تحركات السوق
إذا كان صحيحًا أن الأسواق الصعودية أقل تقلبًا من الأسواق الهبوطية أو الجانبية ، فمن الجدير بنا التفكير فيما إذا كان التقلب المنخفض غير المعتاد في مؤشرات السوق خلال الأسبوع الماضي هو توقع لاستمرار الاتجاه التصاعدي في أسواق الأسهم الأمريكية. إذا كان الأمر كذلك ، فإن حقيقة أن هذا التقلب المنخفض قد حدث مع وصول مؤشر S&P 500 (SPX) إلى مستويات تاريخية جديدة ليس من قبيل الصدفة.
يستعرض الرسم البياني أدناه نظرة أسبوعية على مؤشر SPDR S&P 500 الذي تتبعه State Street. تظهر أدناه الرسم البياني للسعر دراسة تتعقب متوسط نطاق حقيقي لمدة 10 أسابيع. تقاس هذه النسخة من الدراسة كنسبة مئوية من السعر الحالي للتجسس. أظهرت الدراسة أن الفارق بين الأسعار المرتفعة والمنخفضة في الأسبوع الماضي كان ضيقًا بشكل غير عادي ، لدرجة أنه تم تداول حفنة قليلة فقط من الأسابيع في العامين الماضيين في هذا النطاق الضيق.
في عام 2017 ، كان هذا النطاق شائعًا إلى حد ما ، على الرغم من أنه لا يزال في النصف الأدنى من نطاقات التداول. كان هذا آخر عام صعودي كبير للمؤشر. قادم الآن بعد أسبوع من اقتحام السوق لمستوى مرتفع جديد ، فقد يكون هذا مؤشراً على الاتجاه الصعودي المنخفض التقلب. يشبه هذا النوع من الاتجاه السنوات السابقة في هذا العقد ، وإذا كان مثل هذا الاتجاه قد بدأ في التبلور الآن ، فسيكون من الحكمة أن يفكر المستثمرون فيما إذا كان يمكن أن يستمر حتى عام 2020.
نطاق التداول على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات مزعج
قد تكون إحدى المؤشرات المثيرة للاهتمام التي قد تساعد في الواقع في دفع مؤشرات البورصة إلى الأعلى هي ببساطة الخروج من صناديق السندات التي يغذيها ارتفاع أسعار الفائدة. ترتبط أسعار الفائدة (أو العوائد) عكسيا مع أسعار السندات. لذلك إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فسوف تنخفض أسعار السندات. هذه أخبار سيئة لأولئك الذين لديهم أموال في صناديق ذات دخل ثابت تتتبع أسعار السندات مثل iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
من ناحية أخرى ، إنها أخبار جيدة بالنسبة لسوق الأوراق المالية بشكل عام ، حيث إن الأموال الخارجة من صناديق السندات ستبحث عن مكان تذهب إليه. عادةً ما يقوم المستثمرون بنقل أموالهم من السندات بنقل أموالهم إلى الأسهم كبديل. مثل هذه الديناميكية التي تحدث خلال نهاية العام يمكن أن تغذي طفرة أخرى في سوق الأسهم.
الرسم البياني أدناه يوضح لماذا هذه الديناميكية يمكن أن تلعب بها. يتغير مستوى التقلبات في أسعار الفائدة خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وفقًا لمتوسط النطاق الحقيقي على سندات الخزانة العشرية (TNX) ، مع الأوقات في السنوات العديدة الماضية حيث ارتفعت أسعار الفائدة للعام التالي.
