من خلال الأسواق الصعودية والنادرة ، تمكن المستثمرون من العثور على عوائد خارجية - أرباح تقارب 8 أضعاف في ربع القرن الماضي - من خلال استراتيجية فريدة: عن طريق شراء صناديق الاستثمار المتداولة في السوق عند إغلاقها وبيعها عند فتح السوق في اليوم التالي. غالبًا ما تتميز فترة ما بعد الساعة هذه بالأخبار الإيجابية السائدة والتي تميل إلى رفع الأسعار على الأسهم الفردية. والنتيجة هي "تأثير هالة" الذي عزز أيضا أسعار ETF. تقترح مجموعة Bespoke Investment Group أن جميع مكاسب السوق تقريبًا منذ عام 1993 - على النحو الذي تمثله SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - قد خرجت فعليًا عن ساعات التداول القياسية ، وفقًا لتقرير تفصيلي حديث صادر عن Barron's. ومع ذلك ، فإن جني هذه الأنواع من المكاسب قد لا يعمل نتيجة لتغريدات الرئيس ترامب والحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين.
ماذا يعني للمستثمرين
وفقًا للمؤسس المشارك لـ Bespoke ، جاستن والترز ، الذي تتبعت شركته صندوق SPY منذ عام 1993 ، فإن المستثمرين الذين "اشتروا في نهاية كل يوم وبيعوا في يوم التداول التالي مفتوحًا" سيرتفعون بنسبة 672٪ في الوقت الحالي ، ولا يشمل ذلك توزيعات الأرباح. على العكس من ذلك ، يضيف والترز ، "لو كنت قد فعلت عكس ذلك واشتريت في العراء كل يوم تداول وباعت في اليوم نفسه ، فسوف تنخفض بنسبة 11.5 ٪." أحد أسباب المكاسب الكبيرة بعد ساعات التداول العادية هو أن الأخبار المهمة مثل تقارير الأرباح تميل إلى الظهور في ذلك الوقت ، وكانت التقارير إيجابية بشكل كبير كقاعدة عامة. ثم يتم تسعير هذه الأخبار في الأسهم الفردية بحلول وقت فتح السوق التالي ، وبالتالي في أسعار صناديق الاستثمار المتداولة.
هذا لا يعني أنه ينبغي على المستثمرين الأفراد التركيز فقط على التداول الليلي. في حين أن العديد من الوسطاء يوفرون بعض الوصول إلى التداول بعد ساعات العمل للعملاء بالتجزئة ، إلا أن ارتفاع تكاليف المعاملات والمخاوف المتعلقة بالسيولة قد تكون عوامل محظورة ، وفقًا لما ذكره جورج بيركس ، الخبير الاستراتيجي في Bespoke ، وفقًا لما نقلته Barron's.
لماذا 2019 مختلف
هناك أيضا أدلة تشير إلى أن الاتجاه قد تحول في عام 2019 ، على الأقل على المدى القصير. سوف يرتفع المستثمرون الذين اشتروا SPY في السوق المفتوحة والمباعة عند الإغلاق كل يوم لعام 2019 بنسبة 15.1 ٪ ، في حين أن التجار بعد ساعات العمل سيرتفعون بنسبة 4.3 ٪ فقط.
يستشهد مفصل سببين رئيسيين لهذا التحول الأخير في تأثير هالة. الأول هو جدول تغريدة الرئيس ترامب الخاطئ ، والثاني هو الحرب التجارية المستمرة مع الصين. قبل الإدارة الحالية ، لم يكن من المرجح أن يردد الرؤساء أشياء "معادية أو سلبية بشكل ما من حيث السوق فيما يتعلق بالتجارة الأمريكية في الصباح الباكر أو في وقت متأخر من الليل" ، يقول بيركس. على النقيض من ذلك ، فإن مستشاري ترامب غالباً ما يملسون تعليقات ترامب خلال ساعات التداول النهارية ، وغالباً ما يدفعون الأسهم إلى الأعلى.
ماذا بعد
على المدى القصير ، هذا يعني أن المستثمرين الذين اعتمدوا على مكاسب بعد ساعات لتعزيز عائدات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة قد يضطرون إلى إعادة التفكير في استراتيجياتهم ، خاصة وأن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تتصاعد مرة أخرى.
