أصبح مدير صندوق التحوط الملياردير بول تيودور جونز ، الذي يُشار إليه بتوقع انهيار سوق الأسهم عام 1987 ، قلقًا متزايدًا بشأن اتجاه الاقتصاد الأمريكي وسوق الأوراق المالية. وقال في 18 يونيو ، حسبما نقلت MarketWatch: "الركود التالي مخيف حقًا لأنه ليس لدينا أي عوامل استقرار". وأضاف "سيكون لدينا سياسة نقدية ، والتي ستستنفد بسرعة كبيرة ، لكن ليس لدينا أي عوامل استقرار مالية." وكان جونز يشارك في محادثات في حدث GS ، قابله لويد بلانكفين الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس. كما حذر رئيس مجلس الإدارة بن برنانكي من أن الاقتصاد الأمريكي من المرجح أن ينخفض ، بمجرد أن تتلاشى الجرعة الهائلة من الحوافز المالية التي تقدمها التخفيضات الضريبية الفيدرالية ورفع الإنفاق. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: بن برنانكي: الاقتصاد يتجه "بعيدًا عن الهاوية". )
"إن الركود التالي مخيف حقًا لأننا لا نملك أي عوامل استقرار." بول تيودور جونز
"أسعار مشكوك فيها"
"إذا نظرت إلى أي سعر للأصول ، يجب أن تفكر في أن هذا سعر مشكوك فيه للغاية ومستدام" ، لاحظ جونز ، في مقطع فيديو من حديثه المقدم من Yahoo Finance. هذا التضخم في أسعار الأصول كان مدفوعًا بسياسة سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتي وصفها بأنها "مجنونة" و "غير مستدامة". على وجه الخصوص ، أشار تيودور جونز إلى أن التيسير الكمي الذي بدأه بنك الاحتياطي الفيدرالي استجابة للأزمة المالية لعام 2008 قد أنتج أسعار فائدة حقيقية ليست فقط أقل بكثير من المعايير التاريخية الطويلة الأجل ، ولكن أيضًا سلبية في الواقع.
أوضح تيودور جونز: "أنت تنظر إلى أسعار الأسهم والعقارات وأي شيء. يجب أن نعني العودة إلى سعر الفائدة الحقيقي العادي مع قسط على المدى العادي موجود منذ 250 عامًا. لنعود إلى ذلك. سنضطر إلى العودة إلى سياسة مالية مستدامة وهذا ربما يعني أن سعر الأصول ينخفض على المدى الطويل ".
وبالنظر إلى التاريخ ، أشار إلى أن "المعدلات الحقيقية الصفرية في الستينيات هي التي حددتنا للسبعينات" ، والتي تميزت بالركود الاقتصادي والتضخم المتفشي ، وهو سيناريو أصبح يعرف باسم الركود. في مقابلات أخرى جرت مؤخرًا ، أصدر جونز تحذيرات مماثلة حول فقاعات الأصول والتحفيز المالي غير المناسب. على الرغم من الاتجاه الهبوطي طويل الأجل ، تتوقع Tudor Jones ارتفاع كل من أسعار الأسهم وأسعار الفائدة حتى نهاية عام 2018. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: Tudor Jones: الأسهم ، الأسعار سترتفع في السوق "المجنون" ).
يواجه السوق الصاعد الذي دام تسع سنوات "يوم الحساب". ديفيد سبيكا
يوم الحساب
قال ديفيد سبيكا ، كبير مسؤولي الاستثمار الاستراتيجي في GuideStone Capital Management ، لـ CNBC إن سوق الأوراق المالية يواجه "يوم الحساب". وأشار إلى: "لقد مررنا بفترة تسع سنوات ، حيث كانت المكاسب تستند إلى حد كبير على السيولة التي ينتجها البنك المركزي ، سواء هنا في الولايات المتحدة أو البنوك المركزية في الخارج. لم نر هذا من قبل. لم نر أبدًا من قبل هذه فترة طويلة من التحفيز البنك المركزي ". والنتيجة الحتمية ، في رأيه: "مثلما كان تحفيز البنك المركزي إيجابيا على الأسهم في طريق صعوده ، نعتقد أن تشديد البنك المركزي سيكون له تأثير سلبي ونحن نمضي في القمة هناك".
"الخطر هو أنه في الواقع ينتهي إلى حرب تجارية معممة بين الولايات المتحدة وبقية العالم." نورييل روبيني
"لحظة الهشاشة"
ويشير سبيكا أيضًا إلى شبح الحرب التجارية المتصاعد كسبب للقلق ، بالنظر إلى أنه "يمكن أن يزيد التضخم ويؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي". يرى الاقتصاديون السائدون أن القيود التجارية تعرقل حتما النمو الاقتصادي ، وقد تؤدي إلى حدوث ركود في البيئة الحالية. وكما قال نورييل روبيني ، أستاذ الاقتصاد والأعمال الدولية في كلية ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك لـ CNBC: "الخطر هو أن ينتهي الأمر بالفعل إلى حرب تجارية معممة بين الولايات المتحدة وبقية العالم". "لكن المشكلة ليست أن الممارسات التجارية لبقية العالم تسبب هذه العجوزات التجارية. والسياسات الاقتصادية للولايات المتحدة وراءها."
لاحظ روبيني أن النمو يتباطأ في منطقة اليورو والمملكة المتحدة واليابان والأسواق الناشئة. وفي الوقت نفسه ، أضاف: "العنصران الرئيسيان للنمو العالمي هما الولايات المتحدة والصين ، والآن الولايات المتحدة والصين على وشك حرب تجارية". مع الأخذ في الاعتبار أن "الاحتياطي الفيدرالي يستمر في التشديد" ، وهذا يقوده إلى استنتاج أن "هذه لحظة ذات درجة من الهشاشة".
وصف جاكوب فرينكل ، رئيس مجلس إدارة "جي بي مورغان تشيس إنترناشيونال" ، المصاعب التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين بأنها "أكبر خطر اليوم على الاقتصاد العالمي". أصدر روبرت شيلر من جامعة ييل ، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد ، تحذيراً قوياً بأن الحرب التجارية تهدد بإحداث "فوضى" اقتصادية في جميع أنحاء العالم. (للمزيد ، انظر أيضًا: الأسهم في "دورة التصادم مع الكوارث" ، مواجهة انخفاض بنسبة 40٪ ).
