غالبًا ما تحتاج الشركات إلى زيادة التمويل الخارجي ، أو تمويل رأس المال ، لتوسيع أعمالها في أسواق أو مواقع جديدة ، أو الاستثمار في البحث والتطوير ، أو لدرء المنافسة. وعلى الرغم من أن الشركات تهدف إلى استخدام الأرباح الناتجة عن العمليات التجارية الجارية لتمويل مثل هذه المشروعات ، إلا أنها تكون في الغالب أكثر ملاءمة للبحث عن مقرضين أو مستثمرين خارجيين. على الرغم من جميع الاختلافات بين الآلاف من الشركات في العالم عبر مختلف القطاعات الصناعية ، لا يوجد سوى عدد قليل من مصادر الأموال المتاحة لجميع الشركات.
1. الاحتفاظ الأرباح
الشركات موجودة لتحقيق الربح عن طريق بيع منتج أو خدمة لأكثر من تكلفة الإنتاج. هذا هو المصدر الأساسي لأموال أي شركة ونأمل أن تكون الطريقة التي تجلب أكبر قدر من المال ، والمعروفة باسم الأرباح المحتجزة. يمكن استخدام هذه الأموال لمكافأة المساهمين في شكل مدفوعات توزيعات أرباح أو عمليات إعادة شراء أسهم ، ولكنها تُستخدم أيضًا للاستثمار في المشاريع وتنمية الأعمال.
2. رأس المال الدين
مثل الأفراد ، يمكن للشركات واقتراض المال. يمكن القيام بذلك بشكل خاص من خلال القروض المصرفية ، أو يمكن القيام به بشكل علني من خلال إصدار الديون. تُعرف إصدارات الديون هذه باسم سندات الشركات ، والتي تتيح لعدد كبير من المستثمرين أن يصبحوا مقرضين (أو دائنين) للشركة. عيب اقتراض الأموال هو الفائدة التي يجب دفعها للمقرض ، حيث يمكن أن يؤدي الفشل في دفع الفائدة أو سداد أصل الدين إلى التخلف عن السداد أو الإفلاس. لكن الفائدة المدفوعة على الديون عادة ما تكون معفاة من الضرائب وتكلف أقل من مصادر رأس المال الأخرى.
3. رأس مال الأسهم
يمكن للشركة أن تدر الأموال عن طريق بيع جزء من نفسها في شكل أسهم للمستثمرين ، والذي يعرف باسم تمويل الأسهم. فائدة ذلك هي أن المستثمرين لا يحتاجون إلى مدفوعات الفائدة مثلما يفعل حملة السندات. العيب هو أن المزيد من الأرباح مقسمة بين جميع المساهمين. علاوة على ذلك ، يتمتع المساهمون في حقوق الملكية بحقوق التصويت ، مما يعني أن الشركة تفقد أو تخفف من بعض السيطرة على ملكيتها لأنها تبيع المزيد من الأسهم.
ما مصادر التمويل المتاحة للشركات؟
في عالم مثالي ، ستجلب الشركة كل أموالها ببساطة عن طريق بيع السلع والخدمات لتحقيق الربح. ولكن ، كما يقول المثل القديم ، "يتعين عليك إنفاق الأموال لكسب المال" ، ويتعين على كل شركة أن تجمع الأموال في مرحلة ما لتطوير المنتجات والتوسع في أسواق جديدة.
عند تقييم الشركات ، من الأهمية بمكان أن ننظر إلى رصيد مصادر التمويل الرئيسية. على سبيل المثال ، يمكن أن يسبب الكثير من الديون مشكلة في الشركة. من ناحية أخرى ، قد تفقد شركة آفاق النمو إذا لم تستخدم الأموال التي يمكن أن تقترضها. غالبًا ما يقوم المحللون والمستثمرون الماليون بحساب متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) لمعرفة مقدار ما تدفعه الشركة على مصادر تمويلها المدمجة. لمزيد من المعلومات حول تقييم الشركات ، راجع البرنامج التعليمي الخاص بنا: مقدمة في التحليل الأساسي .
