تلقى المستثمرون استيقاظًا فظًا مع انتهاء السوق الصاعدة التي استمرت تسع سنوات في يناير ، حيث أصبح الكثيرون في الشارع أكثر ميلًا نحو الانخفاض فيما يتعلق بالمخاطر التي تهدد السوق ، بما في ذلك الاضطرابات الجيوسياسية ، وارتفاع أسعار الفائدة ، والفوضى في البيت الأبيض ، والتوترات التجارية المتزايدة مع الاقتصادات الكبرى مثل الصين والمكسيك. مع تزايد عدم اليقين ، ينظر أحد المحللين في الشارع إلى التضخم باعتباره أكبر خطر منفرد على المستثمرين ، قبل كل شيء آخر ، ويعزى إليه الارتفاع الأخير في تقلبات السوق.
تحدث Torsten Slok ، كبير الاقتصاديين الدوليين في دويتشه بنك ، مؤخرًا في مقابلة مع CNBC ، مشيرًا إلى أن "التضخم هو كل المخاطر" التي تواجه الأسهم الأمريكية حاليًا.
اكتسب السوق أنفاسًا طازجًا هذا الأسبوع ، حيث تضمن الأسهم عودة جيدة من سلسلة من عمليات البيع الأخيرة. بما أنه من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويستمر الاقتصاد في تسجيل نمو قوي ، فقد استعادت الزيادة في التدابير التقليدية للتضخم في الولايات المتحدة انتباه المستثمرين مرة أخرى ، على النحو الذي حددته سي إن بي سي.
2018 هو رئيس التضخم
"نحن ننتظر التضخم حرفيا منذ تسع سنوات منذ انتهاء الركود في عام 2009" ، صرح Slok. وقال لـ CNBC إن عملائه يثيرون زيادة كبيرة في الأسئلة المتعلقة بالتضخم. الفرق بين هذا العام والسنوات السابقة ، حيث كان معدل التضخم ضعيفًا إلى حد كبير ، كما يشير ، هو أن قوة الدولار الأمريكي تنخفض. وأشار المحلل إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي ، الذي انخفض العام الماضي ، يحوم حول مستوى 90 لمعظم عام 2018. علاوة على ذلك ، دفع التوسع المالي الهائل على مدى السنوات العشر الماضية الاقتصاد نحو الانهاك ، في حين تزامن سوق العمل الأكثر تشدداً وضغط الأسعار الأخير مع تصاعد التوترات التجارية العالمية وتحركات البيت الأبيض لفرض مزيد من التعريفات الجمركية على الواردات.
وجد أحدث مسح شهري لمديري الصناديق العالمية من بنك أوف أميركا أن 82٪ من المشاركين يتوقعون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك خلال العام المقبل. في وقت سابق من أبريل ، ذكرت وزارة العمل أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 2.4 ٪ على أساس سنوي (YOY) ، مسجلا أسرع وتيرة سنوية له في 12 شهرا. وفي الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي ، ليصل إلى 1.6 ٪ لشهر فبراير بعد أربعة أشهر من نشر معدل نمو قدره 1.5 ٪.
يشير Slok إلى أنه في حالة استمرار وجود أدلة أخرى على ارتفاع التضخم خلال الأشهر القليلة المقبلة ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اختيار رفع أسعار الفائدة أكثر مما كان متوقعًا ، مما أدى إلى ارتفاع مستمر لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. ومع ذلك ، أشار المحلل إلى أن الزيادة الكبيرة في التضخم لا تترجم بالضرورة إلى انهيار في سوق الأسهم ، طالما لم يتم اختراق مستوى 2٪ بشكل كبير في الاتجاه الصعودي. ومع ذلك ، إذا لم يكن السوق مستعدًا لمزيد من التضخم ، فقد تكون الأوقات الصعبة في السوق بعد الموجة المضطربة بالفعل في 2018.
