Beta هو مقياس إحصائي لتقلب الأسهم مقابل السوق ككل. يستخدم عادة كمقياس للمخاطر المنهجية ومقياس الأداء. يوصف السوق بأنه يحتوي على إصدار تجريبي 1. يصف الإصدار التجريبي للسهم مقدار حركة سعر السهم بالنسبة للسوق. إذا كان للسهم إصدار تجريبي أعلى من 1 ، فسيكون أكثر تقلبًا من السوق ككل. على سبيل المثال ، إذا كان الأصل يحتوي على 1.3 بيتا ، فمن الناحية النظرية أكثر تقلبًا بنسبة 30٪ من السوق. تتمتع الأسهم عمومًا بتجربة إيجابية حيث إنها مرتبطة بالسوق.
إذا كانت النسخة التجريبية أقل من 1 ، يكون للسهم تقلبات أقل من السوق أو أنه من الأصول المتقلبة التي لا ترتبط حركاتها بالأسعار بشكل عام مع السوق ككل. يحتوي سعر أذون الخزانة (T-bills) على إصدار تجريبي أقل من 1 لأنه لا يتحرك كثيرًا فيما يتعلق بالسوق ككل. يعتبر الكثيرون أن الأسهم في قطاع المرافق العامة لها إصدارات تجريبية أقل من 1 لأنها ليست متقلبة للغاية. من ناحية أخرى ، فإن الذهب متقلب للغاية ولكنه كان في بعض الأحيان يميل إلى التحرك عكسيا إلى السوق. لا تحمل المخزونات التجريبية الأقل مع تقلبات أقل قدرًا من المخاطرة ، ولكنها توفر عمومًا فرصة أقل للحصول على عائد أعلى.
يتم احتساب معامل بيتا بقسمة التباين في عائد الأسهم مقابل عائد السوق من خلال تباين السوق. يتم استخدام الإصدار التجريبي في حساب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). يحسب هذا النموذج العائد المطلوب للأصل مقابل المخاطرة. يتم احتساب العائد المطلوب من خلال أخذ معدل خالية من المخاطر بالإضافة إلى علاوة المخاطرة. تم العثور على علاوة المخاطرة عن طريق أخذ عائد السوق مطروحًا منه معدل الخلو من المخاطر وضربه في النسخة التجريبية.
غالبًا ما يتم تمثيل السوق الذي يقاس به الإصدار التجريبي بمؤشر الأسهم. مؤشر S&P 500 الأكثر استخدامًا هو مؤشر S&P 500. يُستخدم مؤشر S&P 500 كمقياس نظرًا للعدد الكبير للأسهم الكبيرة المدرجة في المؤشر ، فضلاً عن العدد الكبير من القطاعات المدرجة. كان مؤشر داو جونز الصناعي في السابق هو المقياس الرئيسي للسوق ، لكنه لم يحظ بالاهتمام لأنه لا يضم سوى 30 شركة وهو محدود للغاية في اتساعه.
بيتا هو مفهوم مهم لتحليل صناديق التحوط. يمكن أن تظهر العلاقة بين عائدات صندوق التحوط وعائد السوق. يمكن أن يوضح الإصدار التجريبي مقدار المخاطرة التي يتعرض لها الصندوق في فئات معينة من الأصول ويمكن استخدامه لقياس مقابل معايير أخرى ، مثل الدخل الثابت أو حتى مؤشرات صناديق التحوط. يمكن أن يساعد هذا الإجراء المستثمرين في تحديد مقدار رأس المال الذي سيتم تخصيصه لصندوق التحوط أو ما إذا كانوا سيكونون في وضع أفضل في الحفاظ على تعرضهم في سوق الأسهم أو حتى النقد.
