ما هو المعيار؟
المعيار هو المعيار الذي يمكن على أساسه قياس أداء مدير الأمن أو الصندوق المشترك أو الاستثمار. بشكل عام ، يتم استخدام مؤشرات الأسهم والسندات في السوق العريضة وقطاع السوق لهذا الغرض. إنه عنصر حزام أسود Sigma Six.
لماذا المعايير مهمة
فهم المعايير
المقاييس هي مؤشرات تم إنشاؤها لتشمل أوراق مالية متعددة تمثل بعض جوانب السوق الكلي. تم إنشاء فهارس المعايير في جميع أنواع فئات الأصول. في سوق الأسهم ، يعد كل من S&P 500 و Dow Jones Industrial Average من أكثر مؤشرات الأسهم الكبيرة شيوعًا. في الدخل الثابت ، تشمل الأمثلة على أهم المقاييس مؤشر سندات بنك باركليز كابيتال في الولايات المتحدة ، ومؤشر سندات بنك باركليز كابيتال الأمريكية للشركات ذات العائد المرتفع ، ومؤشر سندات بنك باركليز كابيتال في الولايات المتحدة. قد يستخدم مستثمرو صناديق الاستثمار المشتركة مؤشرات Lipper ، التي تستخدم أكبر 30 صندوقًا مشتركًا في فئة معينة ، بينما قد يستخدم المستثمرون الدوليون فهارس MSCI. يعد Wilshire 5000 أيضًا معيارًا شهيرًا يمثل جميع الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة. عند تقييم أداء أي استثمار ، من المهم مقارنته بالمعيار المناسب.
يمكن أن يكون تحديد معيار مرجعي وتحديده جانبًا مهمًا في الاستثمار للمستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى المعايير التقليدية التي تمثل خصائص السوق الواسعة ، مثل الحد الأقصى أو الحد الأقصى أو الحد الأقصى للنمو أو القيمة. سيجد المستثمرون أيضًا مؤشرات تستند إلى الخصائص الأساسية والقطاعات وأرباح الأسهم واتجاهات السوق وغير ذلك الكثير. إن وجود فهم أو اهتمام بنوع معين من الاستثمار سيساعد المستثمر على تحديد صناديق الاستثمار المناسبة ويسمح له أيضًا بتوصيل أهدافه وتوقعاته الاستثمارية بشكل أفضل إلى مستشار مالي.
عند البحث عن معايير الاستثمار ، يجب على المستثمر أيضًا التفكير في المخاطر. يجب أن يعكس مؤشر المستثمر مقدار المخاطرة الذي هو أو هي على استعداد لتحمله. قد تتضمن عوامل الاستثمار الأخرى حول الاعتبارات المرجعية المبلغ المراد استثماره والتكلفة التي يرغب المستثمر في دفعها.
الماخذ الرئيسية
- يعتبر المعيار معيارًا قياسيًا لقياس الأداء. في الاستثمار ، يمكن استخدام مؤشر السوق كمعيار يتم تقييم أداء الحافظة مقابله. اعتمادًا على استراتيجية أو ولاية استثمار معينة ، سيختلف المؤشر ، واختيار المؤشر المناسب هو المهم ، لأن المؤشر الخطأ يمكن أن يؤدي إلى خطأ مرجعي.
إدارة صناديق الاستثمار
وقد تم توسيع عدد من المعايير مع ابتكار المنتجات. غالبًا ما تستخدم المقاييس كعامل رئيسي لإدارة المحافظ في صناعة الاستثمار. صناديق الاستثمار السلبي وصناديق بيتا الذكية هما استراتيجيتان مستمدتان من الاستثمار القياسي. استراتيجيات النسخ المتماثل التالية معايير مخصصة أصبحت أيضا أكثر انتشارا. يقوم المديرون النشطون أيضًا في السوق بنشر الاستراتيجيات المدارة بفعالية باستخدام الفهارس في الشكل التقليدي ، كمقاييس يسعون للفوز بها.
مبني للمجهول
يتم إنشاء معايير لتشمل أوراق مالية متعددة تمثل بعض جوانب السوق الكلي. تم إنشاء صناديق الاستثمار السلبية لتزويد المستثمرين بمعايير مرجعية نظرًا لأنه مكلف بالنسبة للمستثمر الفردي للاستثمار في كل من الأوراق المالية للمؤشرات. في الصناديق السلبية ، يستخدم مدير الاستثمار استراتيجية النسخ المتماثل لمطابقة الحيازات وعوائد المؤشر القياسي لتزويد المستثمرين بصندوق منخفض التكلفة للاستثمار المستهدف. ومن الأمثلة الرائدة على هذا النوع من الصناديق صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) الذي يكرر مؤشر S&P 500 برسم إدارة قدره 0.09 ٪. يمكن للمستثمرين أن يجدوا بسهولة صناديق رأس مال كبيرة وصغيرة الحجم وصغيرة الحجم وقيمة وصناديق استثمار متداولة تعمل على نشر هذه الاستراتيجية.
بيتا الذكية
تم تطوير استراتيجيات Beta الذكية كتعزيز لصناديق المؤشرات السلبية. إنهم يسعون إلى تحسين العائدات التي يمكن للمستثمر تحقيقها عن طريق الاستثمار في صندوق سلبي قياسي عن طريق اختيار الأسهم بناءً على متغيرات معينة أو عن طريق اتخاذ صفقات طويلة وقصيرة للحصول على ألفا. مثال على ذلك استراتيجيات الفهرس المحسنة لمؤسسة State Street Global Advisors. يسعى صندوق رؤوس الأموال الصغيرة المحسن SSGA (SESPX) إلى التفوق بشكل هامشي على مؤشر Russell 2000 من خلال اتخاذ مراكز طويلة وقصيرة في أسهم الشركات الصغيرة ذات المؤشر.
معايير قطاع السوق
يمكن أن توفر معايير قطاع السوق للمستثمرين خيارات أخرى للاستثمار المعياري استنادًا إلى قطاعات محددة في السوق مثل القطاعات. توفر صناديق State Street Global Advisors SPDR للمستثمرين الفرصة للاستثمار في كل قطاع من القطاعات الفردية في S&P 500. ومن الأمثلة على ذلك صندوق Select Technology SPDR (XLK) للتكنولوجيا.
المعايير الأساسية والمواضيعية
مع تحديات التغلب على السوق ، أنشأ العديد من مديري الاستثمار معايير مخصصة تستخدم استراتيجية النسخ المتماثل. هذه الأنواع من الأموال أصبحت أكثر انتشارًا كأفضل أداء. هذه الأموال هي مؤشر على فهارس مخصصة بناءً على الأساسيات والأناقة وموضوعات السوق. تعد ETF (BOTZ) العالمية X Robotics & Intelligence Thematic واحدة من أفضل صناديق الاستثمار المتداولة غير المدعومة في العالم القابل للاستثمار. يستخدم إستراتيجية النسخ المتماثل للمؤشر ويسعى إلى تتبع مؤشر مواضيع Indxx Global Robotics & الذكاء الاصطناعي. المؤشر هو مؤشر قياسي مخصص يشمل الشركات العاملة في مجال الروبوتات وحلول الذكاء الاصطناعي.
الإدارة النشطة
الإدارة النشطة تصبح أكثر صعوبة مع العدد المتزايد من استراتيجيات النسخ المتماثل القياسي. وبالتالي ، يصبح العثور على مديرين نشطين يتفوقون باستمرار على معاييرهم بالنسبة للمستثمرين. في عام 2017 ، تعد ARK Innovation ETF (ARKK) واحدة من أفضل صناديق الاستثمار المتداولة أداءً في السوق القابلة للاستثمار. من عام إلى تاريخ اعتبارا من 3 نوفمبر ، حقق العائد 76.06 ٪. معاييرها هي مؤشر S&P 500 بعائد مماثل قدره 15.59٪ ومؤشر MSCI العالمي بعائد مماثل قدره 17.55٪.
قيمة المعايير
كانت قيمة المعايير موضوعًا مستمرًا للنقاش حيث جلبت عددًا من الابتكارات التي تركز على الاستثمار في فهارس المعايير الفعلية مباشرةً. وتستمد المناقشات في المقام الأول من مطالب التعرض القياسي ، والاستثمار الأساسي والاستثمار المواضيعي. يدعي المديرون الذين يشتركون في فرضية السوق الفعالة (EMH) أنه من المستحيل بشكل أساسي التغلب على السوق ، وبالتالي ، فإن فكرة محاولة التغلب على معيار ليس هدفًا واقعيًا لمدير الاجتماع. وبالتالي ، فإن العدد المتطور لاستراتيجيات المحفظة يركز على الاستثمار في المؤشر القياسي. ومع ذلك ، هناك مديرين نشطين يتفوقون باستمرار على المعايير. هذه الاستراتيجيات تتطلب مراقبة واسعة وغالبا ما تشمل رسوم الإدارة عالية. ومع ذلك ، فإن المديرين النشطين الناجحين أصبحوا أكثر انتشارًا حيث تدمج النماذج الكمية للذكاء الاصطناعي المزيد من المتغيرات مع التشغيل الآلي الأكبر في عملية إدارة المحافظ.
خطأ المعيار
خطأ المعيار هو موقف يتم فيه اختيار المعيار الخاطئ في نموذج مالي. يمكن لهذا الخطأ إنشاء عمليات تشتت كبيرة في بيانات المحللين أو الأكاديميين ، ولكن يمكن تجنبها بسهولة عن طريق تحديد المعيار الأكثر ملاءمة في بداية التحليل. يمكن الخلط بين خطأ التتبع وخطأ القياس ، لكن المقياسين لهما أدوات مساعدة مختلفة بشكل واضح.
لتفادي الخطأ المعياري ، من المهم استخدام أنسب معيار ، أو سوق ، في حساباتك ، عند إنشاء محفظة سوق تحت نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). على سبيل المثال ، إذا كنت تريد إنشاء مجموعة من الأسهم الأمريكية باستخدام CAPM ، فلن تستخدم مؤشر Nikkei - وهو مؤشر ياباني - كمعيار مرجعي لك. وفقًا لذلك ، إذا كنت ترغب في مقارنة عوائد محفظتك ، فيجب عليك استخدام فهرس يحتوي على أسهم مماثلة. على سبيل المثال ، إذا كانت محفظتك ثقيلة التقنية ، فيجب عليك استخدام ناسداك كمعيار ، بدلاً من مؤشر S&P 500.
