تشهد JPMorgan مخاطر إضافية في العام المقبل بعد عام 2018 متقلب للغاية ، حيث تمكنت السوق الصاعدة من البقاء على قيد الحياة ، ولكن بالكاد. في تقريرهم السنوي لإفتراضات أسواق رأس المال طويلة الأجل الذي يبلغ 23 عامًا ، أشار محللون في البنك إلى أن "عام 2019 قد يكون عامًا رمزيًا ، وربما حتى عامًا بسيطًا. إذا استمر التوسع الأمريكي حتى منتصف عام 2019 ، فسوف يسجل رقما قياسيا جديدا لطول دورة الولايات المتحدة."
ولكن في ظل هذا التوسع المطول وأطول سوق صعودي مسجّل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، أفاد المحلل أن "المخاطر الدورية آخذة في التزايد ، وأن العديد من الاقتصاديات تعمل فوق الاتجاه مع فترة ركود قليلة ، كما أن تقييمات الأصول مرتفعة".
المخاطر المتزايدة تزن على عوائد الولايات المتحدة
| فئة الأصول | 2018 عوائد | 2019 إرجاع |
| قبعات كبيرة | 5.50٪ | 5.25٪ |
| قبعات صغيرة | 5.75٪ | 6.00٪ |
| سندات عالية الغلة | 5.25٪ | 5.50٪ |
| سندات الشركات الاستثمارية | 3.50٪ | 4.50٪ |
| سندات الخزانة | 3.00٪ | 3.25٪ |
ماذا يعني
يتناول تقرير JPMorgan كيف ستؤثر العوامل الاقتصادية الهيكلية على عوائد الأصول على مدار السنوات العشر إلى الخمس عشرة القادمة. على الرغم من مخاطر السوق ، لا يزال محللو البنك متفائلين ، مشيرين إلى التوقعات طويلة الأجل للنمو الاقتصادي وتوازن أسعار الفائدة الذي لم يتغير كثيرًا عن العام الماضي. يتوقع محللو JPMorgan أن يشهدوا ارتفاعًا طفيفًا من 5.25٪ إلى 5.50٪ في محفظة سندات الأسهم الأمريكية 60/40 ، مدفوعة في الغالب بعائدات أعلى للسندات. وفي الوقت نفسه ، يتوقعون أن تنخفض عائدات الأسهم الأمريكية الكبيرة قليلاً.
"يعد هذا السوق الصعودي لـ S&P 500 هو الأطول على الإطلاق ، مع مكاسب من أدنى إلى أعلى تقريبًا ضعف متوسط السوق الصاعدة خلال الخمسين عامًا الماضية" - JPMorgan
في حين لم يتغير عن العام الماضي ، يتوقع المحللون استمرار نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة ، والذي يبلغ حاليا 1.75 ٪ ، متخلفا عن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.50 ٪. ومع ذلك ، يتوقع المحللون أن يواجه الاقتصاد والأسواق الأمريكية المخاطر الدورية التالية التي تفاقمت خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
مخاطر واتجاهات جديدة:
- تشير الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى أن العولمة قد تعوقها الحمائية التجارية ؛ وتطبيع السياسة النقدية الأمريكية يخلق ظروفًا مالية عالمية أكثر تشددًا ، ويسرع بنهاية السوق الصاعدة ؛ يؤدي الضغط الصعودي البسيط على تضخم الأسعار إلى اعتقاد المحللين بأن التضخم قد يفشل كثيرًا أهداف البنك المركزي في الدورات المستقبلية ؛ الدين الحكومي على ميزانيات البنك المركزي يمكن أن يضر باستقلالية البنك المركزي ؛ يمكن لمستوى الرافعة المالية للشركات تسريع التراجع الاقتصادي ؛ المديونية العالية في جميع أنحاء الاقتصاد تعقد فعالية السياسة النقدية ؛ نسبة شارب المقدرة لسندات الخزانة الأمريكية الآن أعلى من الأسهم الأمريكية للمرة الأولى منذ عقد من الزمن ومتسقة مع الاقتصاد في دورة متأخرة.
ماذا بعد
في حين لا يزال JPMorgan يحافظ على بعض التفاؤل في المستقبل ، يشير المحللون في Morgan Stanley إلى علامات الخطر التي نشأت عن عمليات البيع في السوق العالمية الشهر الماضي. في تقرير حديث لـ "أبحاث الأسهم الكمية" ، يوضح محللو البنك أن الأسهم في جميع أنحاء الطيف قد انخفضت وأن أداءها كان ضعيفًا في شهر أكتوبر.
"فيما يتعلق بالمبيعات إلى السعر ، فإن أغلى الأسهم العشرة (أعلى 1500 من الشركات المالية السابقة) انخفضت بنسبة 19٪ تقريبًا ، لكن العشرة الأوائل من الشرائح العشرية انخفضت جميعها بنسبة تتراوح بين 10 و 12٪" ، وفقًا للمحللين. قد تشير مثل هذه الانخفاضات إلى فرصة شراء ولكن قد تكون أيضًا مؤشرا على تراجع السوق الصعودي.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
اقتصاديات
أفضل 20 اقتصادا في العالم
إدارة المخاطر
حساب علاوة مخاطر الأسهم
الاستثمار العقاري
الركود السكني القادم في عام 2020 ، يتوقع Zillow
اقتصاديات
لماذا الانكماش سيئ للاقتصاد؟
اقتصاديات
ربما الركود والاكتئاب ليست سيئة للغاية
اقتصاديات
تاريخ أسواق الدب
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
تعريف الانتعاش الاقتصادي - الانتعاش الاقتصادي هو مرحلة دورة أعمال بعد الركود الذي يتميز بفترة مستدامة من تحسين النشاط التجاري. المزيد ما تحتاج إلى معرفته حول دورة الأعمال تصف دورة الأعمال ارتفاع وتراجع إنتاج المنتجات والخدمات في الاقتصاد. المزيد دورة اقتصادية: الدورة الاقتصادية هي انحسار وتدفق الاقتصاد بين أوقات التوسع والانكماش. المزيد توسيع تعريف التوسع هو مرحلة من دورة الأعمال حيث ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمدة ربعين أو أكثر على التوالي ، والانتقال من الحضيض إلى الذروة. المزيد تعريف نظرية النقد: نظرية النقد هي مفهوم ، والذي يؤكد أن التغيرات في عرض النقود هي أهم العوامل المحددة لمعدل النمو الاقتصادي. المزيد من الهبوط الناعم الهبوط الهبوطي في الاقتصاد هو تراجع دوري يتجنب الركود. أكثر