قام جاك بوغل بعمله كمؤسس وزعيم مجموعة فانجارد. الآن متقاعد ، لا يزال عملاق الاستثمار يتمتع بنفوذ كبير في العالم المالي ، ويتطلع إليه المستثمرون من جميع الأنواع للبحث عن مؤشرات على اتجاهات السوق وقرارات الاستثمار. في مقال نُشر مؤخرًا في صحيفة "فاينانشيال تايمز" ، ناقشت شركة Bogle ارتفاع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETFs) ، وحذرت المستثمرين من الحرص على عدم اتباع الاتجاه والضجيج بصورة عمياء.
صناديق الاستثمار المتداولة تحظى باهتمام كبير ، ولكن هناك خيارات أخرى أيضًا
يبدأ Bogle مقالته من خلال توضيح أن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة قد انتشرت على نطاق واسع في العناوين المالية في الأشهر الأخيرة. إنها منطقة استثمارية عصرية في ذلك الوقت. ومع ذلك ، لم تتمتع صناديق المؤشرات التقليدية (التي يطلق عليها BIFs بـ TIFs) بنفس الطعن. تشير Bogle إلى أن صندوق مؤشر Vanguard 500 الخاص به بدأ كأول صندوق استثماري للمؤشر وكان من المحتمل أن يكون أول صندوق استثمار مؤقت تأسس في عام 1976. على الرغم من أنه كان لديه اكتتاب عام ضعيف ، إلا أنه أشار إلى فترة جديدة من مجالات الاستثمار التي تركز على سوق الأسهم و استراتيجيات طويلة الأجل.
بدأت صناديق الاستثمار المتداولة ETF في عام 1993 ، وفقًا لـ Bogle ، مع وجود اختلاف أساسي بين أول صندوق لمؤسسة التدريب الأوروبية وصندوق مؤشر 500 Vanguard وهو أن مستثمري ETF يمكنهم التداول في الصندوق بشكل متكرر. يجادل Bogle بأنه نظرًا لأن ارتفاع حجم التداول يؤدي عادة إلى انخفاض مستويات العائد ، فقد اختار البقاء خارج عالم ETF.
النجاح لكلا الاستراتيجيتين
في العقود التي تلت تلك الصناديق المبكرة ، تقر Bogle بأن استراتيجيات ETF و TIF كانت ناجحة. إنها تشكل اليوم جزءًا كبيرًا من الأصول الاستثمارية للأشخاص في جميع أنحاء البلاد. ومع ذلك ، تشير Bogle إلى أن صناديق الاستثمار الضخمة قد نمت بشكل أسرع من صناديق الاستثمار المتداولة منذ الأزمة المالية في عام 2008 ، على الرغم من أنها كانت أقل احتمالًا لتصدر عناوين الصحف حيث يمثل 80٪ من الصناديق الاستثمارية المتداولة في صناديق متنوعة على نطاق واسع ، 43٪ فقط من صناديق الاستثمار المتداولة. تشير Bogle إلى هذا وعدد من الأسباب الأخرى التي تجعل المستثمرين حذرين بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. ويقول إن الصناديق المتداولة في البورصة يجب أن تكون في منافسة مع بعضها البعض على أساس الأسعار التي تفرضها على المستثمرين. تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الإستراتيجية وصناديق الاستثمار المتداولة المركزة ، والتي تمثل جزءًا أكبر من جميع الصناديق المتداولة في البورصة مقارنةً باستراتيجيات مماثلة لصناديق الاستثمار الأجنبي ، بنسب حساب سنوية أعلى بكثير من منافسيها.
ليس هناك شك في أن العديد من المستثمرين يتمسكون بواسطة صناديق الاستثمار المتداولة كاستراتيجية استثمار قوية. في كثير من الحالات ، فإنها تؤتي ثمارها بشكل جيد لمستثمريها. لكن Bogle تعتبرهم يضيفون تعقيدات غير ضرورية إلى عملية الاستثمار ، عندما تكون TIFs موثوقة نسبياً كنوع من استراتيجية الاستثمار وأيضًا لا تقدم نفس أنواع المخاطر. هل تؤثر نصيحة Bogle على اهتمام مؤسسة التدريب الأوروبية؟ ربما على المستوى الفردي ، لكن صعود صناديق الاستثمار المتداولة يبدو مضمونًا.
