ما هو مؤشر مقايضة العجز عن سداد القروض؟
مؤشر مقايضة العجز عن سداد القروض - Markit LCDX هو مؤشر متخصص لمقايضة العجز عن سداد الائتمان فقط (CDS) الذي يغطي 100 شركة من أمريكا الشمالية الفردية التي لديها تجارة غير مضمونة بالديون في الأسواق الثانوية الواسعة. يتم تداول شاشة LCDX بدون وصفة ويديرها مجموعة من البنوك الاستثمارية الكبيرة ، والتي توفر السيولة وتساعد في تسعير مقايضات العجز عن سداد الائتمان الفردية. IHS Markit Ltd ، ومقرها لندن ، هي المزود الفهرس.
فهم مؤشر مقايضة العجز الائتماني عن القرض (Markit LCDX Works)
يبدأ المؤشر بمعدل قسيمة ثابتة (225 نقطة أساس) ؛ التداول يحرك السعر ويغير العائد ، مثل الكثير من السندات القياسية. يتداول المؤشر كل ستة أشهر. يدفع المشترون من المؤشر سعر الكوبون (ويشترون الحماية من أحداث الائتمان) ، بينما يتلقى البائعون القسيمة ويبيعون الحماية. ما يتم حمايته في هذه الحالة هو "حدث ائتماني" في شركة معينة في الفهرس ، مثل التخلف عن سداد قرض أو إعلان إفلاسها.
إذا حدث مثل هذا الائتمان في إحدى الشركات الأساسية ، يتم دفع الحماية عن طريق التسليم الفعلي للدين أو من خلال تسوية نقدية بين الطرفين. ثم تتم إزالة الشركة الأساسية من الفهرس ، ويتم استبدال شركة جديدة لإعادة الفهرس إلى 100 عضو.
تضع مقايضات التخلف عن سداد الائتمان بالأساس مخاطر على احتمال تخلف مصدر دين معين. الشركات ذات التصنيفات الائتمانية القوية لديها أقساط منخفضة المخاطر ، لذلك يمكن شراء الحماية مقابل رسوم الحد الأدنى ، ويتم تقييمها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية (بالدولار) للديون الأساسية. تكلف الحماية للشركات ذات التصنيفات الائتمانية المنخفضة ، وبالتالي قد تكلف مقايضة العجز عن سداد الائتمان التي تغطيها عدة نقاط مئوية إضافية من المبلغ الافتراضي.
يمكن أن يصل الحد الأدنى لمبالغ الشراء لشاشات LCDX إلى ملايين الدولارات ، لذا فإن معظم المستثمرين هم شركات مؤسسية كبيرة ، مثل مديري الأصول والبنوك وصناديق التحوط وشركات التأمين ، التي تستثمر إما كتحوط أو كمضاربة. تكمن ميزة شاشة LCDX لهؤلاء المستثمرين في إمكانية وصولهم إلى مجموعة متنوعة من الشركات بأقل بكثير مما سيكلفهم شراء مقايضات العجز عن سداد الائتمان بشكل فردي.
