ما هو الهامش الأولي؟
الهامش المبدئي هو النسبة المئوية لسعر شراء ورقة مالية يجب تغطيتها بالنقد أو الضمان عند استخدام حساب الهامش. متطلبات الهامش الأولي الحالية التي حددتها لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي T هي 50 ٪. ومع ذلك ، فإن هذا التنظيم ليس سوى الحد الأدنى من المتطلبات ، حيث يجوز لشركات الوساطة في الأسهم تعيين متطلبات الهامش الأولي الخاصة بها أعلى من 50 ٪.
الهامش المبدئي
كيف يعمل الهامش الأولي؟
لفتح حساب الهامش في شركة وساطة ، يحتاج صاحب الحساب أولاً إلى نشر مبلغ معين من النقد أو الأوراق المالية أو أي ضمانات أخرى ، تعرف باسم متطلبات الهامش الأولي. يشجع حساب الهامش المستثمرين والتجار والمشاركين الآخرين في السوق على استخدام الرافعة المالية في شراء الأوراق المالية بقيمة إجمالية أكبر من الرصيد النقدي المتاح في الحساب. حساب الهامش هو في الأساس حد ائتمان يتم فيه تحميل الفائدة على رصيد الهامش القائم.
الماخذ الرئيسية
- الهامش الأولي هو النسبة المئوية لسعر الشراء الذي يجب دفعه نقدًا عند استخدام حساب الهامش. تشترط لوائح الاحتياطي الفيدرالي حاليًا تعيين الهامش الأولي على الأقل بنسبة 50٪ من سعر شراء الورقة المالية. لكن البورصات يمكن أن تحدد متطلبات الهامش المبدئي أعلى من الحد الأدنى للاحتياطي الفيدرالي. تختلف متطلبات الهامش الأولي عن متطلبات هامش الصيانة ، وهي النسبة المئوية من الأسهم التي يجب الحفاظ عليها للمضي قدمًا.
يتم سداد قيمة الأوراق المالية الموجودة في حساب الهامش نقدًا إلى صاحب الحساب من قبل شركة الوساطة ويتم تصنيفها كضمان. تتيح هذه العملية تضخيم الأرباح المحتملة ، ولكنها أيضًا تزيد من الخسائر المحتملة. في الحالة القصوى التي تنخفض فيها الأوراق المالية المشتراة في حساب الهامش إلى قيمة صفرية ، يحتاج صاحب الحساب إلى إيداع القيمة الأولية الكاملة للأوراق المالية نقدًا أو ضمانات سائلة أخرى لتغطية الخسارة.
إعتبارات خاصة
بالنسبة للعقود الآجلة ، حددت البورصات متطلبات الهامش المبدئي بما يصل إلى 5٪ أو 10٪ من العقد الذي سيتم تداوله. على سبيل المثال ، إذا تم تحديد سعر العقود الآجلة للنفط الخام بمبلغ 100000 دولار ، فيمكن لصاحب حساب العقود الآجلة الدخول في مركز طويل عن طريق نشر الهامش المبدئي البالغ 5000 دولار فقط ، أو 5٪ من قيمة العقد. وبعبارة أخرى ، فإن هذا الشرط الهامشي الأولي من شأنه أن يعطي صاحب الحساب عامل رافعة 20x.
خلال فترات التقلب الشديد في السوق ، قد تزيد البورصات الآجلة من متطلبات الهامش الأولي إلى أي مستوى تراه مناسبًا ، مما يضاهي قدرة شركات الوساطة في الأسهم على زيادة مستويات الهامش الأولية أعلى من تلك المطلوبة بموجب لوائح مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
الهامش الأولي مقابل هامش الصيانة
شرط الهامش الأولي هو الهامش المطلوب عند شراء الأوراق المالية ، والتي يجب أن تكون حاليًا 50٪ على الأقل. هامش الصيانة هو مقدار حقوق الملكية التي يجب الحفاظ عليها في حساب الهامش للمضي قدمًا. الحد الأدنى لمتطلبات هامش الصيانة التي حددتها شركة Reg T هي 25٪. هذا يعني أنه يجب على المستثمر الحفاظ على ما يكفي من النقد أو قيمة الضمان في الحساب لتغطية 25 ٪ من الأوراق المالية المملوكة.
يساعد هامش الصيانة في ضمان الحفاظ على حاملي الحسابات كضمان في الحساب في حالة انخفاض قيمة أوراقهم المالية. بعض الأوراق المالية ، وخاصة تلك المتقلبة ، سيكون لها متطلبات أعلى للهامش تحددها شركات السمسرة.
مثال على الهامش الأولي
على سبيل المثال ، افترض أن صاحب الحساب يرغب في شراء 1000 سهم من Facebook، Inc. والتي يتم تداولها بسعر 200 دولار للسهم. ستبلغ التكلفة الإجمالية لهذه الصفقة في حساب الرصيد النقدي 200000 دولار. ومع ذلك ، إذا قام صاحب الحساب بفتح حساب الهامش وإيداع 50 ٪ من متطلبات الهامش الأولي ، أو 100،000 دولار ، فإن القوة الشرائية الإجمالية سترتفع إلى 200،000 دولار. في هذه الحالة ، يتمتع حساب الهامش بإمكانية الوصول إلى رافعة مالية ثنائية.
