ما هي حافظة السوق؟
حافظة السوق عبارة عن حزمة نظرية من الاستثمارات التي تشمل كل نوع من الأصول المتاحة في عالم الاستثمار ، مع وزن كل أصل بما يتناسب مع إجمالي وجوده في السوق. العائد المتوقع لحافظة السوق مماثل للعائد المتوقع للسوق ككل.
أساسيات محفظة السوق
لا تتعرض حافظة السوق ، بطبيعتها المتنوعة بالكامل ، إلا لمخاطر منهجية ، أو مخاطر تؤثر على السوق ككل ، وليس على مخاطر غير منهجية ، وهي المخاطر الملازمة لفئة أصول معينة.
كمثال بسيط لمحفظة السوق النظرية ، افترض وجود ثلاث شركات في سوق الأوراق المالية: الشركة A والشركة B والشركة C. تبلغ القيمة السوقية للشركة A ملياري دولار ، والرسملة السوقية للشركة B هي 5 مليارات دولار ، و القيمة السوقية للشركة C هي 13 مليار دولار. وبالتالي ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية 20 مليار دولار. تتكون محفظة السوق من كل من هذه الشركات ، والتي يتم وزنها في المحفظة على النحو التالي:
وزن محفظة الشركة = 2 مليار دولار / 20 مليار دولار = 10 ٪
وزن محفظة الشركة ب = 5 مليارات دولار / 20 مليار دولار = 25٪
وزن محفظة الشركة C = 13 مليار دولار / 20 مليار دولار = 65 ٪
الماخذ الرئيسية
- حافظة السوق هي مجموعة نظرية ومتنوعة من كل نوع من أنواع الاستثمار في العالم ، حيث يتم وزن كل أصل بما يتناسب مع إجمالي تواجده في السوق. تعد محافظ السوق جزءًا رئيسيًا من نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ، وهي مؤسسة شائعة الاستخدام ل اختيار الاستثمارات المراد إضافتها إلى محفظة متنوعة. نقد Roll هو نظرية اقتصادية تشير إلى أنه من المستحيل إنشاء محفظة سوق متنوعة بالفعل - وأن المفهوم هو نظرية نظرية بحتة.
حافظة السوق في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية
تعد حافظة السوق مكونًا أساسيًا لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). يستخدم على نطاق واسع لتسعير الأصول ، وخاصة الأسهم ، ويوضح CAPM ما ينبغي أن يستند العائد المتوقع للأصل على مقدار المخاطرة المنتظمة. يتم التعبير عن العلاقة بين هذين العنصرين في معادلة تسمى خط سوق الأوراق المالية. معادلة خط سوق الأوراق المالية متوقع أو العائد المطلوب = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
استهلاك صيغة CAPM. Investopedia
أين:
R = العائد المتوقع
R (f) = المعدل الخالي من المخاطر
R (m) = العائد المتوقع لمحفظة السوق
= c = النسخة التجريبية للأصل المعني مقابل محفظة السوق
على سبيل المثال ، إذا كان المعدل الخالي من المخاطر هو 3٪ ، فإن العائد المتوقع لمحفظة السوق هو 10٪ ، والنسخة التجريبية للأصل فيما يتعلق بمحفظة السوق هي 1.2 ، والعائد المتوقع للأصل هو:
العائد المتوقع = 3٪ + 1.2 × (10٪ - 3٪) = 3٪ + 8.4٪ = 11.4٪
قيود حافظة السوق
اقترح الخبير الاقتصادي ريتشارد رول في ورقة عام 1977 أنه من المستحيل إنشاء محفظة سوق متنوعة حقًا من الناحية العملية - لأن هذه المحفظة ستحتاج إلى احتواء جزء من كل أصول في العالم ، بما في ذلك المقتنيات والسلع الأساسية وأي عنصر يحتوي على منتجات قابلة للتسويق القيمة. تشير هذه الحجة ، والمعروفة باسم "نقد رولز" ، إلى أنه حتى محفظة السوق ذات القاعدة العريضة يمكن أن تكون فقط مؤشرا في أحسن الأحوال وعلى هذا النحو فقط التنويع الكامل التقريبي.
العالم الحقيقي مثال لحافظة السوق
في دراسة أجريت عام 2017 بعنوان "العوائد التاريخية لحافظة السوق" ، حاول الاقتصاديون رونالد ك. دويويجك وتريفين لام ولورنس سوينكلز توثيق كيفية أداء محفظة عالمية متعددة الأصول خلال الفترة من 1960 إلى 2017. تتراوح العائدات المركبة من 2.87٪ إلى 4.93٪ ، اعتمادًا على العملة المستخدمة. بالدولار الأمريكي ، كان العائد 4.45 ٪.
