جدول المحتويات
- ما هو خيار الانتشار؟
- كيف السبريد خيارات العمل
- باستخدام خيار انتشار
- استراتيجيات خيارات الانتشار
ما هو خيار الانتشار؟
خيار السبريد هو نوع من الخيارات تستمد قيمته من الفرق ، أو السبريد ، بين أسعار أصلين أو أكثر. بخلاف النوع الفريد للأصول الأساسية - السبريد - تعمل هذه الخيارات بشكل مشابه لأي نوع آخر من خيارات الفانيليا.
لاحظ أن خيار الحيز ليس هو نفس امتداد الحيز. الأخيرة هي إستراتيجية تتضمن عادة خيارين أو أكثر على نفس الأصل الأساسي.
الماخذ الرئيسية
- يعمل خيار السبريد كخيار لفانيليا ، لكن الأساس هو فرق السعر بدلاً من سعر فردي. قد يكون فروق السعر المستخدم هو الفرق بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة (الأساس) ، بين أسعار الفائدة ، أو بين العملات ، من بين أمور أخرى. عادةً ما يتم تداول خيارات السبريد خارج البورصة (OTC).
كيف السبريد خيارات العمل
يمكن كتابة خيارات فروق الأسعار على جميع أنواع المنتجات المالية بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات. في حين أن بعض أنواع خيارات فروق الأسعار تتداول في البورصات الكبيرة ، فإن مكان تداولها الأساسي هو خارج البورصة (OTC).
بعض أنواع فروق أسعار السلع الأساسية تمكن المتداول من التعرض لعملية إنتاج السلعة ، وتحديداً الفرق بين المدخلات والمخرجات. وأبرز الأمثلة على هوامش المعالجة هذه هي فروق الأسعار ، والسحق ، والشرارة ، التي تقيس الأرباح في أسواق النفط وفول الصويا والكهرباء ، على التوالي.
الأصول الأساسية في الأمثلة أعلاه هي سلع مختلفة. ومع ذلك ، قد تغطي خيارات فروق الأسعار أيضًا الفروق بين أسعار تداول نفس السلعة في موقعين مختلفين (فروق أسعار الموقع) أو درجات مختلفة (فروق الجودة).
وبالمثل ، يمكن أن يكون الفارق بين أسعار نفس السلعة ، ولكن عند نقطتين مختلفتين في الوقت المناسب (هوامش التقويم). والمثال الجيد هو الخيار في انتشار العقود المستقبلية لشهر مارس وعقد يونيو الآجل مع نفس الأصل الأساسي.
باستخدام خيار انتشار
في سوق الطاقة ، انتشار الفرق هو قيمة المنتجات المكررة - زيت التدفئة والبنزين - وسعر المدخلات - النفط الخام. عندما يتوقع المتداول أن يزداد انتشار التشققات ، فإنهم يعتقدون أن هوامش التكرير ستنمو لأن أسعار النفط الخام ضعيفة و / أو أن الطلب على المنتجات المكررة قوي. بدلاً من شراء المنتجات المكررة وبيع النفط الخام ، قد يقوم المتداول ببساطة بشراء خيار الاستدعاء على فرق السعر.
وبالمثل ، يعتقد المتداول أن العلاقة بين العقود المستقبلية للقمح في الشهر القريب والعقود الآجلة للقمح الآجلة تتداول حاليًا فوق نطاقها التاريخي. قد يكون ذلك بسبب الحالات الشاذة في تكلفة الحمل أو أنماط الطقس أو العرض و / أو الطلب. يمكن للمتداول بيع الفارق ، على أمل أن تعود قيمته قريبًا إلى وضعها الطبيعي. أو ، هو أو هي يمكن أن يشتري خيار وضع انتشار لتحقيق الهدف نفسه ، ولكن بتكلفة أولية أقل بكثير.
استراتيجيات خيارات الانتشار
تذكر أن خيارات فروق الأسعار ، وهي عقود مشتقة محددة ، ليست فروق أسعار ، وهي استراتيجيات تستخدم في خيارات التداول. ومع ذلك ، نظرًا لأن خيارات السبريد تعمل كأغلب خيارات الفانيليا الأخرى ، يمكن للمتداول بدوره أن يقوم بتنفيذ خيارات سبريد على خيارات السبريد — شراء وبيع خيارات مختلفة بناءً على نفس الفارق الأساسي.
جميع الخيارات تمنح حاملها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء أو بيع أصل أساسي محدد بسعر محدد في أو بحلول تاريخ محدد. هنا ، فإن الأساس هو الفرق في سعر أصلين أو أكثر. بخلاف ذلك ، فإن جميع الاستراتيجيات ، من فروق أسعار المكالمة إلى كوندور الحديد ، ممكنة نظريًا. التحذير هو أن سوق هذه الخيارات الغريبة ليست قوية مثل سوق خيارات الفانيليا. تتمثل الاستثناءات الرئيسية في خيارات فرق الأسعار والسحق ، والتي يتم تداولها في مجموعة CME ، وبالتالي فإن الأسواق هناك أكثر موثوقية. لذلك ، تتوفر استراتيجيات الخيارات هذه بسهولة أكبر.
