تعريف السند الممتاز

جدول المحتويات

• ما هو بوند بريميوم؟
• وأوضح سندات بريميوم
• أقساط السندات وأسعار الفائدة
• بوند أقساط وتصنيفات الائتمان
• العائد الفعال على سندات بريميوم
• مثال على العالم الحقيقي

ما هو بوند بريميوم؟

السند المتميز عبارة عن سندات تتداول فوق قيمتها الاسمية أو بعبارة أخرى ؛ يكلف أكثر من مبلغ الوجه على السند. قد يتم تداول السند بسعر أعلى لأن سعر الفائدة أعلى من المعدلات الحالية في السوق.

بوند بريميوم

وأوضح سندات بريميوم

السند الذي يتم تداوله بعلاوة يعني أن سعره يتم تداوله بعلاوة أو أعلى من القيمة الاسمية للسند. على سبيل المثال ، قد يتم تداول السند الذي تم إصداره بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار بسعر 1050 دولارًا أو علاوة 50 دولارًا. على الرغم من أن السند لم يصل بعد إلى مرحلة الاستحقاق ، إلا أنه يمكنه التداول في السوق الثانوية. بمعنى آخر ، يمكن للمستثمرين شراء وبيع سندات مدتها 10 سنوات قبل استحقاق السندات خلال عشر سنوات. إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق ، يتلقى المستثمر القيمة الاسمية أو 1000 دولار كما هو موضح في المثال أعلاه.

السند الممتاز هو نوع محدد من السندات الصادرة في المملكة المتحدة. في المملكة المتحدة ، يشار إلى السند الممتاز باعتباره سند اليانصيب الصادر عن خطة الحكومة الوطنية للادخار والاستثمار.

الماخذ الرئيسية

• السند المتميز عبارة عن سندات يتم تداولها فوق قيمتها الاسمية أو تكلفها أكثر من القيمة الاسمية للسند. قد يتداول السند بسعر أعلى لأن سعر الفائدة فيه أعلى من أسعار الفائدة الحالية في السوق. يمكن أن يؤدي تصنيف الشركة الائتماني وتصنيف السند أيضًا إلى دفع سعر السند إلى الأعلى. يرغب المستثمرون في دفع المزيد مقابل سند ذي جدارة ائتمانية من الناحية المالية مصدر قابلة للحياة.

أقساط السندات وأسعار الفائدة

لكي يفهم المستثمرون كيفية عمل علاوة السندات ، يجب علينا أولاً استكشاف مدى ارتباط أسعار السندات وأسعار الفائدة ببعضها البعض. مع انخفاض أسعار الفائدة ، ترتفع أسعار السندات بينما العكس ، يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات.

معظم السندات هي أدوات ذات سعر ثابت ، مما يعني أن الفائدة المدفوعة لن تتغير أبدًا على مدار عمر السند. بغض النظر عن المكان الذي تتحرك فيه أسعار الفائدة أو مقدار تحركها ، يتلقى حاملو السندات سعر الفائدة - سعر القسيمة - للسند. نتيجة لذلك ، تقدم السندات ضمانات مدفوعات الفائدة المستقرة.

تعتبر السندات ذات السعر الثابت جذابة عندما ينخفض ​​سعر الفائدة في السوق لأن هذا السند القائم يدفع معدل أعلى مما يمكن للمستثمرين الحصول عليه مقابل سندات ذات معدل منخفض حديثًا.

على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر اشترى سندات بقيمة 10،000 دولار بقيمة 4٪ تستحق خلال عشر سنوات. على مدار العامين المقبلين ، تنخفض أسعار الفائدة في السوق بحيث لا تدفع سندات بقيمة 10000 دولارًا أو 10 سنوات سوى نسبة فائدة 2٪. لدى المستثمر الذي يحتفظ بالأوراق المالية التي تدفع 4٪ منتج أكثر جاذبية. نتيجة لذلك ، إذا أراد المستثمر بيع السند بنسبة 4٪ ، فسيبيع بسعر أعلى من القيمة الاسمية البالغة 10،000 دولار في السوق الثانوية.

لذلك ، عندما تنخفض أسعار الفائدة ، ترتفع أسعار السندات مع اندفاع المستثمرين لشراء السندات القديمة ذات العوائد المرتفعة ونتيجة لذلك ، يمكن بيع هذه السندات بسعر أعلى.

وعلى العكس من ذلك ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يتم إصدار سندات جديدة في السوق بالمعدلات الجديدة المرتفعة التي تدفع عائدات السندات إلى الأعلى.

أيضًا ، مع ارتفاع المعدلات ، يطلب المستثمرون عائدًا أعلى من السندات التي يفكرون في شرائها. إذا كانوا يتوقعون أن تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع في المستقبل ، فإنهم لا يرغبون في الحصول على سند ذي معدل ثابت عند العوائد الحالية. ونتيجة لذلك ، انخفض سعر السوق الثانوي للسندات القديمة ذات العائد المنخفض. لذلك ، هذه السندات بيع بسعر مخفض.

بوند أقساط وتصنيفات الائتمان

يؤثر التصنيف الائتماني للشركة وفي النهاية التصنيف الائتماني للسند أيضًا على سعر السند ومعدل الكوبون المعروض. التصنيف الائتماني هو تقييم للجدارة الائتمانية للمقترض بشكل عام أو فيما يتعلق بديون معين أو التزام مالي.

إذا كان أداء الشركة جيدًا ، فستجذب سنداتها عادة رغبة شراء من المستثمرين. في هذه العملية ، يرتفع سعر السند حيث يرغب المستثمرون في دفع المزيد عن السند ذي الجدارة الائتمانية من جهة الإصدار ذات الجدوى المالية. عادة ما تباع السندات التي تصدرها الشركات المدارة جيدًا والتي لها تصنيفات ائتمانية ممتازة بسعر أعلى من قيمتها الاسمية. نظرًا لأن العديد من مستثمري السندات يتجاهلون المخاطر ، فإن التصنيف الائتماني للسند يعد مقياسًا مهمًا.

تقيس وكالات التصنيف الائتماني الجدارة الائتمانية لسندات الشركات والسندات الحكومية لتزويد المستثمرين بنظرة عامة عن المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في السندات. عادةً ما تقوم وكالات التصنيف الائتماني بتعيين درجات الحروف للإشارة إلى التصنيفات. ستاندرد آند بورز ، على سبيل المثال ، لديها مقياس تصنيف ائتماني يتراوح من AAA (ممتاز) إلى C و D. تعتبر أداة الدين ذات التصنيف الأقل من BB بمثابة درجة مضاربة أو سند غير مرغوب فيه ، مما يعني أنه من المرجح أكثر التخلف عن سداد القروض.

العائد الفعال على سندات بريميوم

عادة ما يكون للسند المتميز معدل كوبون أعلى من سعر الفائدة السائد في السوق. ومع ذلك ، نظرًا لأن التكلفة الإضافية المضافة أعلى من القيمة الاسمية للسند ، فقد لا يكون العائد الفعلي على سند ممتاز مفيدًا للمستثمر.

العائد الفعلي يفترض أن الأموال المستلمة من دفع القسيمة يتم إعادة استثمارها بنفس المعدل الذي يدفعه السند. في عالم من انخفاض أسعار الفائدة ، قد لا يكون هذا ممكنًا.

سوق السندات فعال ويتطابق مع السعر الحالي للسند لتعكس ما إذا كانت أسعار الفائدة الحالية أعلى أو أقل من سعر كوبون السند. من المهم أن يعرف المستثمرون سبب تداول السند بعلاوة ، سواء كان ذلك بسبب أسعار الفائدة في السوق أو التصنيف الائتماني للشركة. بمعنى آخر ، إذا كانت العلاوة مرتفعة جدًا ، فقد يكون الأمر يستحق العائد الإضافي مقارنة بالسوق ككل. ومع ذلك ، إذا قام المستثمرون بشراء سندات ممتازة وارتفعت أسعار السوق بشكل كبير ، فسيكونون معرضين لخطر الدفع الزائد للقسط الإضافي.

الايجابيات

• عادة ما تدفع السندات الممتازة سعر فائدة أعلى من السوق ككل.

• عادة ما تصدر السندات الممتازة من قبل شركات جيدة الإدارة ذات تصنيفات ائتمانية قوية.

سلبيات

• ارتفاع سعر السندات الممتازة يعوض جزئياً عن أسعار كوبونها الأعلى.

• يخاطر حاملو السندات بالدفع أكثر من اللازم للحصول على سند ممتاز إذا كان سعره مبالغًا فيه.

• يخاطر حاملو السندات الممتازة بفرط الدفع الزائد إذا ارتفعت أسعار السوق بشكل ملحوظ.

مثال على العالم الحقيقي

على سبيل المثال ، دعنا نقول أن Apple Inc. (AAPL) أصدرت سندات بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار مع تاريخ استحقاق 10 سنوات. معدل الفائدة على السند هو 5 ٪ في حين أن السند لديه تصنيف ائتماني من AAA من وكالات التصنيف الائتماني.

ونتيجة لذلك ، تدفع سندات Apple معدل فائدة أعلى من عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. أيضا ، مع العائد المضافة ، يتم تداول السندات بعلاوة في السوق الثانوية بسعر 1100 دولار لكل سند. في المقابل ، سيتم دفع حاملي السندات 5 ٪ سنويا لاستثماراتهم. القسط هو السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل العائد المضافة على سندات Apple.