ما هو قرض الاستدانة؟
القرض المدين هو نوع من القروض يمتد ليشمل الشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل مبالغ كبيرة من الديون و / أو سجل ائتماني ضعيف. المقرضين النظر في القروض المدعومة لتحمل مخاطر أكبر من التخلف عن السداد ، ونتيجة لذلك ، فإن قرض الاستدانة هو أكثر تكلفة للمقترض. يحدث التقصير عندما لا يتمكن المقترض من إجراء أي مدفوعات لفترة ممتدة. القروض الممولة للشركات أو الأفراد الذين لديهم ديون تميل إلى الحصول على أسعار فائدة أعلى من القروض التقليدية تعكس هذه المعدلات المستوى الأعلى للمخاطر التي ينطوي عليها إصدار القروض.
لا توجد قواعد أو معايير محددة لتحديد قرض برافعة مالية. يعتمد بعض المشاركين في السوق على فرق السعر. على سبيل المثال ، يدفع العديد من القروض بمعدل عائم ، يستند عادةً إلى سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) بالإضافة إلى هامش فائدة معلن. يعتبر سعر ليبور معدلًا مرجعيًا وهو متوسط المعدلات التي تقرضها البنوك العالمية لبعضها البعض.
إذا كان هامش الفائدة أعلى من مستوى معين ، فإنه يعتبر قرضًا ذا رافعة مالية. يبنيها الآخرون على التصنيف ، مع تصنيف قروض دون تصنيف الاستثمار ، والتي يتم تصنيفها على أنها Ba3 أو BB- أو أدنى من وكالات التصنيف Moody's و S&P.
الماخذ الرئيسية
- يُعتبر القرض المُدَوَّن نوعًا من القروض المقدمة للشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل مبالغ كبيرة من الديون و / أو سجل ائتماني سيئ. ويعتبر المقرضون أن القروض التي يتم الاستدانة بها تنطوي على مخاطر أكبر للتخلف عن السداد ، ونتيجة لذلك ، فهي أكثر تكلفة المقترضون. تتمتع القروض المقترضة بأسعار فائدة أعلى من القروض النموذجية ، مما يعكس زيادة المخاطر التي ينطوي عليها إصدار القروض.
كيف يعمل قرض مدين
يتم هيكلة القرض المدعوم وترتيبه وإدارته بواسطة بنك تجاري أو استثمار واحد على الأقل. تسمى هذه المؤسسات "مُنظمين" ، وقد تبيع لاحقًا القرض ، في عملية تُعرف باسم القروض المشتركة ، إلى البنوك أو المستثمرين الآخرين لتقليل المخاطر على مؤسسات الإقراض.
عادة ، يُسمح للبنوك بتغيير الشروط عند المشاركة في القرض ، والذي يسمى السعر المرن. يمكن رفع هامش الفائدة إذا كان الطلب على القرض غير كافٍ على مستوى الفائدة الأصلي فيما يشار إليه باسم المرن التصاعدي. على العكس من ذلك ، يمكن تخفيض الفارق على LIBOR ، وهو ما يسمى بالمرونة العكسية ، إذا كان الطلب على القرض مرتفعًا.
كيف تستخدم الشركات قرض الاستدانة؟
عادةً ما تستخدم الشركات قرضًا مدينًا لتمويل عمليات الدمج والاستحواذ (M&A) ، أو إعادة رسملة الميزانية العمومية ، أو إعادة تمويل الدين ، أو لأغراض الشركات العامة. يمكن أن تتخذ عمليات الاندماج والشراء شكل عملية استحواذ ذات رافعة مالية (LBO). يحدث LBO عندما تقوم شركة أو شركة أسهم خاصة بشراء كيان عام وتأخذها كخاصة. عادةً ما يتم استخدام الدين لتمويل جزء من سعر الشراء. تحدث إعادة رسملة الميزانية العمومية عندما تستخدم الشركة أسواق رأس المال لتغيير تركيبة هيكل رأس المال. تقوم العملية المعتادة بإصدار الديون لإعادة شراء الأسهم أو دفع أرباح ، وهي عبارة عن مكافآت نقدية يتم دفعها للمساهمين.
تتيح القروض بالرافعة المالية للشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل ديون مرتفعة أو سجل ائتماني سيئ للاقتراض نقدًا ، ولكن بمعدلات فائدة أعلى من المعتاد.
مثال على قرض مدين
تضع S&P's Leveraged Commentary & Data (LCD) ، وهي مزود لأخبار وتحليلات القروض المستدانة ، قرضًا في عالم القروض المدين عليها إذا تم تصنيف القرض BB- أو أقل. بدلاً من ذلك ، غالبًا ما يتم تصنيف القرض غير المصنف أو BBB- أو أعلى على أنه قرض مدين إذا كان السبريد هو LIBOR مضافًا إليه 125 نقطة أساس أو أعلى ومضمونًا بامتياز أول أو ثانٍ.
