في أعقاب الركود الكبير ، ظل الاقتصاد الأمريكي ضعيفًا لفترة طويلة. حتى الإجراءات السريعة التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ التيسير الكمي لم تستطع سحب الاقتصاد من فترة الركود البطيئة التي أعقبت الأزمة.
تم إحراز الكثير من معدلات الفائدة المنخفضة القياسية ، وارتفاع أسعار الأسهم ، والانتعاش السريع في سوق الإسكان ، لكن تأثير التيسير الكمي على سوق العمل هو أقل توثيقًا. العمالة هي مؤشر اقتصادي متخلف ، مما يعني أنه عادة ما يكون الأخير الذي يتعافى بعد ركود كبير. هذا هو فحص العلاقة بين التيسير الكمي وسوق العمل وإيجابيات وسلبيات سياسة التخفيف الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. (للمزيد ، راجع البرنامج التعليمي: The Federal Reserve .)
إيجابيات التخفيف الكمي
معظم الشركات ، سواء كانت صغيرة أو كبيرة ، تقترض المال للتوسع والنمو. خلال فترة ما بعد الركود من السياسة النقدية الميسرة ، أصبحت الأموال رخيصة حيث تم تخفيض أسعار الفائدة إلى الصفر ، ولم تتحرك للأعلى حتى ديسمبر 2015. هذه المعدلات المنخفضة سمحت للشركات باقتراض الأموال بتكلفة رخيصة وتوسيع أعمالها ونموها. نتيجة لزيادة الاستثمار ، بدأ سوق العمل الأمريكي يتحسن. في ذروته في ديسمبر 2009 ، بلغ معدل البطالة 9.9 في المئة ، بحلول أوائل عام 2017 ، كان أكثر من النصف إلى أدنى مستوى في عقد من 4.4 في المئة.
وأشار مؤيدو التيسير الكمي أيضًا إلى تقدير الأصول ذات المخاطر العالية باعتبارها موجة صاعدة ترفع جميع القوارب. أدت هذه الزيادة في الأصول ذات المخاطر العالية (على سبيل المثال ، الأسهم) إلى زيادة قوة العمل حيث إن الثروة الكبيرة من المكاسب الرأسمالية ودخل الاستثمار يعزز الإنفاق على السلع والخدمات. (للمزيد ، راجع: التيسير الكمي: هل ينجح؟ )
سلبيات التخفيف الكمي
جادل المتشككون في التيسير الكمي بأن تصرفات مجلس الاحتياطي الفيدرالي تتداخل مع تسعير السندات والأصول الأخرى في السوق العادية بعد الركود قائلة إن أي مكاسب متوقعة في سوق العمل أو غيرها من المؤشرات ستكون قصيرة الأجل ولن تستمر إلا حتى فقاعة مالية أخرى. علاوة على ذلك ، فإن المعدلات المنخفضة للغاية ، فإن التعافي من هذا الركود استغرق وقتًا أطول من أي ركود سابق في تاريخ الولايات المتحدة.
في حين تزامن التيسير الكمي مع انخفاض معدل البطالة ، إلا أن التضخم في الأجور راكد لفترة طويلة بعد الأزمة. على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك العام كان منخفضًا ، إلا أن الكثير يعزى إلى انخفاض أسعار السلع. استشهد العديد من النقاد بأن الأجور لم تواكب النفقات المنزلية العامة. بالإضافة إلى ذلك ، يعتقد المتشككون في برنامج التيسير الكمي في سوق العمل أن العمال أصبحوا ناقصين العمالة: كانوا يعملون دون مستوى مهارتهم بسبب عدم توفر فرص عمل أعلى أجراً.
الخط السفلي
هناك إيجابيات وسلبيات عندما يتعلق الأمر بتأثير التيسير الكمي على سوق العمل. تمتعت العديد من الأفراد والشركات بانتعاش قوي في الثروة والأرباح ، بعد برنامج التسهيلات الكمية الذي بدأ في نوفمبر 2008 مما أدى إلى انخفاض حاد في معدل البطالة.
ومع ذلك ، على الجانب الآخر من العملة غير المؤمنين يقولون إن فترة طويلة من انخفاض التضخم بسبب سهولة المال كانت ضارة لسوق العمل العام ؛ انخفضت الأجور الحقيقية ، وأصبح سوق العمل غير فعال ، وكان معدل البطالة المنخفض القياسي مضللاً.
في عام 2017 ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ تخفيض ميزانيته العمومية البالغة 4.5 تريليون دولار. هذه العملية ، رغم بطئها ، ينبغي أن تعطي بمرور الوقت مؤشراً أفضل على التأثير الكلي لسوق العمل من التخفيف الكمي.
