ما هو لونغ جيلي رول؟
لفة هلام طويلة هي استراتيجية خيار تهدف إلى الاستفادة من شكل من أشكال التحكيم على أساس تسعير الخيارات. يبحث لفة الهلام عن الفرق بين تسعير فروق أفقية (وتسمى أيضًا فروق الأسعار) التي تتكون من خيارات الاتصال بسعر معطى ونفس الفروق الأفقية بنفس سعر الضربة المكونة من خيارات الطرح.
الماخذ الرئيسية
- لفة جيلي طويلة هي استراتيجية تداول فروق خيار تستغل فروق الأسعار في هوامش أفقية. وتشمل الاستراتيجية شراء فروق أسعار طويلة للبيع وبيع فروق أسعار محددة. وعادة ما يتم تحديد فروق الأسعار في هذه الاستراتيجية قريبة جدًا من بعضها البعض بحيث تكون هناك ليس ربحًا كافيًا لتبرير تنفيذه.
كيف يعمل جيل طويل لفة انتشار التجارة
لفة الجيلي الطويلة هي استراتيجية انتشار معقدة تضع الفروق على أنه محايد ، محاط بالكامل ، فيما يتعلق بحركة الاتجاه لسعر السهم حتى تتمكن التجارة من الاستفادة من الفرق في سعر شراء تلك الفروق.
هذا ممكن لأن الفروق الأفقية المكونة من خيارات النداء يجب تسعيرها مثل فروق الأسعار الأفقية المكونة من خيارات الطرح ، باستثناء أن خيار الطرح يجب أن يكون له عائد الأرباح وتكلفة الفائدة مطروحة من السعر. لذا ، يجب أن يكون سعر انتشار المكالمة أعلى بشكل طفيف من سعر انتشار الطرح — ويعتمد مقدار الارتفاع على ما إذا كان توزيع الأرباح سيحدث قبل انتهاء الصلاحية.
بناء جيلي رول انتشار التجارة
يتم إنشاء لفة هلام من مزيج من اثنين من هوامش أفقية. يمكن إنشاء حيز السعر على هيئة فروق طويلة ، مما يعني أنه تم شراء فروق النداء وبيع فروق البيع ، أو فروق السعر القصيرة ، حيث يتم شراء فروق الشراء وبيع فروق النداء. تدعو الإستراتيجية إلى شراء فروق سعرية منخفضة وبيع الفروق الأطول. من الناحية النظرية ، يأتي الربح عندما يحصل المتداول على الفرق بين فروق السعر.
بالنسبة لتجار التجزئة ، من المرجح أن تجعل تكاليف المعاملات هذه التجارة غير مربحة ، نظرًا لأن فرق السعر نادرًا ما يكون أكثر من بضعة سنتات. ولكن في بعض الأحيان قد تحدث بعض الاستثناءات مما يجعل الربح السهل ممكن للمتداول الذكي.
جيلي رول البناء الطويل
فكر في المثال التالي لمعرفة متى يرغب المتداول في إنشاء انتشار طويل لجيل الهلام. لنفترض أنه في الثامن من يناير خلال ساعات السوق العادية ، تم تداول أسهم أمازون (AMZN) بعد ذلك بحوالي 1700.00 دولار للسهم. لنفترض أيضًا أن مكالمة 15 يناير / كانون الثاني 22 يناير التالية وفرت فروق الأسعار (مع تواريخ انتهاء أسبوعية) كانت متاحة لمشتركي التجزئة بسعر التنفيذ 1700 دولار:
انتشار 1: 15 يناير دعوة (قصيرة) / 22 يناير دعوة (طويلة) ؛ السعر = 9.75
انتشار 2: 15 يناير وضع (قصير) / 22 يناير وضع (طويل) ؛ السعر = 10.75
إذا كان المتداول قادرًا على شراء Spread 1 و Spread 2 بهذه الأسعار ، فيمكنه عندها تحقيق ربح لأنهم اشتروا فعليًا مركزًا طويلًا في السهم بسعر 9.75 وموضع قصير في السهم عند 10.75. يحدث هذا لأن المكالمة الطويلة والموقف القصير الأجل تخلقان مركزًا صناعيًا للأوراق المالية يشبه إلى حد كبير الأسهم القابضة. على العكس من ذلك ، فإن وضع المكالمة القصيرة المتبقية وموضع الشراء الطويل يُنشئان مركزًا قصيرًا للسهم.
الآن أصبح التأثير الصافي واضحًا لأنه يمكن إظهار أن المتداول بدأ عملية تداول للتقويم مع إمكانية الدخول إلى السهم بسعر 1700 دولار والخروج من السهم بسعر 1700 دولار. تقوم المراكز بإلغاء بعضها البعض تاركة الفرق فقط بين خيار فروق الأسعار ليكون مصدر قلق.
إذا كان من الممكن بالفعل الحصول على فرق السعر الأفقي للمكالمات مقابل دولار واحد أقل من خيار البيع ، فيمكن للمتداول تأمين دولار واحد لكل سهم لكل عقد. لذلك فإن عقد 10 موقف صافي 1000 دولار.
جيلي رول البناء القصير
في لفة الهلام القصيرة ، يستخدم المتداول انتشارًا أفقيًا للنداء القصير مع انتشار أفقي طويل المدى - على عكس البناء الطويل. يتم إنشاء فروق الأسعار باستخدام منهجية فروق السعر الأفقية نفسها ، ولكن التاجر يبحث عن أن سعر فروق النداء أقل بكثير من فروق السعر المعروضة. في حالة حدوث عدم تطابق في السعر لم يتم تفسيره من خلال مدفوعات توزيعات الأرباح أو تكاليف الفائدة القادمة ، فسيكون التداول مرغوبًا فيه.
الاختلافات في جيلي رول انتشار التجارة
يمكن التعامل مع هذه الاستراتيجية من خلال تطبيق مجموعة متنوعة من التعديلات بما في ذلك زيادة عدد الصفقات الطويلة في أحد الحيزات الأفقية أو كلاهما. يمكن أيضًا تغيير أسعار الإضراب لكل من فروق الأسعار ، ولكن أي تعديل من هذا القبيل يخلق مخاطر إضافية على التجارة.
