ما هو التحوط القديم
التحوط القديم هو موقف تحوطي ، وغالبًا ما يكون عقدًا آجلًا ، عقدته الشركة لفترة طويلة. ستحتفظ شركات السلع في الغالب بتحوطات قديمة على احتياطياتها.
تحطيم تراث التحوط
التحوط القديم هو وسيلة لشركة السلع لضمان عائد بيع السلعة في المستقبل القريب. تواجه بعض السلع الأساسية ، مثل النفط أو المعادن الثمينة ، تحولات متكررة في سعر السوق. لتحقيق الاستقرار في تدفقات إيراداتها ، قد يقوموا بالتحوط من تقلبات الأسعار من خلال توقيع عقد مستقبلي ، اتفاق لبيع سلعة في تاريخ محدد بسعر محدد. إنهم يقفلون فعليًا السعر الفوري للسلعة في وقت توقيع العقد.
بالنسبة لمبلغ السلعة في التحوط القديم ، تخلت الشركة عن أي مكاسب محتملة من زيادة السعر في مقابل الحماية من الخسائر المحتملة من انخفاض الأسعار. في حين أن شركة السلع ترحب بالأرباح الإضافية من ارتفاع الأسعار ، فإن التعويض المضمون قد يكون أكثر قيمة لأنه يسمح للشركة باتخاذ قرارات إدارية بناءً على تدفق دخل مستقر في المستقبل.
إيجابيات وسلبيات التحوطات القديمة
يمكن لأي موقف تحوط خفض كلا الاتجاهين. إذا زاد السعر الفوري في الوقت الذي ينتهي فيه العقد الآجل ، فسينتهي الأمر ببيع السلعة دون القيمة السوقية الحالية. إذا انخفض السعر الفوري ، ستبيع الشركة أعلى من القيمة السوقية. كموقع تحوطي طويل الأمد ، يمكن أن يكون للتحوط القديم استقرار كبير بشكل خاص ، لا سيما إذا حدث تحول أساسي في قوى السوق التي تؤثر على السلعة في هذه الأثناء.
على سبيل المثال ، أي منتج للذهب وقّع عقدًا آجلًا لمدة 10 سنوات في عام 2001 ، تمسك بالسعر الفوري عندما كان تداول الذهب أقل من 300 دولار للأونصة. قبل انتهاء العقد ، انهار سوق الإسكان الأمريكي وعانى الاقتصاد العالمي من الركود الكبير. ارتفع سعر الذهب مع انهيار سوق الأسهم وتراجع الإيمان بالدولار الأمريكي على المستوى الدولي. في عام 2011 ، عندما انتهت مدة العقد ، ارتفعت أسعار الذهب إلى 1889.70 دولار للأوقية. أي الذهب المقيد في العقد الآجل لم يسلم لمنتج الذهب الاستفادة من زيادة أكثر من 500 ٪ في السعر على مدى فترة 10 سنوات.
بينما انخفضت أسعار الذهب منذ ذلك الحين ، اعتبارًا من عام 2018 ، لا تزال أسعارها أعلى بكثير من أسعار الركود الكبير قبلها ، لذا فإن أي منتج للذهب لا يزال متمسكًا بالتحوطات القديمة التي تم تأسيسها قبل أن تتحول أسعار الذهب إلى الأعلى ، يتكبد خسائر.
