جدول المحتويات
- تطوير أسلوب الاستثمار
- أنواع الأنماط الاستثمارية
- أسلوب مربع النهج
- التجارة وإعادة التوازن
- الخط السفلي
تقريبا جميع المستثمرين الاشتراك في شكل من أشكال فلسفة الاستثمار أو النمط. وبنفس الطريقة التي تمليها الموضة على الملابس التي ترتديها ، يحدد أسلوب الاستثمار المجموعة التي تنشئها. دعونا نلقي نظرة على بعض العناصر الأساسية لأسلوب الاستثمار ودراسة بعض الأساليب المختلفة ، إلى جانب بعض الحالات الشاذة المنهجية التي يمكن أن تكون مهمة لجميع أنواع المستثمرين ليكونوا على علم بها.
- يجب على جميع المستثمرين تطوير أسلوب الاستثمار. يوجد فعليًا عدد غير محدود من أنماط الاستثمار ؛ تتضمن بعض الأنواع الأكثر شيوعًا الاستثمار في النمو والاستثمار في القيمة. يلعب تحديد تحمل المخاطر دورًا رئيسيًا في اختيار أسلوب الاستثمار. كما يمكن أن يملي أسلوب الاستثمار تفضيلات التداول وإعادة التوازن للمستثمر.
تطوير أسلوب الاستثمار
نمط الاستثمار في المحفظة عادة ما يبدأ أولاً بتحمل المخاطر لدى المستثمر. بشكل عام ، غالباً ما يكون لدى المستثمرين الأصغر سناً القدرة على تحمل مخاطر أعلى بينما يوجه المستثمرون الأكبر سناً نحو الاستثمار الأقل مخاطرة. بغض النظر ، سوف ترغب جميع أنواع المستثمرين في تحديد نسب نسبية. يمكن القيام بذلك في بعض الأحيان بسهولة من خلال الصناديق التي تدار بشكل كلي لتخصيص متوازن مثل 60/40 و 20/80 وما إلى ذلك ، أو صندوق بتخصيص استراتيجي يلبي هدفًا محددًا بشكل شامل. ومع ذلك ، يختار العديد من المستثمرين بنفسك (DIY) تحديد هذه النسب بمفردهم مع مزيد من المرونة لبناء محفظة شاملة خاصة بهم مع مرور الوقت.
مع التسامح الراسخ للمخاطر ، يمكن للمستثمرين أن يتعمقوا في الأرباع الأنيقة في محفظتهم المتنوعة الخاصة. في هذا المستوى الأكثر تفصيلاً ، يشير "النمط" غالبًا إلى مجموعات ضمن فئة عريضة (مثل الأسهم أو الدخل الثابت) تعرض خصائص فريدة.
يمنح الاستثمار على أساس المخاطرة المستثمرين المرونة في الاختيار من بين مجموعة من الفرص ضمن نسبهم. يعد النمط جزءًا لا يتجزأ من مستوى توزيع الأصول الشامل والمستوى الحبيبي ؛ كما أنه عنصر أساسي في إدارة المحافظ الحديثة. تُظهر الدراسات التي أجريت على مدار السنين أن تخصيص الأصول يمكن أن يكون سمة أكثر أهمية لأداء الحافظة بمرور الوقت ، على سبيل المثال ، اختيار الاستثمار الفردي أو توقيت السوق.
أظهرت الدراسة ، "محددات أداء الحافظة" ( مجلة المحللين الماليين ، 1986) ، أن 93.6٪ من أداء الحافظة كان بسبب تخصيص الأصول.
أنواع الأنماط الاستثمارية
القيمة
قيمة الاستثمار هي أسلوب يتم إقرانه غالبًا بالمستثمر المحافظ المعتدل الذي يريد الحصول على عوائد أعلى من سوق الأسهم مع مرور الوقت بأقل قدر من المخاطرة. فهو يختار الأسهم التي تتميز بنسب أساسية منخفضة وعوائد أرباح عالية. اقترح بنيامين جراهام ، الأب الروحي لاستثمار القيمة ، أن يلتزم المستثمرون بالقيمة للأسهم التي تقل نسب السعر إلى الأرباح فيها عن 17. كما أن الاستثمار في القيمة غالباً ما يتداخل مع الاستثمار بأسلوب الدخل ، الذي يسعى إلى الحصول على مستويات عالية من الدخل عبر فئات الأصول المتعددة. نظرًا لأن الشركات الراسخة والمستقرة التي تتمتع بإيرادات ثابتة ودخل وتدفق نقدي ، فإن الشركات ذات القيمة عادة ما تقدم فائدة من عائداتها الثابتة في شكل أرباح.
غالبًا ما تميل أسهم القيمة إلى التفوق في بيئة سوق الأسهم المتقلبة أو المتقلبة. وذلك لأن لديهم تقييمات أكثر عقلانية مع إستراتيجية اجتازت اختبار الزمن. غالباً ما يتحول كثير من مستثمري DIY النشطين بشكل كبير إلى قيمة الأسهم في الأسواق الهابطة للحفاظ على ثرواتهم من خلال فترات الركود الصعبة في السوق.
نمو
الاستثمار من أجل النمو هو أسلوب آخر ، غالبًا ما يكون مناسبًا للمستثمرين الجادين ، أو أولئك الذين لديهم آفاق طويلة الأجل ، مما يسمح لهم بالتخلص من الصعود والهبوط في السوق بشكل عام والسلوك المتقلب لأسهم النمو بشكل خاص.
غالبًا ما تكون أسهم النمو أفضل ما يكون عندما يكون الاقتصاد مزدهرًا ، مما يؤدي إلى بيئة مواتية لإدخال منتجات جديدة وابتكار وطلب المستهلك. النمو القوي في إجمالي الناتج المحلي (GDP) غالباً ما يوازي أداء أسهم النمو في السوق.
أسلوب مربع النهج
قامت Morningstar Inc. ، شركة الأبحاث المالية ، بإنشاء صندوق الأناقة كأساس لمساعدة مستثمري التجزئة في الاستثمار في الأعمال اليدوية.
بناء مربع نمط لمحفظة واضحة نسبيا. أول شيء فعله هو تحديد رصيد تخصيص الأصول. ثم ، ضمن هذه المجموعات ، قم بتخصيص الاستثمارات باستخدام نهج "مربع النمط".
أدت تطورات واستخدام مربع النمط إلى بعض الأنماط المميزة بوضوح. في الأسهم ، تشمل هذه الأنماط الأسهم الكبيرة والمتوسطة والصغيرة الحجم ، مغطاة بالقيمة والمزج والنمو. في المركبات ذات الدخل الثابت ، تنقسم مربعات مربعات طراز Morningstar إلى آجال استحقاق مغطاة بجودة ائتمانية عالية ومتوسطة ومنخفضة. تساعد هذه المتغيرات الرباعية في تكوين أساس لاستثمار الأنماط ، لكن يمكن أن يكون هناك أيضًا شرائح فرعية أو أكثر منه.
القيمة المالية
إذا كانت محفظتك موزونة بشكل كبير نحو حقوق الملكية ، فيمكنك الاختيار بين استثمارات الأسهم الفردية أو الأموال أو مزيج من الاثنين معا. في الأسهم ، سترغب في مشاهدة النسخة التجريبية للسهم (مقياس للمخاطرة النظامية) ونسبة Sharpe الكلية للمحفظة (طريقة لحساب العائد المعدل للمخاطر).
كل من هذه التدابير هي مقاييس إحصائية تساعد المستثمر على تقييم ومقارنة المخاطر.
دخل ثابت
غالبًا ما يوفر الاستثمار في الدخل الثابت ميزة الجمع بين المخاطر الأقل والدخل الثابت. في فئة الأصول هذه ، ستظهر خيارات الاستثمار الجيدة عادةً نفس الاتجاهات في سوق الأسهم حيث يتم تقييم الشركات بناءً على بياناتها المالية ومستويات ديونها. ومع ذلك ، يمكن أن يتطلب الاستثمار عبر آجال الاستحقاق مزيدًا من المهارة والرصد. في سوق الدخل الثابت ، تعد مدة السند مقياسًا مهمًا للمخاطر ، حيث إنها توفر المبلغ الذي ستنخفض فيه قيمة الاستثمار عن النسبة المئوية للتغير في مستويات سعر الفائدة. وبالتالي ، في بيئة معدل الارتفاع ، قد يكون من الأفضل التمسك باستحقاقات أقصر.
بيئات المخاطر
بالنسبة للمستثمرين الذين يديرون محافظهم الخاصة ، يمكن أن تكون بيئة المخاطرة غالبًا اتجاهًا مهمًا يجب اتباعه. تميل الأسهم إلى الانكماش في بيئات الأسعار المرتفعة والمكاسب في البيئات منخفضة السعر. ارتفاع الأسعار ومنحنيات العائد المقلوب مع معدلات قصيرة الأجل أعلى من المعدلات طويلة الأجل هي أيضًا علامات على تباطؤ الاقتصاد أو الركود.
التجارة وإعادة التوازن
قد يملي أسلوب الاستثمار أيضًا تفضيلات التداول وإعادة التوازن للمستثمر. قد يتمتع التجار ذوو التردد العالي بميزة تحديد اتجاهات السوق قصيرة الأجل والاستفادة منها. ومع ذلك ، قد يختار التجار ذوو التردد المنخفض استخدام فترات زمنية لإعادة التوازن المجدولة في الاستثمار في محافظهم الاستثمارية. بغض النظر ، يمكن أن يكون اختيار جدول إعادة التوازن عاملاً هامًا في الاستثمار في الأسلوب.
يمكن دائمًا أن تكون على دراية ببيئة السوق مفيدًا في جدول إعادة التوازن. سيتطلب هذا عادةً من المستثمر متابعة كيفية إدارة أسعار الفائدة. على سبيل المثال ، بعد الأزمة المالية ، من عام 2008 إلى عام 2015 ، خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى الصفر في عام 2008 واحتفظ بها عند الصفر لمدة سبع سنوات. منذ عام 2015 ، قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بزيادة معدل الأموال الفيدرالية من صفر إلى 2.25 ٪ ، ثم بدأ في التراجع حيث بدا أن النمو الاقتصادي قد توقف. اعتبارًا من أكتوبر 2019 ، كان النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية هو 1.75٪ -2٪.
من المهم أيضًا تقييم النسبة المئوية للتخصيص في جميع الأنماط في الحافظة. على سبيل المثال ، ارتفع مؤشر ناسداك من عام 2008 إلى عام 2015 ، حيث كسب 109٪. على الرغم من أن هذه المكاسب كانت مفيدة للمستثمرين في مجال التكنولوجيا ، إلا أنها أدت أيضًا إلى زيادة في التكنولوجيا كانت مهمة للإدارة من خلال إعادة التوازن. يعد إعادة التوازن لبيع بعض الفائزين والاستثمار في مجالات أخرى مفيدًا لمتابعة الأوزان المستهدفة.
أخيرًا ، فصول النمط ليست ثابتة. إن القيمة الكبيرة للنمو الكبير أو أسهم النمو الصغيرة لا تبقى هكذا إلى الأبد. وبالتالي ، يمكن أن تساعد إعادة التوازن أيضًا في الحفاظ على الوعي بتغيرات السوق المتعلقة بتخصيصات نمط معين لمحفظة كاملة. تتغير ظروف الاستثمار وأوزان المحفظة باستمرار ، لذلك من المهم أيضًا إنشاء جدول منتظم لإعادة التوازن لإجراء تقييم شامل للحافظة.
الخط السفلي
النمط هو عنصر أساسي لإدارة المحافظ. شامل تمليه عادة من قبل المخاطرة تحمل المخاطر. من هناك ، لدى المستثمرين أيضًا مجموعة واسعة من خيارات النمط للاختيار من بينها على مستوى أكثر دقة.
