عند تقييم أداء محفظتك ، ما الرقم الذي تنظر إليه؟ قد تخبرك شركة السمسرة الخاصة بك بأن محفظة التقاعد الخاصة بك قد عادت 10 بالمائة العام الماضي. ولكن بفضل التضخم ، فإن الزيادة في أسعار السلع والخدمات التي تحدث عادةً بعد شهر ، سنة بعد سنة ، بعائد بنسبة 10 في المائة - معدل العائد الاسمي الخاص بك - لا يمثل بالفعل عائدًا بنسبة 10 في المائة.
إذا كان معدل التضخم ثلاثة بالمائة ، فإن معدل العائد الحقيقي هو في الواقع سبعة بالمائة. هذه هي النسبة المئوية الفعلية التي زادت بها القوة الشرائية لمحفظتك ، وهي النسبة التي تحتاج إلى إيلاء اهتمام وثيق لها إذا كنت تريد التأكد من نمو محفظتك بسرعة كافية لتمكينك من التقاعد في الموعد المحدد. بمجرد تقاعدك ، يظل معدل العائد الحقيقي الخاص بك هو الأساس - فهو يؤثر على المدة التي ستستغرقها محفظتك واستراتيجية السحب التي يجب عليك اتباعها.
"إن المستثمر أفضل حالًا في الحصول على عائد بنسبة ستة في المائة في بيئة تضخمية تبلغ نسبتها 2 في المائة من الحصول على عائد بنسبة 10 في المائة في بيئة تضخمية تبلغ سبعة أو ثمانية في المائة" ، وفقًا للمخطط المالي المعتمد ، كيفن جهاجان ، كبير مديري الاستثمار في Mosaic Financial Partners في سان فرانسيسكو. العوائد المرتفعة جذابة ، لكن العوائد بعد التضخم هي الأكثر أهمية.
تحديد معدل التضخم الشخصي الخاص بك
يخبرنا مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بمدى ارتفاع سعر سلة السلع الاستهلاكية خلال فترة زمنية معينة.
في حين أن مؤشر أسعار المستهلك هو مقياس التضخم الأكثر استخدامًا على نطاق واسع ، فإن الأمر المهم حقًا هو معدل التضخم الشخصي ، كما يقول جهاجان. بناءً على ما تشتريه ، قد لا ينطبق عليك معدل التضخم المحدد في مؤشر أسعار المستهلك. إنه من المهم أن يكون لديك فهم شامل ومفصل للمكان الذي تذهب إليه أموالك لفهم كيف يتأثر وضعك بالتضخم ، كما يقول.
لنفترض أن نفقاتك تبلغ 40،000 دولار سنويًا في عمر 65 عامًا. بحلول الوقت الذي تبلغ فيه 90 عامًا ، ستحتاج إلى 80،000 دولار سنويًا لشراء الأشياء نفسها بالضبط ، على افتراض تضخم سنوي قدره 3 بالمائة.
إذا كان معدل التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين هو 3 في المائة سنويًا ولكنك تنفق أطنانًا من المال على الرعاية الصحية ، حيث ترتفع الأسعار بنحو 5.5 في المائة سنويًا على المدى الطويل ، فأنت بحاجة إلى إدراج ذلك في استراتيجيات الاستثمار في محفظتك وسحبها.
(تعرف على المزيد في البرنامج التعليمي الخاص بنا ، كل شيء عن التضخم .)
كيف يؤثر التضخم على فئات الأصول المختلفة
سوف تتكيف معدلات عائد الاستثمار بشكل عام لتعكس مستوى التضخم ، كما يقول جهاجان. على وجه التحديد ، فإن استثمارات الأسهم والعقارات والأسهم أكثر قدرة على الاستجابة لبيئة تضخمية متصاعدة بدلاً من استثمارات الدخل الثابت ، كما يقول. في بيئة شديدة التضخم ، ليس من غير المألوف أن يتخلف الدخل الثابت.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على التأثير النموذجي للتضخم على كل فئة من فئات الأصول الرئيسية.
مخازن
في البداية ، يمكن للتضخم الأعلى من المتوقع أن يكون له تأثير سلبي على أرباح الشركات وأسعار الأسهم لأن مدخلات الإنتاج تزداد في السعر. لكن عمومًا ، يمكن أن تساعدك الأسهم في التحوط من التضخم نظرًا لأن أرباح الشركات تميل إلى الزيادة إلى جانب التضخم بمجرد تكيف الشركات مع معدلات التضخم.
التضخم له آثار مختلفة على أنواع مختلفة من الأسهم ، ولكن. ويميل ارتفاع التضخم إلى إلحاق الضرر بمخزونات النمو أكثر من الأسهم القيمة. وبالمثل ، يمكن أن تعاني أسهم توزيعات الأرباح عندما يرتفع التضخم لأن قيمة الأرباح قد لا تواكب معدل التضخم. هذا أمر جيد إذا كنت ترغب في شراء أسهم توزيعات الأرباح ، ولكنها سيئة إذا كنت ترغب في بيعها أو إذا كنت تعتمد على دخل توزيعات الأرباح. تميل أسهم القيمة إلى أداء أفضل من الأسهم الموزعة عندما يكون التضخم مرتفعًا. لذلك ، من المهم ألا يكون لديك أسهم في محفظتك فحسب ، بل أن يكون لديك أنواع مختلفة من الأسهم.
(اعرف المزيد عن تأثير التضخم على عوائد الأسهم .)
سندات
تعمل الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) تمامًا كما يوحي اسمها: تزيد قيمتها الاسمية مع زيادة مؤشر سعر المستهلك. يظل معدل الفائدة الخاص به كما هو ، ولكن نظرًا لأنك تربح فائدة على رأس مال أكبر ، وبفضل القيمة الاسمية الأعلى ، لن يفقد استثمارك الأرض بسبب التضخم.
يقول جهاجان ، في بيئة مستقرة ذات تضخم سنوي يتراوح بين 2.5 إلى 3.0 في المائة ، عادة ما تدفع أذون الخزانة لمدة 30 يومًا نفس معدل التضخم. هذا يعني أن أذونات الخزانة تتيح لك تعويض التضخم ، لكنها لا تقدم أي عائد.
على الرغم من أن العوائد المضمونة لمواكبة التضخم إلى جانب درجة التصنيف الائتماني المرتفع للحكومة الأمريكية قد تكون جذابة ، إلا أنك لا تريد أن تكون لديك محفظة شديدة التحفظ ، خاصة في وقت مبكر من التقاعد عندما يكون أفق استثمارك 30 عامًا أو طويل. قد تقلل مخصصاتك للأسهم مع تقدمك في العمر ، ولكن لا يزال يتعين عليك الاحتفاظ بنسبة مئوية من محفظتك في الأسهم لحماية محفظتك من التضخم المستمر.
ماذا عن السندات الحكومية الأخرى غير المضمونة لمواكبة التضخم؟ عندما تستثمر في سند ، فإنك تستثمر في مجموعة من التدفقات النقدية المستقبلية. كلما ارتفع معدل التضخم ، كلما قلت قيمة تلك التدفقات النقدية المستقبلية ، مما يجعل سنداتك أقل قيمة. لكن عوائد السندات تعكس توقعات المستثمرين بشأن التضخم - إذا كان من المتوقع أن يكون التضخم مرتفعًا ، فستدفع السندات بسعر فائدة أعلى ، وإذا توقع المستثمرون أن يكون التضخم منخفضًا ، فإن السندات سوف تدفع معدل فائدة أقل. يؤثر مصطلح السندات الذي تختاره على مقدار التضخم الذي سيضر بقيمة حيازات السندات الخاصة بك.
يقول جهاجان إن المحفظة ذات السندات قصيرة الأجل تبدو جيدة في بيئة تضخمية. فهو يتيح لك التكيف بسرعة مع التغيرات في معدلات التضخم وأسعار الفائدة وليس تجربة انخفاض قيمة السندات. في بيئة سعر الفائدة ثابتة ومنخفضة ، فإن الاستثمارات قصيرة الأجل تكلفك المال. ولكن في كل بيئة من معدلات الفائدة المرتفعة ، من النقطة المنخفضة إلى النقطة المرتفعة من دورة أسعار الفائدة ، كان للسندات قصيرة الأجل عائد إيجابي ، كما أضاف جهاجان.
هناك طريقة أخرى لحماية محفظتك من التضخم وهي تضمين صناديق الأسواق الناشئة في محفظتك ، حيث أن أدائها يميل إلى أن يختلف عن أداء صناديق السوق المتقدمة. تنويع محفظتك مع الذهب والعقارات ، والتي تميل قيمها إلى الارتفاع مع التضخم ، يمكن أن يساعد أيضًا.
(لمعرفة المزيد عن التضخم ، اقرأ التعامل مع مخاطر التضخم .)
ضبط محفظتك من أجل التضخم
نظرًا لأن التضخم يؤثر على فئات الأصول المختلفة بطرق متنوعة ، فإن تنويع محفظتك يمكن أن يساعد في ضمان أن تظل عوائدك الحقيقية إيجابية ، في المتوسط ، على مر السنين. ولكن هل يجب عليك ضبط تخصيص أصول محفظتك عندما يتغير التضخم؟
جهاجان يقول لا ، لأن الناس من المحتمل أن يرتكبوا أخطاء تكتيكية بناءً على الأخبار ومخاوف اليوم. بدلاً من ذلك ، يجب على المستثمرين تطوير استراتيجية سليمة وطويلة الأجل. حتى في التقاعد ، نحن عادة لا نستثمر على المدى القصير. على سبيل المثال ، في عمر 65 عامًا ، نستثمر لمدة 25 إلى 35 عامًا أو أكثر. على المدى القصير ، يمكن أن يحدث أي عدد من الأشياء غير المواتية ، ولكن على المدى الطويل ، يمكن لهذه الأشياء أن توازن ، كما يقول.
ينطبق نفس المبدأ التوجيهي الذي يتم تطبيقه خلال سنوات العمل الخاصة بك - اختر تخصيص الأصول المناسب لأهدافك والأفق الزمني وتحمل المخاطر ، ولا تحاول تحديد توقيت السوق - خلال سنوات التقاعد. لكنك تريد أن يكون لديك محفظة متنوعة حتى لا يكون للتضخم تأثير كبير على محفظتك خلال فترة معينة.
السيولة النقدية
تعد معدلات العائد الحقيقية الإيجابية ضرورية لعدم تجاوز إمكانياتك. إذا كان الكثير من مدخراتك نقدًا وما يعادله ، مثل الأقراص المدمجة وصناديق أسواق المال ، فستقل قيمة محفظتك نظرًا لأن هذه الاستثمارات تدفع فائدة بمعدل أقل من معدل التضخم. يحصل النقد دائمًا على عائد حقيقي سلبي عندما يكون هناك تضخم - والانكماش نادرًا من الناحية التاريخية في الولايات المتحدة. لكن النقدية لها مكان مهم في محفظتك.
يقول جهاجان إن احتياطي السائل - شيء يتجاوز التدفق الخارجي العادي - هو فكرة جيدة للمتقاعدين. في حالة حدوث تباطؤ في السوق ، يتيح لك احتياطي السيولة الخاص بك إيقاف الصنبور من المحفظة والاستفادة من النقد بدلاً من ذلك. من خلال تجنب أخذ الأموال من محفظتك عندما تتراجع الأسواق ، ستتعافى محفظتك بشكل أفضل.
يقول جهاجان إن معظم عملائه مرتاحون باحتياطيات نقدية تتراوح من 18 إلى 24 شهرًا وأحيانًا 30 شهرًا. يعتمد ذلك على مستوى راحتهم الشخصية ، وما هي الموارد الأخرى التي يتعين عليهم الاستفادة منها (مثل دخل الضمان الاجتماعي ومعاشات التقاعد) ، وما إذا كان بإمكانهم خفض الإنفاق. ولكن حتى بعد ركود دراماتيكي مثل الركود الذي شهدناه من أغسطس 2007 إلى مارس 2009 ، يقول إن محافظ عملائه قد تعافت إلى حد كبير بحلول منتصف عام 2010.
لذلك ، فإن الاحتياطيات النقدية التي تبلغ عامين قد تعيقك حتى في حالة حدوث انكماش حاد ، لكن هذا المبلغ الكبير من النقد لن يؤدي إلى تآكل قدرتك الشرائية بشكل كبير. قد تكون الخسائر الناتجة عن التضخم أقل من الخسائر الناتجة عن بيع الأسهم أو السندات في السوق الهابطة.
ما هو معدل العائد الحقيقي الذي تتوقعه؟
من عام 1926 حتى عام 2015 ، حقق مؤشر S&P 500 متوسط عائد سنوي يزيد قليلاً عن 10 بالمائة. وعادت سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل بنسبة 5.72 في المائة. وبلغ متوسط التضخم 2.93 في المئة. هذا يعني أنك قد تتوقع الحصول على عائد حقيقي بنسبة 7٪ على الأسهم و 3٪ عائد حقيقي على السندات الحكومية على المدى الطويل.
المتوسطات ليست سوى جزء من القصة ، على الرغم من أن الأداء في الماضي لا يضمن الأداء في المستقبل. إن ما يحدث في الواقع مع عوائد الاستثمار والتضخم خلال العقود التي تدخر فيها وفي أي سنة معينة عندما تريد سحب الأموال من محفظتك هي الأكثر أهمية بالنسبة لك.
قد تؤدي الأسهم الأفضل مقابل التضخم على المدى الطويل ، ولكن ستكون هناك سنوات عندما تنخفض الأسهم ولا ترغب في بيعها. ستحتاج إلى امتلاك أصول أخرى يمكنك بيعها - مثل السندات ، والتي تميل إلى الارتفاع عندما تنخفض الأسهم - أو مصدر دخل آخر أو احتياطي نقدي للاعتماد عليه في سنوات عندما لا تكون الأسهم جيدة.
الخط السفلي
ليس هناك ما يضمن أنه حتى المحفظة الأفضل تصميمًا ستحقق العوائد الحقيقية التي تبحث عنها. نحن نبني استراتيجياتنا الاستثمارية على مزيج من ما نجح في الماضي وما نتوقع حدوثه في المستقبل ، لكن الماضي لا يعيد نفسه دائمًا ولا يمكننا التنبؤ بالمستقبل.
ومع ذلك ، فإن أفضل المعلومات المتاحة التي نقولها أنه لزيادة عوائدك الحقيقية والتأكد من أن التضخم لا يهلك محفظتك ، فأنت بحاجة إلى تخصيص كبير لمجموعة واسعة من الأسهم وتخصيص أصغر للسندات الحكومية طويلة الأجل و نصائح ، والاحتياطي النقدي من 18 إلى 30 شهرًا. بالنسبة لتخصيصات الأصول بدقة ، قد يكون من المفيد الرجوع إلى مخطط مالي يمكنه تحليل ظروفك الفريدة.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع 10 علامات أنك لست موافقًا ماليًا على التقاعد .)
