ما هو بعد فوات الأوان؟
إن التحيز المتأخر هو ظاهرة نفسية يميل فيها الأفراد إلى المبالغة في تقدير قدرتهم على التنبؤ بنتيجة لم يكونوا قادرين على التنبؤ بها قبل وقوع الحدث. يمكن أن يؤدي التحيز المتأخر للفرد إلى الاعتقاد بأن الحدث كان متوقعًا أكثر مما كان عليه بالفعل ، ويمكن أن يؤدي إلى تبسيط مفرط في السبب والنتيجة. تمت دراسة التحيز المتأخر في الاقتصاد السلوكي.
التمويل السلوكي
فهم المتأخرة التحيز
يعد انحراف فترة ما بعد الظهور أمرًا شائعًا إلى حد ما في الاستثمار ، حيث إن الضغط على وقت شراء الأوراق المالية من أجل زيادة العائد يمكن أن يؤدي غالبًا إلى شعور المستثمرين بالأسف لعدم ملاحظة الاتجاهات السابقة. على سبيل المثال ، قد ينظر المستثمر إلى الوفاة المفاجئة وغير المتوقعة لرئيس تنفيذي مهم كشيء كان ينبغي توقعه لأن الرئيس التنفيذي كان يواجه مشاكل صحية خطيرة.
الماخذ الرئيسية
- يشير التحيز المتأخر إلى ميل الفرد إلى الاعتقاد بأنه أو أنها كانت ستتمكن من التنبؤ بدقة بنتيجة سابقة ، حتى لو كان هذا الشخص غير قادر على القيام بذلك في الوقت الحقيقي. وتنشأ هذه الظاهرة في علم النفس ولكنها تلعب دورًا مهمًا في الاقتصاد السلوكي أيضًا. في الاستثمار ، قد يظهر التحيز المتأخر كشعور بالإحباط أو الأسف لعدم توقع اتجاه في سوق الأوراق المالية أو السوق بشكل عام.
الفقاعات المالية غالبًا ما تكون موضوعًا للتحيز الكبير بعد فوات الأوان. في أعقاب فقاعة Dot Com في أواخر التسعينيات والكساد العظيم في عام 2008 ، حاول العديد من الخبراء والمحللين أن يوضحوا كيف بدا الأمر وكأنه أحداث تافهة في ذلك الوقت كانت مؤشّرًا بالفعل للمشاكل المالية المستقبلية. لو كانت الفقاعة المالية واضحة للعامة ، لكان من المحتمل تجنبها تمامًا.
يجب أن يكون المستثمرون حذرًا عند تقييم كيفية تأثير الأحداث الماضية على السوق الحالية ، خاصة عند النظر في قدرتهم على التنبؤ بكيفية تأثير الأحداث الحالية على الأداء المستقبلي للأوراق المالية. يمكن أن يؤدي الاعتقاد بأن الفرد قادرًا على التنبؤ بالنتائج المستقبلية إلى زيادة الثقة ، ويمكن أن تؤدي الثقة المفرطة إلى اختيار الأسهم ليس لأدائها المالي ولكن لأسباب شخصية.
بعد فوات الأوان والتحيز الجوهري
كما ذكر أعلاه ، يمكن أن يؤدي التحيز المتأخر للمستثمرين إلى الابتعاد عن التحليل الأكثر موضوعية للشركة. التمسك بأساليب التقييم الجوهرية يمكن أن يساعد المحلل في التأكد من أنه أو أنها تبني قرارًا استثماريًا على عوامل تستند إلى البيانات وليس العوامل الشخصية. تشير القيمة الجوهرية إلى تصور القيمة الحقيقية للسهم ، استنادًا إلى جميع جوانب العمل وقد تتزامن أو لا تتوافق مع القيمة السوقية الحالية.
سيأخذ التقييم الجوهري في الاعتبار في العادة العوامل النوعية ، مثل نموذج أعمال الشركة ، وحوكمة الشركات والسوق المستهدفة ، إلى جانب العوامل الكمية (مثل النسب وتحليلات البيانات المالية) لتحديد ما إذا كان سعر السوق الحالي دقيقًا أم لا ، مقومة بأقل من قيمتها. يستخدم المحللون عمومًا نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) لتحديد القيمة الحقيقية للشركة. سيأخذ DCF في الاعتبار التدفق النقدي المجاني للشركة والمتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC).
