بعد عدة ساعات من إعلان Charles Schwab عن إلغاء رسوم التداول للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وتداول الخيارات الأساسية ، أعلنت TD Ameritrade أنها ، أيضًا ، كانت رسوم تقطيع ، اعتبارًا من 3 أكتوبر 2019. مثل شواب ، هذا لا يعني عملاء TD Ameritrade سوف تكون خالية من جميع رسوم التداول. سيظل العملاء يدفعون عمولة لكل عقد على صفقات الخيارات بقيمة 0.65 دولار ، مثل شواب.
هذه الخطوة ستضع بعض الأضرار على إيرادات الشركة. كانت إيرادات شواب من العمولات أقل بقليل من 6٪ للربع المنتهي في 31 مارس 2019 ، لكن تي دي أميريتريد حققت 32٪ من صافي إيراداتها من العمولات للربع المنتهي في 30 يونيو 2019. كما تعلن الشركة عن إيرادات من إيرادات الفوائد الصافية ، البنك رسوم حساب الودائع ، ورسوم المنتجات الاستثمارية.
حققت TD Ameritrade 32٪ من صافي إيراداتها من عمولات التداول في الربع المنتهي في 30 يونيو 2019.
وقال ستيف بويل ، المدير المالي لشركة TD Ameritrade ، في بيان ، "نتوقع أن يكون لهذا القرار تأثير في الإيرادات يبلغ حوالي 220 إلى 240 مليون دولار في الربع ، أو حوالي 15-16 في المائة من صافي الإيرادات ، بناءً على إيرادات الربع المالي لعام 2019". ستقوم الشركة بنشر معلومات إضافية عن تقرير أرباحها القادم ، ولكن تقدير 15-16 ٪ يبدو متفائلا.
يعتقد فرانكلين جولد ، الذي قضى سنوات عديدة في Fidelity Investments وهو الآن مستشار حلول رقمية رقمية ومقره في Needham ، MA ، أن على الوسطاء تعويض تكاليف توفير بيانات السوق لعملائهم بطريقة ما. "لقد كان شواب صاخبا للغاية بشأن بيانات السوق لسنوات عديدة ،" يقول.
عرضت شركة TD Ameritrade لعملائها بيانات غير محدودة في الوقت الفعلي على منصات متعددة في وقت واحد ، وهي مكلفة للغاية. يتوقع الذهب أن يتم فرض ضغوط على البورصات بالنظر إلى مقدار الرسوم المفروضة على بيانات السوق في الوقت الفعلي ، ويتوقع استرداد بعض هذه التكاليف عن طريق الاشتراكات التي يدفعها العملاء. لا يتوقع Steve Quirk ، نائب الرئيس للتداول النشط لـ TD Ameritrade ، رؤية أي تغييرات في أسعار بيانات السوق في المستقبل القريب ، قائلاً في رسالة بريد إلكتروني أن القرارات المتعلقة بالاشتراكات هي "TBD ، لكنني لا أتوقع أي تغييرات كبيرة".
أحد الأسرار القذرة لتداول الخيارات هو أن جميع الطلبات يتم إرسالها تقريبًا إلى صناع السوق ، الذين يدفعون للوسطاء مقابل تدفق الطلبات. يعتقد ستيف إيرليك ، الرئيس التنفيذي لشركة Voyager ، وهي خدمة تداول العملات المشفرة ، أن رسوم العقد يجب أن تختفي أيضًا. ويضيف: "إن أفضل سر يتم الاحتفاظ به في السمسرة هو مدى ربح PFOF على عقود الخيارات" ، مضيفًا ، "هناك تكلفة لرأس المال على الخيارات ولكن سيكون ذلك أيضًا في وقت قريب".
تتوقع إيرليخ أن تؤدي حروب الأسعار هذه إلى اندماج بين TD Ameritrade و E * TRADE ، أو أن شركات الوساطة الحالية تشتري بعض الاستشارات الاستثمارية المسجلة من أجل إضافتها إلى أصولها الخاضعة للإدارة.
كيف سيبقى الوسطاء عبر الإنترنت في العمل؟
ماذا بعد؟ نتوقع إلغاء عمولات التداول تمامًا لدى معظم الوسطاء عبر الإنترنت. تتقاضى شركة الوساطة التي تم إطلاقها مؤخرًا رسوم اشتراك بقيمة دولار واحد شهريًا ولن تتقاضى أي عمولات مقابل الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة أو تداول الخيارات. أعلنت شركة Interactive Brokers عن طرح محدود للعمولة الصفرية ، IBKR Lite ، والذي سيتم إطلاقه في وقت لاحق من هذا الشهر. عرضت Robinhood تداول بدون عمولة لمدة 5 سنوات.
تأتي البحوث والبيانات بتكلفة على الوسطاء أنفسهم ، ولا تدير أي من هذه الشركات أعمالًا خيرية. نتوقع أن نرى وسائل الراحة المقدمة للعملاء على أساس مستوى أصولهم ، أو ربما نشاطهم التجاري. يحقق الوسطاء إيرادات بعدة طرق إبداعية ، والتي تتراوح بين كسب الفائدة على أرصدة النقدية الخاصة بك ، وإعارة أسهمك إلى البائعين على المكشوف ، والدفع مقابل تدفق الطلبات ، والتداول ضدك من المخزون الخاص بهم. كما أنها تجني الأموال من معاملات الدخل الثابت ، وتلك التي تدير صناديق الاستثمار المشتركة الخاصة بها وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تحصل على رسوم إدارية.
هل بدأت روبينهوف هذا؟
يمنح العديد من المتداولين على منصات التواصل الاجتماعي Robinhood رصيدًا لبعض العمولات التي تنخفض إلى الصفر ، ولكن إذا كان الأمر كذلك ، فسيحدث ذلك منذ سنوات. لقد أحدثت Robinhood نجاحًا كبيرًا لأنها جاءت بتداولات مجانية وتطبيقات هواتف محمولة سهلة الاستخدام تناشد المستثمرين الجدد ، الذين لم يكونوا على دراية بالتاريخ السابق. هناك حدود جدية لما تقدمه Robinhood للمتداولين الذين لديهم محافظ أكبر. لقد بنى جميع الوسطاء والمستشارين التنافسيين عبر الإنترنت تقنيات رائعة واستثمارًا حاليًا ، والآن بعد أن أصبح "مجانيًا" هو الوضع الطبيعي الجديد ، تفقد Robinhood ميزتها التنافسية الرئيسية.
إلغاء رسوم التداول لا يلغي الخوف. الخوف ونقص التعليم المالي هو أكبر عائق أمام المستثمرين الجدد ، كما تعلمنا في مسح الأثرياء للاستثمار الأثري. لا يوفر توفير 5 دولارات على معاملة 20.000 دولار حافزًا كبيرًا عندما تتخلى عن تحسين الأسعار ، والبحث على أعلى مستوى ، وأسعار الفائدة المعقولة على النقد الضائع.
