جدول المحتويات
- ما هي نسبة المعلومات؟
- الصيغة والحساب
- فك شفرة نسبة المعلومات
- معدل IR مقابل شارب
- قيود استخدام الأشعة تحت الحمراء
- مثال على استخدام IR
ما هي نسبة المعلومات - الأشعة تحت الحمراء؟
تمثل نسبة المعلومات (IR) مقياسًا لعائدات الحافظة يتجاوز عائد المؤشر ، وعادةً ما يكون مؤشرًا ، مقارنةً بتقلب تلك العائدات. المعيار المستخدم هو عادة مؤشر يمثل السوق أو قطاع أو صناعة معينة.
غالبًا ما يتم استخدام IR كمقياس لمستوى مهارة مدير الحافظة وقدرته على توليد عوائد فائضة مقارنةً بمعيار قياسي ، لكنه يحاول أيضًا تحديد اتساق الأداء من خلال دمج خطأ التتبع أو مكون الانحراف المعياري في الحساب.
يحدد خطأ التتبع مستوى الاتساق الذي "تتعقب" فيه الحافظة أداء الفهرس. خطأ التعقب المنخفض يعني أن الحافظة تتفوق على المؤشر باستمرار بمرور الوقت. خطأ التتبع العالي يعني أن عائدات المحفظة أكثر تقلبًا بمرور الوقت وليست متناسقة في تجاوز المؤشر.
صيغة IR والحساب
على الرغم من أن الأموال المقارنة قد تختلف في طبيعتها ، إلا أن IR تعمل على توحيد العائدات بتقسيم الفرق في أدائها ، والمعروف باسم عائدها النشط المتوقع ، على خطأ التتبع الخاص بها:
IR = تتبع ErrorPortfolio Return − Benchmark Return حيث: IR = Information ratioPortfolio Return = عائد المحفظة للفترة periodBenchmark Return = العائد على الصندوق المستخدم كمعيار تتبع Error = الانحراف المعياري للفرق بين عائد المحفظة والمرجع المرجعي
لحساب طرح مجموع عائد المحفظة لفترة معينة من العائد الكلي لمؤشر المؤشر المتعقب. قسّم النتيجة على خطأ التتبع.
يمكن حساب خطأ التتبع عن طريق أخذ الانحراف المعياري للفرق بين عوائد المحفظة وعوائد المؤشر. للسهولة ، قم بحساب الانحراف المعياري باستخدام حاسبة مالية أو Excel.
الماخذ الرئيسية
- تمثل نسبة المعلومات (IR) مقياسًا لعائدات الحافظة أعلى من عوائد المؤشر ، وعادةً ما يكون هذا المؤشر مثل مؤشر S&P 500 لتقلب تلك العائدات. يتم استخدام نسبة المعلومات لتقييم مهارة مدير الحافظة في تحقيق عوائد في فائض نتيجة IR المعيارية المعطاة أعلى يعني ضمناً وجود مدير محفظة أفضل يحقق عائدًا أعلى من المعيار ، نظرًا للمخاطر المخاطرة
فك شفرة نسبة المعلومات
تحدد نسبة المعلومات المبلغ الذي تجاوزه الصندوق في المؤشر. تشير نسب المعلومات الأعلى إلى المستوى المطلوب من الاتساق ، في حين تشير نسب المعلومات المنخفضة إلى العكس. يستخدم العديد من المستثمرين نسبة المعلومات عند اختيار الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أو صناديق الاستثمار المشتركة بناءً على بيانات المخاطر المفضلة لديهم. بالطبع ، لا يمثل الأداء السابق مؤشراً للنتائج المستقبلية ، ولكن يتم استخدام IR لتحديد ما إذا كانت الحافظة تتجاوز صندوق المؤشر القياسي.
غالبًا ما يتم حساب خطأ التتبع عن طريق استخدام الانحراف المعياري للفرق في العوائد بين الحافظة والمؤشر القياسي. يساعد الانحراف المعياري على قياس مستوى المخاطرة أو التقلبات المرتبطة بالاستثمار. يعني الانحراف المعياري العالي وجود تقلبات أكبر وتناسق أو إمكانية تنبؤ أقل. تساعد نسبة المعلومات في تحديد مقدار وعدد المرات التي تتداول فيها الحافظة بما يزيد عن مؤشرها ، ولكن العوامل في المخاطرة التي تأتي مع تحقيق العائدات الزائدة.
مع الرسوم التي يفرضها مديرو الصناديق النشطون ، يلجأ عدد أكبر من المستثمرين إلى الصناديق المدارة بشكل سلبي والتي تتتبع المؤشرات القياسية مثل مؤشر S&P 500. يدفع بعض المستثمرين ما بين 0.5٪ و 2٪ سنويًا لصندوق تتم إدارته بنشاط من قبل مدير الصندوق. من المهم تحديد ما إذا كان الصندوق يتفوق على مؤشر قياسي مماثل على أساس ثابت. يمكن أن يساعد حساب IR في توفير نتيجة كمية لمدى إدارة الصندوق.
معدل IR مقابل شارب
مثل نسبة المعلومات ، فإن نسبة Sharpe هي مؤشر على العائدات المعدلة حسب المخاطر. ومع ذلك ، يتم حساب نسبة شارب على أنها الفرق بين عائد الأصل ومعدل العائد الخالي من المخاطر مقسومًا على الانحراف المعياري لعائدات الأصل. سيكون معدل العائد الخالي من المخاطر متوافقًا مع معدل العائد من الاستثمار الخالي من المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية. إذا دفع أحد سندات الخزانة عائدًا سنويًا بنسبة 3٪ ، فستستخدم نسبة شارب 3٪ كنسبة خالية من المخاطر لأغراض المقارنة.
من ناحية أخرى ، يقيس العائد المعدل العائد المعدل للمخاطر فيما يتعلق بالمعايير ، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) ، بدلاً من الأصل الخالي من المخاطر. IR يقيس أيضا اتساق أداء الاستثمار. ومع ذلك ، فإن نسبة Sharpe تقيس إلى أي مدى تفوقت محفظة الاستثمار على معدل العائد الخالي من المخاطر على أساس معدل المخاطر.
يكون لكل من المقاييس المالية فائدتها ، لكن مقارنة المؤشر تجعل IR أكثر جاذبية للمستثمرين لأن أموال المؤشر هي عادةً المعيار المستخدم في مقارنة أداء الاستثمار وعادة ما يكون عائد السوق أعلى من العائد الخالي من المخاطر.
قيود استخدام الأشعة تحت الحمراء
أي نسبة تقيس العوائد المعدلة حسب المخاطر يمكن أن يكون لها تفسيرات متنوعة حسب المستثمر. كل مستثمر لديه مستويات مختلفة لتحمل المخاطر واعتمادًا على عوامل مثل العمر والوضع المالي والدخل قد يكون له أهداف استثمار مختلفة. نتيجة لذلك ، يتم تفسير IR بشكل مختلف من قبل كل مستثمر حسب احتياجاتهم وأهدافهم ومستويات تحمل المخاطر.
وأيضًا ، من الصعب تفسير مقارنة الصناديق المتعددة مقابل المؤشر نظرًا لأن الصناديق قد تحتوي على أوراق مالية مختلفة وتخصيصات أصول لكل قطاع ونقاط دخول في استثماراته. كما هو الحال مع أي نسبة مالية واحدة ، من الأفضل أن ننظر إلى أنواع إضافية من النسب والمقاييس المالية الأخرى لاتخاذ قرار استثماري أكثر شمولاً واستنارة.
مثال على استخدام IR
يمكن تحقيق معدل عائد مرتفع من خلال الحصول على معدل عائد مرتفع في الحافظة بالمقارنة مع انخفاض العائد في المؤشر بالإضافة إلى خطأ تتبع منخفض. تعني النسبة العالية أنه على أساس معدل المخاطرة ، حقق المدير عائدات أفضل باستمرار مقارنة بالمؤشر القياسي.
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تقارن بين مديري صندوقين مختلفين:
- مدير الصندوق A لديه عائد سنوي قدره 13 ٪ وخطأ تتبع قدره 8 ٪ مدير الصندوق B لديه عائد سنوي قدره 8 ٪ وخطأ التتبع بنسبة 4.5 ٪ أيضا ، افترض أن المؤشر لديه عائد سنوي قدره -1.5 ٪
IR مدير الصندوق يساوي 1.81 أو (13 - (-1.5) / 8). IR مدير الصندوق B يساوي 2.11 أو (8 - (-1.5) / 4.5). على الرغم من أن العائد B كان أقل من العائد من A ، إلا أن محفظته كانت تحت إشراف أفضل لأنه ، جزئياً ، لديه انحراف معياري أو خطأ تتبع أقل ، مما يعني مخاطرة أقل واتساق أكبر في أداء الحافظة بالنسبة للمؤشر القياسي.
