ما هو اتفاق السوق المواجهة
يمنع اتفاق المواجهة في السوق المطلعين على الشركة من بيع أسهمها في السوق لعدد محدد من الأيام بعد طرح عام أولي (IPO). البنوك الاكتتاب لهذه القضية والمطلعين من رجال الأعمال تنفيذ الاتفاق. مدة المواجهة السوقية هي 180 يومًا عمومًا ، لكن يمكن أن تختلف من 90 يومًا إلى عام واحد.
تُعرف هذه الاتفاقيات أيضًا باسم اتفاقيات الحبس.
كسر أسفل اتفاق السوق المواجهة
تسمح اتفاقيات مواجهة السوق للسوق باستيعاب بيع جميع الأسهم الجديدة للأسهم الصادرة في طرح عام أولي (IPO). إذا كان بإمكان المطلعين أو غيرهم ممن لديهم أسهم في الشركة البدء في بيع ممتلكاتهم على الفور ، فبإمكانها إغراق السوق والتسبب في انخفاض حاد في قيمة الأسهم. بشكل عام ، سيكون لأي إصدار من أسهم الشركة للعاملين بند في العقد يسمح للمصدر بحبس المبيعات من الداخل خلال الاكتتاب العام. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فقد يتحدى المطلعون على الحظر المفروض على بيع أسهمهم.
شركة خاصة هي شركة مملوكة ملكية خاصة. قد يقومون بإصدار أسهم ولديهم مساهمين ، لكن أسهمهم لا تتداول في البورصة العامة حتى يذهبون إلى الاكتتاب العام أو غيره من عمليات الطرح. يجوز للشركات إصدار أسهم خاصة لتشجيع الاستثمار ومكافأة الموظفين.
اتفاقيات مواجهة السوق تحمي شركات الوساطة
عادة ما تكون هناك حاجة إلى اتفاقيات المواجهة في السوق من قبل شركات الوساطة عندما يتم توظيفها في السوق وضمان الاكتتاب. يحصل بيت السمسرة على رسوم مقابل الاكتتاب في المزاد العلني الأولي. أيضًا ، سوف يوفرون للمصدر ضمانًا لعدد الأسهم التي سيبيعونها أثناء العرض. هذا الضمان يمكن أن يعرض بنك الاكتتاب لخطر كبير. إذا انخفضت قيمة الأسهم أثناء الاكتتاب العام ، فقد تخسر الوساطة أموالها.
نظرًا لأن عمليات البيع من الداخل إلى حد كبير من شأنها بالتأكيد أن تثني المشترين الجدد عن الأسهم ، فإن شركات السمسرة حريصة على تقييد هذه المبيعات. يمكن رؤية مثال للتأثير الذي يمكن أن يحدثه البائعون داخل البورصة خلال طفرة dot-com لتنتهي في بداية عام 2000. وفقدت العديد من الأسهم في هذا القطاع جزءًا كبيرًا من رسملتها السوقية خلال أسابيع من انتهاء اتفاقيات مواجهة السوق.
تواريخ انتهاء الصلاحية المرنة
في السنوات الأخيرة ، تم تعديل اتفاقيات مواجهة السوق في ضوء قواعد الصرف الجديدة التي تحكم تقارير أبحاث الوساطة. تحظر هذه القواعد على قسم الأبحاث في وكيل الاكتتاب نشر تقرير محلل أو توصية شراء / بيع على السهم المعني في غضون 15 يومًا قبل انتهاء اتفاقية مواجهة السوق مباشرة وبعدها مباشرة. إذا كانت الشركة المصدرة للسهم تتوقع أن تصدر تقرير أرباح خلال تلك الفترة ، فغالبًا ما تتقدم اتفاقية مواجهة السوق بأيام كافية للسماح بنشر تقرير.
على سبيل المثال ، تخطط إحدى الشركات لإصدار الاكتتاب العام في 10 أبريل 2019. تنتهي اتفاقية المواجهة السوقية بعد 180 يومًا ، في 5 أكتوبر. لكن الشركة تخطط لإصدار أرباحها الفصلية في 15 أكتوبر ، والتي خلال 15 يومًا من انتهاء الصلاحية.. من خلال نقل اتفاقية المواجهة إلى نهاية الشهر ، في 31 أكتوبر ، يمكن لشركة الوساطة نشر تقرير بحثي لعملائها في 16 أكتوبر ، وهو اليوم التالي لإصدار الأرباح.
