إن مصاريف انخفاض القيمة هي مصطلح جديد نسبيًا يستخدم لوصف شطب الشهرة التي لا قيمة لها. بدأت هذه الرسوم تتصدر عناوين الصحف في عام 2002 حيث تبنت الشركات قواعد محاسبية جديدة وكشفت عن شطبات ضخمة للنوايا الحسنة (على سبيل المثال ، AOL - 54 مليار دولار ، SBC - 1.8 مليار دولار ، وماكدونالدز - 99 مليون دولار) لحل سوء تخصيص الأصول التي حدثت خلال dot com bubble (1995-2000). أصبحت مرة أخرى سائدة خلال فترة الركود الكبير ، حيث أجبر الاقتصاد الضعيف وسوق الأوراق المالية المتعثر على المزيد من عمليات النية الحسنة وزيادة المخاوف بشأن ميزانيات الشركات. ستحدد هذه المقالة رسوم انخفاض القيمة وستنظر في تأثيراتها الجيدة والسيئة والقبيحة.
بدأت رسوم انخفاض القيمة تحتل العناوين الرئيسية في عام 2002 حيث اعتمدت الشركات قواعد محاسبية جديدة وكشفت عن شطب هائل من الشهرة.
انخفاض القيمة المعرفة
كما هو الحال مع معظم مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ، فإن تعريف "انخفاض القيمة" في عين الناظر. الأنظمة معقدة ، لكن الأساسيات سهلة الفهم نسبيًا. بموجب القواعد الجديدة ، سيتم تعيين كل الشهرة إلى وحدات إعداد التقارير الخاصة بالشركة والتي يتوقع أن تستفيد من هذه الشهرة. ثم يجب اختبار الشهرة (سنويًا على الأقل) لتحديد ما إذا كانت القيمة المسجلة للشهرة أكبر من القيمة العادلة. إذا كانت القيمة العادلة أقل من القيمة الدفترية ، يتم اعتبار الشهرة "منخفضة القيمة" ويجب خصمها. تقلل هذه الرسوم من قيمة الشهرة إلى القيمة السوقية العادلة وتمثل رسومًا "من السوق إلى السوق".
رسوم العجز: الخير ، والسيء والقبيح
الخير
إذا تم ذلك بشكل صحيح ، فسيوفر ذلك للمستثمرين مزيدًا من المعلومات القيمة. تتضخم الميزانية العمومية مع الشهرة التي نتجت عن عمليات الاستحواذ خلال سنوات الفقاعة عندما دفعت الشركات مبالغ زائدة عن الأصول عن طريق شراء أسهم بأسعار مرتفعة. لا تشوه البيانات المالية المفرطة في التضخم تحليل الشركة فحسب ، بل أيضًا ما يجب على المستثمرين دفعه مقابل أسهمها. القواعد الجديدة تجبر الشركات على إعادة تقييم هذه الاستثمارات السيئة ، مثلما فعل سوق الأوراق المالية للأسهم الفردية.
كما توفر رسوم انخفاض القيمة للمستثمرين وسيلة لتقييم إدارة الشركات وسجلها في اتخاذ القرارات. الشركات التي تضطر إلى شطب مليارات الدولارات بسبب انخفاض القيمة لم تتخذ قرارات استثمارية جيدة. يجب النظر إلى الإدارات التي تعض على الرصاصة وتتحمل رسومًا صادقة شاملة للجميع بشكل أفضل من أولئك الذين نزفوا ببطء الشركة حتى الموت من خلال اتخاذ قرار بتسلسل سلسلة من التهم المتكررة للإعاقة ، وبالتالي التلاعب بالواقع.
السيء
تسمح قواعد المحاسبة (FAS 141 و FAS 142) للشركات بقدر كبير من السلطة التقديرية في تخصيص الشهرة وتحديد قيمتها. لقد كان تحديد القيمة العادلة دائمًا فنًا بقدر ما يمكن للعلم والخبراء المختلفين الوصول بصدق إلى تقييمات مختلفة. بالإضافة إلى ذلك ، من الممكن معالجة عملية التخصيص لغرض تجنب الإخلال باختبار انخفاض القيمة. نظرًا لأن الإدارات تحاول تجنب عمليات الشحن هذه ، فبالتأكيد سوف ينتج المزيد من الخدع في المحاسبة.
غالبًا ما يتم إخفاء عملية تخصيص الشهرة للوحدات التجارية وعملية التقييم عن المستثمرين ، مما يوفر فرصة كبيرة للتلاعب. الشركات ليست مطالبة أيضًا بالإفصاح عما هو مصمم على أنه القيمة العادلة للشهرة ، على الرغم من أن هذه المعلومات من شأنها أن تساعد المستثمرين على اتخاذ قرار استثماري أكثر استنارة.
القبيح
يمكن أن تصبح الأمور قبيحة إذا أدت رسوم انخفاض القيمة إلى خفض الأسهم إلى مستويات تؤدي إلى تخلف عن سداد القروض الفنية. يطلب معظم المقرضين من الشركات التي اقترضت أموالًا أن تعد بمعدلات تشغيل معينة. إذا لم تف الشركة بهذه الالتزامات (وتسمى أيضًا عهود القرض) ، فيمكن اعتبارها متخلفة عن اتفاقية القرض. قد يكون لهذا تأثير ضار على قدرة الشركة على إعادة تمويل ديونها ، خاصةً إذا كانت لديها كمية كبيرة من الديون وتحتاج إلى مزيد من التمويل.
مثال على رسوم انخفاض القيمة
لنفترض أن NetcoDOA (شركة متظاهرة) لديها حقوق ملكية تبلغ 3.45 مليار دولار ، وأصول غير ملموسة تبلغ 3.17 مليار دولار وإجمالي دين قدره 3.96 مليار دولار. هذا يعني أن القيمة الصافية الملموسة لشركة NetcoDOA تبلغ 28 مليون دولار (3.45 مليار دولار من حقوق الملكية مطروحاً منها 3.17 مليار دولار).
لنفترض أيضًا أن NetcoDOA قد حصلت على قرض بنكي في أواخر عام 2012 سينتهي في عام 2017. يتطلب القرض أن تحافظ NetcoDOA على نسبة رسملتها لا تزيد عن 70٪. يتم تعريف نسبة الرسملة النموذجية كدين يمثل نسبة مئوية من رأس المال (الدين زائد حقوق الملكية). هذا يعني أن نسبة الرسملة في NetcoDOA هي 53.4٪: دين قدره 3.96 مليار دولار مقسومًا على رأسمال قدره 7.41 مليار دولار (حقوق ملكية تبلغ 3.45 مليار دولار بالإضافة إلى دين بقيمة 3.96 مليار دولار).
افترض الآن أن NetcoDOA تواجه رسوم انخفاض القيمة التي ستقضي على نصف الشهرة (1.725 مليار دولار) ، مما سيؤدي أيضًا إلى تقليل الأسهم بنفس المبلغ. سيؤدي ذلك إلى ارتفاع نسبة الرسملة إلى 70٪ ، وهو الحد الذي حدده البنك. افترض أيضًا أن الشركة قد سجلت في الربع الأخير من العام خسارة تشغيل أدت إلى مزيد من خفض الأسهم وتسببت في أن تتجاوز نسبة الرسملة 70٪ كحد أقصى.
في هذه الحالة ، يكون NetcoDOA في حالة تقصير تقني. يحق للبنك إما المطالبة بسداده فورًا (بإعلان أن NetcoDOA في حالة تقصير) أو على الأرجح مطالبة NetcoDOA بإعادة التفاوض على القرض. يمكن للبنك أن يطلب معدل فائدة أعلى أو أن يطلب من NetcoDOA العثور على مقرض آخر ، وهو ما قد لا يكون من السهل القيام به.
الخط السفلي
كانت اللوائح المحاسبية التي تتطلب من الشركات أن تدل على حسن نيتها في السوق طريقة مؤلمة لحل سوء تخصيص الأصول التي حدثت خلال فقاعة دوت كوم (1995-2000) أو أثناء انهيار الرهن العقاري الثانوي (2007-2009). بعدة طرق ، سيساعد المستثمرون من خلال توفير المزيد من المعلومات المالية ذات الصلة ، لكنه يمنح الشركات أيضًا وسيلة للتعامل مع الواقع وتأجيل ما لا مفر منه. في النهاية ، يمكن أن تواجه العديد من الشركات التخلف عن سداد القروض.
يجب أن يكون الأفراد على دراية بهذه المخاطر وعاملهم في عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية. لا توجد طرق سهلة لتقييم مخاطر انخفاض القيمة ، ولكن هناك بعض التعميمات التي يجب أن تكون بمثابة إشارات حمراء تشير إلى الشركات المعرضة للخطر:
1. قامت الشركة بعمليات استحواذ كبيرة في الماضي.
2. تمتلك الشركة نسب مرتفعة (أكبر من 70٪) وتدفقات نقدية تشغيلية سلبية.
3. انخفض سعر سهم الشركة بشكل كبير في العقد الماضي.
