، سنشرح الفرق بين الصناديق المشتركة وصناديق عدم التحميل. سنبحث بعد ذلك عن الأسباب التي قد تجعل المستثمرين يفضلون صندوق الأحمال على الرغم من عيوبه الاقتصادية الواضحة.
تحميل صناديق الاستثمار
تحميل الصناديق عبارة عن صناديق استثمار تشتريها من المستشار أو السمسار الذي يوجد به رسوم مبيعات أو عمولات مرفقة. تذهب الرسوم إلى دفع الوسيط عن وقته وخبرته في اختيار الصندوق المشترك المناسب. عادةً ما يكون لهذه الصناديق رسوم مبيعات أمامية أو خلفية أو مستوى مبيعات ، وهذا يتوقف على فئة معينة من الأسهم المشتراة. على سبيل المثال ، عادةً ما يتم دفع رسوم مبيعات الواجهة الأمامية في وقت الشراء الأولي ، في حين أن أسهم الفئة ب تدفع رسوم مبيعات خلفية عند بيع الأسهم في غضون عدد محدد من السنوات.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون لصندوق التحميل أيضًا رسم بقيمة 12b-1 يمكن أن يصل إلى 1٪ من صافي أصول الصندوق ، أو صافي قيمة الأصول. تحدد هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) الرسوم 12b-1 المستخدمة في مصاريف التسويق والتوزيع إلى 0.75٪ وتحد أيضًا الرسوم 12b-1 المستخدمة لخدمات المساهمين إلى 0.25٪.
عدم تحميل صناديق الاستثمار
يحصل المستثمرون على صناديق استثمار بدون تحميل في NAV دون أي رسوم على المبيعات الأمامية أو الخلفية أو المستوى. يقوم الناس بشراء الأسهم إما مباشرة من شركة صناديق الاستثمار المشترك أو بشكل غير مباشر من خلال سوبر ماركت صناديق الاستثمار المشترك. قد يكون للصناديق غير المحملة رسوم صغيرة تبلغ 12 ب -1 ، والتي تُعرف أيضًا باسم تكلفة التوزيع ، والتي يتم دمجها في نسبة مصروفات الصندوق. يدفع المساهم نسبة المصروفات على أساس يومي من خلال التخفيض التلقائي في سعر الصندوق. تسمح FINRA للصندوق المشترك دون أي رسوم مبيعات بخصم 12b-1 يصل إلى 0.25٪ من متوسط أصولها السنوية وما زالت تطلق على نفسها اسم الصندوق بدون تحميل.
هناك أيضًا الكثير من أموال عدم التحميل المتاحة التي لا تتقاضى رسوم 12b-1 عند الشراء مباشرة من شركة صناديق الاستثمار المشترك. وغالبًا ما يشار إلى هذه الصناديق على أنها صناديق استثمار حقيقية خالية من الحمل. هذه تختلف عن صناديق السوبر ماركت التي غالبا ما يكون لها رسوم 12b-1.
يبحث المستثمرون المهتمون بالرسوم عن الصناديق المشتركة ذات المصروفات الأقل ، والتي يعتقدون أنها سوف تتفوق على الصناديق الاستثمارية ذات الأسعار المرتفعة مع مرور الوقت لأن الرسوم لن تأكل في صافي العائد الإجمالي.
ميزة عدم التحميل
تشير الدراسات عمومًا إلى أن صناديق عدم التحميل ستتفوق على أموال الصناديق خلال فترة معينة. على سبيل المثال ، أوضحت دراسة أجراها كريج إسرائيللسن في عدد مايو 2003 من مجلة التخطيط المالي ، أن هناك ثمناً يجب دفعه مقابل الخدمات الإضافية التي يتم تلقيها في صندوق الأحمال. قارنت إسرائيل أداء أداء صناديق الاستثمار المشتركة المحسوبة بالأداء مع الصناديق الاستثمارية المشتركة. استخدم بيانات Morningstar التي غطت الفترة المالية الصعبة للغاية بين عامي 2000 و 2002 ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 35٪.
أظهرت الدراسة أن الصناديق الاستثمارية الخالية من التحميل تفوقت بشكل كبير على صناديق الحمل خلال الفترة. تراوح هامش تفوق الصندوق المشترك بدون تحميل من 10 إلى 430 نقطة أساس ، مع وجود التفوق الأبرز في فئة الحد الأدنى. علاوة على ذلك ، أظهرت الدراسة أن الصناديق الاستثمارية المشتركة التي لا تحمل أعباء تفوق أداء صناديق الاستثمار المشتركة في كل فئة من فئات أسلوب Morningstar التسعة بحوالي 200 نقطة أساس خلال هذه الفترة المضطربة. هذه مجرد رياضيات بسيطة: إذا كنت تدفع أقل للصندوق وكان أداءه مشابهًا لصندوق ذو حمولة ، فسيكون عائدك أفضل. بمعنى آخر ، إذا كنت تدفع مقابل صندوق تحميل ، فيجب أن يوفر قيمة إضافية لتعويضك عن التكلفة المتزايدة. بعض صناديق التحميل تفعل ذلك ، لكن الكثير منها لا يفعل ذلك.
من المهم أن نتذكر أن الإحصائيات الواردة أعلاه هي متوسطات ولا تعكس أداء أي صندوق استثمار فردي أو عائلة صناديق استثمار.
لماذا أي شخص يشتري صندوق الاستثمار المشترك؟
على السطح ، يبدو أن جميع المستثمرين سيكونون أفضل حالًا في شراء صناديق الاستثمار المشتركة بدون فترة. بعد كل شيء ، من يريد أن يدفع رسوم المبيعات إذا لم يكن عليك ذلك؟ ومع ذلك ، هناك مجموعة متنوعة من الأسباب التي تجعل الشخص أكثر ملاءمة لمجموعة صناديق الاستثمار المشتركة.
- كثير من الناس لا يشعرون بالراحة عند اتخاذ قرارات الاستثمار ولن يستثمروا دون مساعدة مستشار مالي. غالبًا ما يقنع المستشارون الماليون الناس بمتابعة برامج الاستثمار التي تحقق أفضل مصالحهم. تتطلب قرارات الاستثمار المدروسة إجراء البحوث ، ويفتقر الكثير من الناس إلى الوقت اللازم لإجراء أبحاثهم الخاصة. قد يكون العثور على الوقت لإدارة الاستثمارات أمرًا صعبًا للغاية. بعض المستثمرين لديهم علاقة حالية مع وسيط أو مستشار مالي ولا يريدون إلحاق الضرر بالعلاقة من خلال متابعة الاستثمارات بأنفسهم. قد يفضلون أيضًا "التسوق الشامل" الذي يمكن للمستشار المالي توفيره. يرغب الكثير من الأشخاص في إلقاء اللوم على أحدهم عندما تحدث مشكلة في أحد استثماراتهم. أخيرًا ، يجادل بعض المتخصصين في الاستثمار بأن السماسرة والمستشارين الماليين لديهم القدرة على الإبقاء عليها. عملائها من اتخاذ القرارات العاجلة خلال فترات السوق المضطربة. الحجة هي أن مستثمري صناديق الاستثمار المشترك الذين لا يحملون أي شحنات هم أكثر عرضة لبيع استثماراتهم في الوقت الخطأ تمامًا.
الخط السفلي
على الرغم من الرسوم ، وبالتالي ، فإن العائد الأدنى ، لا يزال تحميل الأموال استثمارًا جيدًا للمستثمرين عديمي الخبرة أو المشغولين جدًا. في النهاية ، سيكون عليك تحديد ما إذا كانت الخدمات التي تتلقاها ذات قيمة كافية لتبرير التخلي عن العوائد الأعلى لصندوق مشترك بدون تحميل.
