الاكتتاب مقابل البقاء الخاص: نظرة عامة
الماخذ الرئيسية
- قد يؤدي الاكتتاب العام إلى تحسين النتيجة النهائية لشركتك - لكنه لن يجعلك غنيًا بالضرورة لأن المؤسسين قد لا يكونون قادرين على بيع أسهمهم. وعندما تصبح علنًا يمكنك استخدام أسهم شركتك كعملة. يمكنك استخدام الاكتتاب العام للحصول على شركات أخرى. لنمو الشركات بشكل أسرع أو إخراج المنافسين أو تقوية مركزك في السوق. يعني استمرارك في القطاع الخاص أن لديك المزيد من الاستقلالية في العمل دون الحاجة إلى الإجابة على الآلاف من المساهمين الخارجيين.
IPO
الدافع الأكبر لإجراء عرض عام أولي (IPO) هو مالي عادة. يقول إريك تشن ، أستاذ مشارك في إدارة الأعمال بجامعة سان جوزيف في ويست هارتفورد ، كونيتشي ، حيث يدرس الطبقات المالية والقانون والاستراتيجية: "إن الحصول على علني يمنحك المال - وعادة ما يحصل على الكثير منه". في حياته المهنية السابقة في تمويل الشركات وأبحاث الأسهم ، يقول تشن إنه قاد أو شارك في نشر أكثر من 25 شركة. يقول: "عندما يكون لديك قيود نقدية من قبل ، فأنت الآن تغمرها رؤوس الأموال التي من المفترض أن تستثمرها في الشركة لجعلها تنمو بشكل كبير".
يقول تشن إن هناك شرعية معينة واضحة في كونها عامة. "سوف يعرف الناس عنك. إن كونك عامًا سوف يسهل عليك التعامل مع الآخرين. ويقول: "إن ضمان التمويل سيكون أسهل أيضًا" ، حيث أن شركات المال التي تجمعها من الاكتتاب العام عادة ما تدعم الميزانية العمومية. قد يشعر المستثمرون المحتملون والشركاء التجاريون بمزيد من الراحة في العمل معك ، حيث سيتم تقديم معلومات شركتك إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ومتاحة للجميع ليراها.
بالإضافة إلى التصورات المتزايدة حول شرعية شركتك ، "هناك عامل رائع محسوس حول الاكتتاب العام ، ورنين الجرس ، والتداول في البورصة - إنه مثل طقوس العبور" ، كما يقول جيريمي إس. أوفيس ، مؤسس ورئيس مجلس الإدارة. عن Maclendon Wealth Management والمؤسس المشارك والشريك الإداري لصندوق المشاريع SJO Worldwide ، وكلاهما في Delray Beach ، فلوريدا.
البقاء الخاص
قد يساعدك النشر العلني على تنمية ميزانيتك العمومية وتسهيل المعاملات التجارية وتسهيل الاستحواذ على المنافسين وتجعلك واقفًا أكثر صرامة ، لكن هناك العديد من المزايا التي يجب أن تظل خاصة. تقول Office ، إنك تقدم تقريراً إلى مجموعة محدودة من المستثمرين ، وبينما يكون مجموعتك من المستثمرين المحتملين أصغر نظرًا لأنهم يجب أن يكونوا معتمدين ، "هناك الآن كمية قياسية من رأس المال تذهب إلى شركات المرحلة المبكرة."
إن الحفاظ على الخصوصية يعني أنه يمكنك اختيار من الذي يستثمر في شركتك بالضبط ، وليس الأمر كما لو أنك لا تستطيع أن تقرر الاكتتاب العام لاحقًا. لكن طالما بقيت خاصًا ، فلن تضطر إلى تغيير تركيز شركتك أو إستراتيجيتها لتلبية توقعات وول ستريت ، كما يقول Office.
أصبح الاكتتاب العام أيضًا مخاطرة كبيرة. "ماذا لو كان الاكتتاب هو الفشل؟ يقول المكتب إن الاكتتاب العام قد ينهي عملك. من فوائد الحفاظ على الخصوصية أنك لا تعرض شركتك لهذا الخطر. إذا كنت في وضع يمكنك فيه النجاح إلى درجة تجعلك علنًا ، فقد تكون أفضل حالًا في ترك الأمور كما هي.
يقول تشن: "إذا لم تكن كبيرًا بما يكفي ، فلا تفكر في ذلك". "الأسواق مليئة بالشركات الصغيرة التي لم يكن لديها ما يكفي فعليًا لدعم عرض عام." وفقًا للصناعة التي تعمل فيها ، يمكن أن يحدث هذا للشركات التي تنشر مئات الملايين من المبيعات السنوية ، كما يقول. تحتاج إلى متابعة قوية حتى يتم تداول سهم الشركة بشكل صحيح. يقول: "ينتهي الأمر بالعديد من هذه المواقف على أنها" أسهم قرش "وتواجه الشطب من البورصة.
الاكتتاب السلبيات
في حين أن الهيبة والنقد من الأسباب المغرية للاكتتاب العام ، فإن العملية والمتطلبات الباهظة الثمن والمستهلكة للوقت لعقد الاكتتاب العام والتداول العام تعتبر عيوبًا كبيرة.
تقول هيلين آدامز ، الشريك الإداري لمنطقة سان دييغو في هاسكل آند وايت ، إحدى أكبر شركات المحاسبة والتدقيق والاستشارات الضريبية المملوكة ملكية مستقلة: "يمكن أن يكون الاكتتاب العام ، حتى في ظل متطلبات الإبلاغ المخفضة لقانون JOBS ، عملية مكلفة". في جنوب كاليفورنيا. وتقول: "هناك متطلبات محددة لإيداع البيانات المالية من هيئة الأوراق المالية والبورصة على أساس ربع سنوي وسنوي ، والعديد من متطلبات التقارير القانونية الدورية ، بما في ذلك متطلبات المعاملات المادية وتداول الأسهم من قبل كبار المسؤولين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة".
ويضيف تشن أيضًا أن الإعلان عن نفسه عملية باهظة الثمن. "يجب أن تدفع ثمن العروض الترويجية ، وستقضي إدارتكم العليا الكثير من الوقت في الاستعداد للعروض بدلاً من التركيز على الأعمال".
من أهم مزايا الحفاظ على الخصوصية أنك تحد من مخاطر الجانب السلبي. يمكنك الاستمرار في فعل ما تفعله لكسب الأرباح التي جعلت عملك قويًا كما هو بالفعل.
باختصار ، سوف تنفق المزيد من المال كشركة عامة أكثر من شركة خاصة ، كما يقول تشن. يقول: "إذا كنت بحجم GE ، فيمكنك تحمل التكاليف الإضافية للاكتتاب العام". ولكن إذا كنت صغيرًا ، فقد تجد أن الحد الأدنى هو التكاليف التي لم تفكر فيها بعناية. يقول تشن: "لا تتوقع إخراج أموالك في أي وقت قريب. ستخضع أسهمك لأحكام تأمين لمدة ستة أشهر على الأقل."
تستند أسباب ذلك إلى حد كبير على سيكولوجية المستثمر. يقول شين: "فكر في موقف يكون فيه Facebook علنًا ، ويقوم مارك زوكربيرج ببيع أسهمه الخاصة في الطرح". "سوف يفكر المستثمرون ،" ماذا يعرف أن الجمهور لا؟ هل يتطلع إلى التخلص من الأسهم بسبب الأخبار السيئة؟ "" هذا لا يعني أنك لن تتمكن في نهاية المطاف من بيع ممتلكاتك ، ولكن هذا يعني من المحتمل أن تضطر إلى الانتظار.
البقاء سلبيات خاصة
مع شركة خاصة ، قد لا تتمكن من اجتذاب أفضل المواهب من خلال مزايا مثل حوافز الأسهم ، كما يقول مايك سير ، وهو تاجر نشط ومدرب تداول ورجل أعمال يتمتع بخبرة تداول تزيد عن 16 عامًا. وهو المؤسس المشارك ، إلى جانب Andy Man ، لـ Ser Man Traders ، وهو برنامج تدريبي للمتداولين المحترفين. هناك خدعة أخرى هي أنه كشركة خاصة ، لا يمكنك استخدام الأسهم الخاصة بك كعملة لاكتساب منافسيك أو شركات أخرى. يقول: "إذا كنت شركة خاصة ، فإن هذا يمثل تحديًا كبيرًا حيث يتعين عليك إما أن تمتلك أموالًا أو تقترض ديونًا لشراء شركات".
إن المحافظة على الخصوصية يحد من السيولة للمستثمرين الحاليين. لا يمكنهم بيع حصتهم بسهولة في الشركة عن طريق الذهاب إلى البورصة العامة. بالنسبة إلى شركة معروفة وعالية الأداء مدعومة برأس المال الاستثماري ، قد لا يكون من الصعب العثور على مشترٍ ، ولكن في حالة شركة أقل شهرة ، قد يكون المشترون المحتملون الوحيدون هم المالكون الحاليون الآخرون. غالبًا ما يكون بيع الأسهم في السوق الثانوية أمرًا صعبًا ، خاصة وأن المشترين المحتملين يجب أن يكونوا مستثمرين معتمدين.
قد يمتلك المستثمرون لديك حصة كبيرة في شركتك ويكونون صوتيًا بشأن الطريقة التي يعتقدون أنه يجب أن يديروا بها الشركة. قد لا تتمتع بنفس قدر التحكم الذي تريده ، حتى لو بقيت شركتك خاصة.
في الوقت نفسه ، قد لا يسمح لك الاعتماد على المستثمرين من القطاع الخاص بزيادة التمويل الذي تحتاجه ، وقد لا تتمكن من العثور على عدد كافٍ من المستثمرين من القطاع الخاص المهتمين بشركتك.
لا يكون دائمًا الخيار الأفضل لعملك. مما لا شك فيه أنه سيكون من الممتع التباهي به لكل شخص تعرفه ، لكن قد لا يكون مربحًا كما تعتقد ، نظرًا لتكاليف الاكتتاب العام نفسه ومتطلبات الإبلاغ المالي المتزايدة. ستفقد بعض السيطرة على الشركة للمساهمين الذين يرغبون في الحصول على رأي في العمل والحاجة المستمرة للحفاظ على أداء شركتك وتصور الجمهور مرتفعًا بحيث لا يتراجع سعر السهم.
