في ظل الأحداث العادية ، مع زيادة التقلبات في سوق الأسهم ، يحصل ملتقطو الأسهم على المزيد من الفرص لاستغلال الحالات الشاذة في الأسعار من أجل الربح. ومع ذلك ، على الرغم من الارتفاع بنسبة 50 ٪ في مؤشر التقلب CBOE (VIX) في عام 2018 ، فإن عددًا كبيرًا من الصناديق الاستثمارية الكبيرة المدارة بفاعلية تمكنت من التفوق على مؤشر S&P 500 (SPX) مقارنة بعام 2017 ، وفقًا لبيانات من بلومبرج أبلغ عنها Business Insider (انظر أدناه).
الأسهم جامعي الحصول على الدوس
- 2018: 35 ٪ من الصناديق الاستثمارية المدارة بفعالية تفوقت على S&P 5002017: 42 ٪ من الصناديق الاستثمارية المدارة بفعالية تفوقت على S&P 500
أهمية للمستثمرين
بينما ينتج عن تقلبات الأسعار الأكبر نظريًا المزيد من الفرص للمضاربين على المدى القصير ومديري الصناديق النشطين للربح ، فإن التحدي يكمن في اختيار الأسهم المناسبة بالسعر المناسب في الأوقات المناسبة. حتى التحليل الأساسي الأكثر صرامة الذي يهدف إلى الكشف عن الأسهم منخفضة القيمة لن يؤدي إلا إلى ثماره إذا وافق بقية السوق ثم رفع أسعاره لاحقًا. يعتبر توقع رد فعل بقية السوق جزءًا من التحدي الذي يواجهه ملتقطي الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، تخضع جميع الشركات لقوى الماكرو التي تكون إلى حد بعيد ، إن لم تكن بالكامل ، خارجة عن إرادتها. وتشمل هذه حالة الاقتصاد العام ، وتحويل تفضيلات المستهلك ، والسياسة الحكومية ، والاضطرابات السياسية ، والطقس ، على سبيل المثال لا الحصر. يجادل بعض المراقبين بأن حالات عدم اليقين هذه كانت مرتفعة بشكل خاص في عام 2018 ، مما يجعل عملية اختيار الأسهم الناجحة صعبة للغاية في العام الماضي. من بين أكبر حالات عدم اليقين كانت ولا تزال مرتبطة بحروب الرئيس ترامب التجارية والتشديد النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كانت النتيجة الحتمية لنقص أداء مديري الاستثمار النشطين هي تحفيز المستثمرين السلبيين على الإدارة السلبية. خلال الـ 12 شهرًا حتى نوفمبر 2018 ، شهدت صناديق الأسهم النشطة تدفقًا خارجيًا بأكثر من 180 مليار دولار لكل Morningstar ، وفقًا لما ذكرته Business Insider. وفي الوقت نفسه ، تتمتع أدوات الاستثمار السلبية بتدفق يتجاوز 320 مليار دولار في نفس الإطار الزمني. سجلت عائلة iShares من صناديق الاستثمار المتداولة التي تقدمها BlackRock تدفقات شهرية قياسية في كل من الشهرين الأخيرين من عام 2018.
أتطلع قدما
إن الاندفاع نحو صناديق تدار بشكل سلبي يمثل مخاطر خاصة به. يحذر النقاد من أن هذا يخلق استثمارات مزدحمة بشكل متزايد في الأسهم الشعبية ، وأنه يميل إلى رفع التقييمات في قطاعات من السوق التي هي بالفعل غالية الثمن. عندما يفقد المستثمرون الثقة ويقررون التوجه نحو المخارج ، يمكن أن يؤدي انهيار البيع إلى انخفاض الأسعار ، مما يحفز المزيد من موجات البيع.
