جدول المحتويات
- منهجية تصنيفات ليبر
- كيف يتم تحديد التصنيفات
- متوسط ليبر
- نظام تصنيف ليبر
- الأس هيرست
- تصنيف ليبر ليدر
- عيوب النظام
قد تكون على دراية بعبارة "مقارنة بـ Lipper Average" ، وهو سطر مكرر في العديد من البرامج التلفزيونية والإذاعية لصناديق الاستثمار المشتركة. يبدو هذا مؤثرًا عندما تفخر شركة صناديق الاستثمار المشترك بأن أحد منتجاتها "يفوز" على Lipper Average ، حتى إذا كان الكثير من الجمهور لا يعرفون المعنى الكامن وراء هذه العبارة.
Lipper Average هو منتج من Lipper، Inc. ، التي تنشر أيضًا نظام تصنيف Lipper. اعتمدت شركات صناديق الاستثمار المشتركة على Lipper منذ السبعينيات والثمانينيات ، ولكن الشركة توسعت لتوفير المزيد من الخدمات المباشرة للجمهور المستثمر.
اعتبارًا من عام 2019 ، تعد ليبر من بين رواد العالم في مجال أدوات أبحاث الصناديق التي تركز على المستثمرين. تغطي أبحاثه أكثر من 215000 حصة في الأسهم وأكثر من 115000 صندوق في 60 دولة.
الماخذ الرئيسية
- Lipper هي أداة بحث عن الصناديق يستخدمها المستثمرون في جميع أنحاء العالم ؛ ميزتها المعروفة هي Lipper Average. تعتمد استراتيجية تصنيف الشركة للشركة على نموذج الأسهم المتنوعة في الولايات المتحدة (USDE) ؛ يحتفظ بمعاييره للصناديق الدولية أقرب ما يكون إلى نموذج USDE هذا. يقوم نموذج USDE بتقييم القيمة السوقية لصندوق ما وكذلك أسلوب الصندوق ؛ يتعلق النمط بالخصائص الأساسية لكل شركة من الشركات الموجودة في الصندوق المحدد. يشير "Lipper Average" الذي تمت الإشارة إليه جيدًا إلى العائد السنوي لصندوق ما مقارنة بنظرائه في المجموعة نفسها ، وفقًا لتصنيف Lipper Index.
منهجية تصنيفات ليبر
وفقًا لـ Lipper ، تستخدم الشركة إستراتيجية تصنيف الصناديق الأمريكية المتنوعة أو USDE. نموذج USDE غير قابل للتطبيق عالميًا نظرًا لأن العديد من الصناديق المصنفة Lipper هي أموال أجنبية ، لذلك يحاول Lipper "الإبقاء على معايير تصنيف الصناديق الدولية أقرب ما تكون إلى نموذج USDE".
تم تقديم نموذج USDE في سبتمبر 1999. يفصل هذا النموذج عملية التصنيف إلى خطوتين. أولاً ، يتم اعتبار القيمة السوقية لصندوق ما. فقط بعد تحديد الحد الأقصى للسوق ، يتم تحديد تصنيف الصندوق. تعتمد Style على الخصائص الأساسية لكل عملية استحواذ في الصندوق من البيانات التي يتلقاها Lipper من شركات الصناديق نفسها وكذلك من مقدمي البيانات المستقلين.
كل صندوق له قيم مختلفة مخصصة بناءً على خصائص مختلفة. على سبيل المثال ، يتم الحكم على الأموال في تصنيف حقوق الملكية المتنوعة بناءً على السعر إلى الأرباح (P / E) ، السعر إلى الدفتر (P / B) ، السعر إلى المبيعات (P / S) ، العائد على حقوق الملكية (ROE) ، عائد توزيعات الأرباح و ، إذا كان ذلك متاحا ، نمو المبيعات لمدة ثلاث سنوات. يعتبر ليبر كل هذه الأمور عند تحديد أسلوب الصندوق.
1999
السنة التي تم فيها طرح USDE ، نموذج تصنيف Lipper ، الذي ينظر إلى كل من القيمة السوقية والأناقة ، لأول مرة.
كيف يتم تحديد التصنيفات
ليتم تصنيفها على أنها ذات رأس مال كبير ، يجب أن تتركز 75٪ على الأقل من أصول الأسهم الموزونة في الصندوق في الحد الأقصى المسموح به. يتم تطبيق نفس الموديل بنسبة 75٪ على أغطية متوسطة وقبعات صغيرة أيضًا. باعتراف ليبر نفسه ، هناك مرونة إحصائية أكبر للصناديق المتوسطة والصغيرة في كيفية بناء محافظهم الاستثمارية.
بعد تسوية سقف السوق ، يجب تخصيص أسلوب الصندوق. يتم تحقيق ذلك من خلال ما يطلق عليه ليبر "درجة Z الفردية" لكل فترة. لكل سمة تم وضعها في الاعتبار ، مثل عائد توزيعات الأرباح أو العائد على حقوق المساهمين ، يتم حساب Z-Score من خلال طرح المتوسط المرجح للمؤشر من المتوسط المرجح للقيمة المميزة للصندوق ثم تقسيمه على الانحراف المعياري المرجح للمؤشر.
متوسط ليبر
يمثل Lipper Average متوسط العائد السنوي للصندوق بين أقرانه ، وفقًا لتصنيف Lipper Index. هناك العديد من مؤشرات Lipper المختلفة ، كل منها يتكون من أكبر 30 صندوق استثمار مشترك لأي فئة معينة. يتم تجميع الفئات حسب القطاع ، الصناعة ، البلد ، القيمة السوقية ، مما يعني أن الصندوق المشترك قد يكون أعلى من متوسط Lipper للقطاع ولكن أقل من متوسط Lipper للأموال من حجمها.
نظام تصنيف ليبر
نظام تصنيف Lipper هو نظام تصنيف من خمس فئات من خمس فئات يفصل بين جميع الصناديق وخمس فئات. أقل 20 ٪ في فئة يحصل على تصنيف "1". يتم منح الـ 20٪ التالية تصنيف "2". تحصل نسبة 20٪ المتوسطة على تصنيف "3" ، بينما تحصل نسبة 20٪ التالية على تصنيف "4". أعلى 20٪ تم منحها لقب "Lipper Leader" في هذه الفئة.
ركز ليبر ذات مرة على فئتين أساسيتين: اتساق العائد والحفاظ على رأس المال. تم إضافة مقياسين آخرين ، إجمالي نسبة العائد والنفقات ، مؤخرًا. بالإضافة إلى ذلك ، تحصل الصناديق الموجودة في الولايات المتحدة على تصنيف منفصل لكفاءة الضرائب. وفقًا للشركة ، تم تصميم نظام التصنيف هذا لإنشاء بطاقة تسجيل بسيطة وسهلة الفهم تساعد المستثمرين على التأكيد على أولويات معينة.
يتم احتساب جميع التصنيفات ومقارنتها عبر مختلف أنواع المحافظ والصناديق. على سبيل المثال ، يتم قياس درجات إجمالي العائد واتساق العائد ونسبة المصروفات والكفاءة الضريبية لجميع تصنيفات Lipper مثل السندات ذات رأس المال الكبير والسندات المفضلة / القابلة للاستدعاء وخزانة الولايات المتحدة العامة وغيرها الكثير. يتم تقسيم نتائج الحفاظ على رأس المال إلى ثلاث فئات عريضة من الأصول: صناديق الأسهم ، والأسهم المختلطة ، وصناديق السندات. يتم تصنيف الأموال فقط مقابل أقرانهم. يتم احتساب جميع الدرجات بشكل مستقل ولا يحصل أي صندوق على درجة ملخص ؛ يريد Lipper أن يقرر المستثمرون الأفراد الفئات التي يجب تقييمها بدرجة عالية ، بحيث لا يتم تجميعها بأي شكل من الأشكال. النتائج في كل فئة قابلة للتغيير شهريًا. يتم تقسيم كل درجة أيضًا إلى عدة فترات: ثلاث سنوات وخمس سنوات وعشر سنوات وإجمالي.
الأس هيرست
يستخدم Lipper جهازًا رياضيًا يُعرف باسم الأس Hurst ، أو ببساطة "الأس H" لفصل القمح عن القشر من حيث الاتساق. يقيس هذا المؤشر القدرة على الإنتاج دون تقلبات مفرطة ، والتي يأخذها ليبر بعد ذلك وينطبق على مجموعات النظراء المختلفة. يقوم Lipper بعد ذلك بفصل الأموال إلى ثلاث مجموعات: تلك ذات الأس H أكبر من 0.55 ؛ تلك بين 0.55 و 0.45 ؛ وتحت 0.45.
Lipper Leader هو أي صندوق مشترك أو صندوق تبادل تجاري (ETF) يجعله ضمن أكبر 20٪ من جميع الصناديق ؛ يُعد تصنيف Lipper Leader بمثابة علامة على الجودة والتميز في هذه الفئة بالذات.
تصنيف ليبر ليدر
كما هو الحال مع Morningstar أو Standard & Poor's ، أنظمة تصنيف الصناديق المشتركة الأخرى ، ينشر Lipper قائمة بما يعتبره أفضل الصناديق في العمل. أي صندوق مشترك أو ETF يجعله في أعلى 20 ٪ من مجموع الصناديق يسجل باعتباره قائد Lipper.
لاحظ أن تصنيف Lipper Leader جيد فقط لفئة نقاط واحدة. على سبيل المثال ، قد تكون ETF للسندات "Lipper Leader" للحفاظ على رأس المال ولكن ليس لتناسق العائد. في معظم الحالات ، ترى صندوقًا يشير إلى نفسه باسم "Lipper Leader for Preservation" للمساعدة في تجنب التشويش على هذه النقطة.
يُعد فصل قيادة الصندوق حسب فئة الدرجات فرقًا ملحوظًا بين نظام Lipper وغيره من منهجيات تصنيف صناديق الاستثمار المشتركة. يشتمل Only Lipper على خمسة أنواع مختلفة من القادة ضمن معايير التصنيف الخمسة ، وهو أيضًا خدمة تصنيف الصناديق الرائدة الوحيدة التي تركز بشكل خاص على استمرار الأداء الجيد للصندوق.
عيوب النظام
عيب نظام Lipper Leader هو عتبة 20٪. عند تقديم صناديق استثمار جديدة ، يزداد حجم كل خُمس بالضرورة. هذا يعني أن بعض الأموال قد تصطدم بفئة Lipper Leader دون أن تتحسن بالضرورة في نقاطها ؛ قد يزداد الأمر سوءًا مع مرور الوقت ، لكن انتقل من المئوية الحادية والعشرين إلى المئوية العشرين بسبب تدفق منافسين جدد.
