ما هو الدخل الثابت إلى الأمام؟
الدخل الثابت إلى الأمام هو عقد خيارات لشراء أو بيع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في المستقبل ، بسعر مقبول اليوم. الدخل الثابت هو نوع من الاستثمار يتم فيه تلقي معدلات العائد الحقيقي أو الدخل الدوري على فترات منتظمة ومستويات معقولة يمكن التنبؤ بها. يستخدم المستثمرون عقود خيارات لسندات ذات دخل ثابت لتأمين سعر السندات الآن أثناء شراء أو بيع الأوراق المالية نفسها في المستقبل.
- الدخل الثابت الآجل هو اتفاق لشراء ضمان دخل ثابت بسعر محدد مسبقًا في تاريخ ما في المستقبل (تاريخ إعادة التوجيه). قيمة العقد الآجل هي سعر السند مطروحًا منه القيمة الحالية لمدفوعات الكوبون مطروحًا منها القيمة الحالية من السعر عند انتهاء الصلاحية. تستخدم العقود الآجلة لتخفيف المخاطر المرتبطة بتقلب الأسعار بين اليوم وبعض التاريخ في المستقبل. العقود المستقبلية تشبه العقود الآجلة ولكنها موحدة. يمكن تخصيص العقود الآجلة.
كيف يعمل دخل ثابت إلى الأمام
تتمثل المخاطرة في الاحتفاظ بعقود آجلة للدخل الثابت في أن أسعار الفائدة السوقية للسندات الأساسية يمكن أن تزيد أو تنقص. تؤثر هذه التغييرات على عائد السند وبالتالي سعره. تصبح الأسعار الآجلة محور اهتمام المستثمر ، خاصة إذا كان سوق ضمان الدخل الثابت متقلبًا. المعدل الآجل هو معدل الفائدة المطبق على المعاملات المالية التي ستحدث في المستقبل.
يراهن مشتر العقد الآجل على أن السعر سيرتفع فوق السعر الآجل بين اليوم والتاريخ الآجل. البائع يتوقع عكس ذلك.
إعتبارات خاصة
تسعير دخل ثابت إلى الأمام
يتم حساب سعر العقد الآجل الثابت الدخل عن طريق طرح القيمة الحالية (PV) لمدفوعات الكوبون ، على مدى عمر العقد ، من سعر السند. هذه النتيجة تتفاقم بسبب المعدل الخالي من المخاطر على مدى عمر الخيار. يمثل السعر الخالي من المخاطر الفائدة التي يتوقعها المستثمر من الاستثمار الخالي من المخاطر بالكامل خلال فترة محددة.
قيمة العقد هي سعر السند ، ناقصًا القيمة الحالية للكوبونات ، ناقصًا القيمة الحالية للسعر الذي سيتم دفعه عند انتهاء الصلاحية (سعر السند - كوبونات PV - سعر PV المدفوع عند انتهاء الصلاحية).
الربح من دخل ثابت إلى الأمام
يعتمد الربح من دخل ثابت إلى الأمام على أي جانب من جوانب العقد هو المستثمر. يدخل المشتري في العقد على أمل أن يكون سعر السوق للسند أعلى في المستقبل لأن الفرق بين السعر المتعاقد عليه وسعر السوق يمثل الربح. يتوقع البائع انخفاض سعر السندات.
على الرغم من أن عدد مدفوعات القسيمة لمدى السند قد يتجاوز عمر العقد ، إلا أن النظر في المدفوعات المستحقة فقط خلال فترة العقد. هذا الحد من الدفع هو أن بعض السندات سوف يكون لها آجال استحقاق أطول بكثير من مدة العقد. يقوم المشاركون في العقود بالتحوط من أجل تحركات الأسعار خلال فترة زمنية أقصر.
تعد العقود الآجلة ذات الدخل الثابت أدوات مفضلة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التحوط من سعر الفائدة أو غيرها من المخاطر في سوق السندات. ينجذب المتداولون الآخرون إلى سوق الدخل الثابت الآجل للاستفادة من الحالات الشاذة بين الأسواق الآجلة والأسواق الفورية للسندات وأدوات الدين الأخرى.
الدخل الثابت إلى الأمام مقابل مستقبل الدخل الثابت
غالبًا ما يتم بيع الخيارات الآجلة ذات الدخل الثابت في البورصات ، ويتم توحيد السندات الأساسية. الاستثمار المستقبلي الموحد للدخل الثابت يعني أن السندات الكامنة وراء العقد خيالية. وبالتالي ، يمكن أن يكون سداد هذه العقود المستقبلية مع مجموعة متنوعة من السندات الحقيقية بمعدلات تحويل محددة مسبقًا. تقوم هذه البورصات بنشر هذه الأسعار إلى جانب أنواع السندات المقبولة كدفعة.
