تعريف التقلب العكسي ETF
التقلب العكسي ETF هو منتج مالي يسمح للمستثمرين بالتعرض للتقلبات ، وبالتالي التحوط ضد مخاطر المحفظة ، دون الحاجة إلى شراء خيارات. تستند الصناديق العكسية المتداولة في البورصة (ETFs) إلى توريق التقلبات.
كسر أسفل التقلب العكسي ETF
التقلبات العكسية غالباً ما تستخدم ETFs مؤشر تقلب CBOE ، أو VIX ، كمعيار لها. يقيس VIX تصور المستثمرين لمدى خطورة مؤشر S&P 500 ، ويشار إليه أحيانًا باسم "مؤشر الخوف".
عندما تكون ثقة المستثمر مرتفعة ، تظهر فهارس مثل VIX بأرقام منخفضة. إذا اعتقد المستثمرون أن أسعار الأسهم ستنخفض أو أن الظروف الاقتصادية ستزداد سوءًا ، فستزيد قيمة المؤشر.
التقلب المعكوس يستخدم مدراء مؤسسة التدريب الأوروبية مجموعة من الأموال لتداول العقود الآجلة. في حالة وجود ETF تقلب معكوس يتتبع VIX ، مديري العقود الآجلة VIX قصيرة بحيث العائد اليومي هو -1 أضعاف عودة المؤشر.
على سبيل المثال ، يرغب المديرون في أن يؤدي الانخفاض بنسبة 1٪ في مؤشر VIX إلى زيادة قدرها 1٪ في مؤسسة التدريب الأوروبية. تخسر ETF بعض القيمة إذا زادت العقود الآجلة المباعة ، واكسبت إذا لم تفعل. تتم إعادة التوازن إلى ETF في نهاية كل يوم ، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض قصير الأجل بدلاً من مركز طويل الأجل.
هناك العديد من الجوانب السلبية لعكس مؤشرات التقلب المتقلبة. الأول هو أنها ليست فعالة من حيث التكلفة عند المراهنة ضد مركز على مدى أفق أطول. هذا لأنهم يعيدون التوازن في نهاية كل يوم. من المحتمل أن يكون المستثمرون الذين يرغبون في اتخاذ موقف معكوس مقابل مؤشر معين أفضل حالًا في بيع الأسهم في أحد المؤشرات.
الجانب السلبي الآخر هو أن هذه الأموال تميل إلى أن تدار بنشاط ، مما يؤدي إلى رسوم تقلل من العائدات. إن صناديق الاستثمار المتداولة ETFs هي أيضًا منتجات مالية معقدة ، وقد لا يفهم المستثمرون حقًا كيف يتم تسعيرها أو كيف ستؤثر ظروف التسويق عليها.
المنتجات القائمة على توريق التقلب ليست بعيدة عن الفانيليا ، مع الاستثمار في صناديق الاستثمار المتقلبة ذات التقلب العكسي أكثر تعقيدًا بكثير من شراء أو بيع الأسهم. قد لا يتحقق ذلك من قبل مستثمري التجزئة ، الذين من غير المرجح أن يقرأوا نشرة الإصدار ، ناهيك عن فهم تعقيدات الأوراق المالية والفهرسة. طالما ظل معدل التذبذب منخفضًا ، فقد يرى المستثمرون عائدًا كبيرًا ، حيث أن ETF التقلبات العكسية هي في الأساس رهان على بقاء السوق مستقرًا.
تم تقديم هذا النوع من صناديق الاستثمار المتداولة إلى الجمهور في وقت بدأت فيه الاقتصادات العالمية بالتعافي من الأزمة المالية لعام 2008. في الولايات المتحدة ، تميزت فترة الانتعاش الاقتصادي التي أعقبت الركود بانخفاض معدل البطالة ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي المطرد ، وانخفاض مستويات التضخم. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 90٪ من عام 2013 إلى عام 2017. وأظهرت المؤشرات التي تتبع التقلبات ، مثل VIX ، أن المستثمرين كانوا واثقين في السوق. شهدت بعض التقلبات العكسية المتداولة ETF عائدات أعلى من 50 ٪ في عام 2017.
على عكس الاستثمارات التقليدية ، التي تتحرك قيمتها في نفس الاتجاه المعياري الأساسي ، تفقد المنتجات المعكوسة قيمة مع زيادة معاييرها. إذا كان المؤشر الذي تتبعه مؤشرات ETF للتذبذب العكسي قد حقق مكسبًا بنسبة 100٪ في يوم واحد ، فقد يتم القضاء على قيمة ETF تمامًا اعتمادًا على مدى تتبع ETF للمؤشر. في يوم الاثنين 5 فبراير 2018 ، زاد VIX بنسبة 116٪ (انخفض إلى مستويات أقل في اليوم التالي). رأى المستثمرون الذين اشتروا ETF يوم الجمعة السابق أن معظم القيمة قد اختفت ، حيث كانوا يراهنون على أن التقلبات ستنخفض.
