ما هو الاندماج؟
عملية الدمج هي اتفاقية توحد شركتين حاليتين في شركة واحدة جديدة. هناك عدة أنواع من عمليات الدمج وأيضًا أسباب عديدة لإتمام الشركات عمليات الدمج. تتم عمليات الاندماج والاستحواذ عادة لتوسيع نطاق وصول الشركة أو التوسع في قطاعات جديدة أو الحصول على حصة في السوق. كل هذه الأمور تتم لزيادة قيمة المساهمين. في كثير من الأحيان ، خلال عملية الدمج ، يكون لدى الشركات شرط يمنع التسوق من عمليات الشراء أو الاندماج من قبل شركات إضافية.
الاندماج هو الاندماج الطوعي لشركتين بشروط متساوية على نطاق واسع في كيان قانوني جديد.
الاندماج
كيف يعمل الاندماج
الاندماج هو الاندماج الطوعي لشركتين بشروط متساوية على نطاق واسع في كيان قانوني جديد. الشركات التي توافق على الدمج متساوية تقريبًا من حيث الحجم والعملاء وحجم العمليات ، إلخ. ولهذا السبب ، يتم استخدام مصطلح "دمج متساوين" في بعض الأحيان. عمليات الاستحواذ ، على عكس عمليات الدمج ، أو غير اختيارية بشكل عام وإشراك إحدى الشركات في شراء شركة أخرى بنشاط.
تتم عمليات الدمج على الأكثر شيوعًا للحصول على حصتها في السوق ، وتخفيض تكاليف العمليات ، والتوسع في مناطق جديدة ، وتوحيد المنتجات المشتركة ، وزيادة الإيرادات ، وزيادة الأرباح - وكل ذلك من شأنه أن يفيد مساهمي الشركات. بعد عملية الدمج ، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة على المساهمين الحاليين في كلا العملين الأصليين.
نظرًا لوجود عدد كبير من عمليات الدمج ، تم إنشاء صندوق مشترك ، مما يتيح للمستثمرين فرصة للاستفادة من صفقات الاندماج. يلتقط الصندوق الفارق أو المبلغ المتبقي بين سعر العرض وسعر التداول. إن صندوق الاندماج من Westchester Capital Funds موجود منذ عام 1989. يستثمر الصندوق في الشركات التي أعلنت علناً عن اندماج أو استحواذ. للاستثمار في الصندوق ، لا بد من مبلغ 2000 دولار كحد أدنى ، مع نسبة نفقات 1.91 ٪. اعتبارا من 2 مارس 2019 ، عاد الصندوق بنسبة 6.1 ٪ سنويا منذ إنشائه في عام 1989.
ارتفعت القيمة الإجمالية لعمليات الدمج والاستحواذ للعام الثالث على التوالي في عام 2018 ، حيث بلغت 3.89 تريليون دولار.
أنواع الاندماجات
تكتل
هذا هو دمج بين اثنين أو أكثر من الشركات العاملة في أنشطة تجارية غير ذات صلة. قد تعمل الشركات في صناعات مختلفة أو في مناطق جغرافية مختلفة. يضم التكتل الخالص شركتين لا تشتركان في شيء. هناك تكتل مختلط ، من ناحية أخرى ، يحدث بين المؤسسات التي تحاول فعلاً الحصول على إضافات المنتجات أو الأسواق من خلال عملية الدمج ، أثناء العمل في أنشطة تجارية غير ذات صلة.
لن يتم دمج الشركات التي ليس لديها عوامل متداخلة إلا إذا كان ذلك منطقيًا من منظور ثروة المساهمين ، أي إذا كان بإمكان الشركات إنشاء تآزر. تم تشكيل عملية دمج شركات عندما اندمجت شركة والت ديزني مع شركة البث الأمريكية (ABC) في عام 1995.
مجانس
يُعرف الاندماج الخلقي أيضًا باسم دمج امتداد المنتج. في هذا النوع ، هو مزيج من شركتين أو أكثر تعمل في نفس السوق أو القطاع مع عوامل متداخلة ، مثل التكنولوجيا والتسويق وعمليات الإنتاج والبحث والتطوير (R&D). يتم تحقيق دمج ملحق المنتج عند إضافة خط منتج جديد من شركة واحدة إلى خط إنتاج موجود للشركة الأخرى. عندما تصبح شركتان واحدة تحت ملحق المنتج ، فإنها تكون قادرة على الوصول إلى مجموعة أكبر من المستهلكين ، وبالتالي حصة أكبر في السوق. مثال على الاندماج الكونغولي هو اتحاد Citigroup لعام 1998 مع Travellers Insurance ، وهما شركتان بهما منتجات مكملة.
امتداد السوق
يحدث هذا النوع من الاندماج بين الشركات التي تبيع نفس المنتجات ولكنها تتنافس في أسواق مختلفة. تسعى الشركات التي تنخرط في عملية دمج لتمديد السوق إلى الوصول إلى سوق أكبر ، وبالتالي قاعدة عملاء أكبر. لتوسيع أسواقها ، تم دمج Eagle Bancshares و RBC Centura في عام 2002.
عرضي
يحدث اندماج أفقي بين الشركات العاملة في نفس الصناعة. عادةً ما يكون الاندماج جزءًا من الاندماج بين اثنين أو أكثر من المنافسين الذين يقدمون نفس المنتجات أو الخدمات. هذه الاندماجات شائعة في الصناعات التي بها عدد أقل من الشركات ، والهدف من ذلك هو إنشاء أعمال أكبر ذات حصة سوقية أكبر ووفورات الحجم لأن المنافسة بين عدد أقل من الشركات تميل إلى أن تكون أعلى. يعتبر دمج 1998 لـ Daimler-Benz و Chrysler دمجًا أفقيًا.
عمودي
عندما تشترك شركتان تنتجان أجزاء أو خدمات لدمج المنتج ، فإن الاتحاد يشار إليه على أنه اندماج رأسي. يحدث الاندماج الرأسي عندما تجمع شركتان تعملان على مستويات مختلفة داخل سلسلة التوريد في نفس الصناعة بين عملياتهما. تتم عمليات الدمج هذه لزيادة أوجه التآزر التي تحققت من خلال خفض التكاليف الذي ينتج عن الاندماج مع شركة توريد واحدة أو أكثر. أحد أكثر الأمثلة المعروفة عن الاندماج العمودي حدث في عام 2000 عندما تم دمج مزود الإنترنت America Online (AOL) مع مجموعة وسائل الإعلام Time Warner.
الماخذ الرئيسية
- عمليات الاندماج هي وسيلة للشركات لتوسيع نطاق وصولها ، أو التوسع في قطاعات جديدة ، أو الحصول على حصتها في السوق. الاندماج هو الاندماج الطوعي لشركتين على قدم المساواة على نطاق واسع في كيان قانوني واحد جديد. الأنواع الخمسة الرئيسية لعمليات الاندماج هي تكتل ، تكتل ، امتداد السوق ، الأفقي ، والرأسي.
مثال على الاندماج
Anheuser-Busch InBev هو مثال على كيفية عمل شركات الدمج وتوحيد الشركات معًا. الشركة هي نتيجة لعمليات الاندماج المتعددة ، والتوحيد ، وتوسعات السوق في سوق البيرة. إن الشركة التي تم تسميتها حديثًا ، Anheuser-Busch InBev ، هي نتيجة لعمليات الدمج التي قامت بها ثلاث شركات عالمية كبرى للمشروبات - Interbrew (بلجيكا) ، و Ambev (البرازيل) ، و Anheuser-Busch (الولايات المتحدة الأمريكية).
اندمجت شركة Ambev مع Interbrew لتوحيد أكبر خمس شركات تخمير في العالم. عندما اندمجت شركة Ambev و Anheuser-Busch ، قامت بتوحيد أكبر مصنعي النبيذ في العالم. يمثل هذا المثال كلاً من الاندماج الأفقي وامتداد السوق حيث كان توحيدًا للصناعة ولكنه أيضًا وسع النطاق الدولي لجميع العلامات التجارية للشركة المدمجة.
وقد بلغ إجمالي عمليات الاندماج في التاريخ أكثر من 100 مليار دولار لكل منهما. في عام 2000 ، استحوذت شركة فودافون على شركة Mannesmann مقابل 181 مليار دولار لإنشاء أكبر شركة اتصالات في العالم للاتصالات المتنقلة. في عام 2000 ، اندمجت AOL و Time Warner عموديًا في صفقة بقيمة 164 مليون دولار تعتبر واحدة من أكبر عمليات التقليب على الإطلاق. في عام 2014 ، اشترت Verizon Communications حصة Vodafone بنسبة 45٪ في Vodafone Wireless مقابل 130 مليار دولار.
