زادت السوق الصاعدة الكبيرة التي بدأت في مارس 2009 من قيمة الأسهم الأمريكية بنحو 22 تريليون دولار ، وهو مبلغ مذهل حقًا. لكن المستثمرين الحكيمين يعرفون أن الأرباح الورقية ، أو الأرباح غير المحققة ، يمكن أن تتبخر في السوق الهبوطية التالية. بصرف النظر عن بيع حصص الأسهم الخاصة بك ، وتحقيق هذه المكاسب ، والاحتفاظ النقدية ، هناك طريقة واحدة لحماية نفسك تنطوي على التحوط مع الخيارات ، كما هو موضح في Barron's.
يضع على SPDRs
يقترح ستيفن سيرز ، كاتب العمود في بارون ، شراء خيارات وضع بقيمة 265 دولارًا في صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) ، والذي تم تداوله بسعر 4.16 دولار اعتبارًا من قطعة 3 يناير. للتحوط من محفظة الأوراق المالية بقيمة 500000 دولار ، توصي سيرز بشراء 19 عقد طرح (19 عقد طرح × 100 سهم لكل عقد × 265 دولار للسهم = 503،500 دولار) ، بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 8000 دولار لقسط الخيارات والعمولات.
ينتهي هذا العقد في 20 أبريل ، في وقت تتوقع فيه Sears ضغوط بيع من المستثمرين الذين يتعين عليهم جمع النقود لدفع فواتير الضرائب. إذا انخفضت قيمة SPDR إلى أقل من 265 دولارًا بحلول 20 أبريل ، فيمكن للمستثمر ممارسة خيارات البيع واستخدام المكاسب عليها كتعويض جزئي على الأقل عن الخسائر في المحفظة. على سبيل المثال ، إذا انخفض سعر SPDR إلى 255 دولارًا ، فسيحصل المستثمر على ربح قدره 19000 دولار على تلك الطرود (19 عقد طرح × 100 سهم لكل عقد × (265 - 255 دولارًا)).
أغلق SPDR S&P 500 4 يناير عند 271.57 دولار ؛ سعر البيع المطروح للخيار عند 265 دولار يعني انخفاضًا بنسبة 2.4٪. تشير Sears أيضًا إلى أن أعدادًا متزايدة من مديري الأموال المؤسسية يشترون أسهم في مؤشر S&P 500 للتحوط من محافظهم الاستثمارية الخاصة.
استراتيجيات دفاعية أخرى
ينصح كبير خبراء السوق في شركة TD Ameritrade "أخذ القليل من المال من على الطاولة" ومراجعة مخصصات الأصول. كما يرى بعض الفرص للمستثمرين الانتقائيين. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: وقت تأمين الأرباح ، Hunt Bargains: TD Ameritrade .)
بدلاً من استخدام خيارات البيع في ETF المرتبطة بـ S&P 500 ، هناك طريقة أكثر مباشرة تتمثل في شراء عروض على S&P 500 نفسها. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: دليل مستثمري الأسهم لسوق الدب ).
اقترح بنك أوف أمريكا ميريل لينش تباينًا أكثر تعقيدًا حول استخدام S&P 500. وهم يشيرون إلى كيفية تمويل عمليات الشراء من عمليات البيع بشكل جزئي من خلال مبيعات عمليات الشراء بأسعار أقل حتى في الأسعار. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: كيفية التحوط ضد هبوط سوق الأسهم: Bank of America .)
ينصح خبير السوق في Natixis Global Asset Management بتقليل المخاطر داخل كل فئة من فئات الأصول ، بدلاً من تغيير إجمالي مزيج الأصول في محفظة. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: كيفية "إزالة المخاطرة" من حافظة الأسهم الخاصة بك من أجل حدوث تحطم .)
وجدت الفاينانشيال تايمز أن الأسهم ذات العوائد المرتفعة على رأس المال المستثمر (ROIC) كانت بارزة بين تلك التي نجحت في السوق الهبوطي الأخير. (للمزيد ، انظر أيضًا: أي الأسهم قد تتفوق في تحطم السوق التالي .)
حساب سقف السوق
في 27 كانون الثاني (يناير) الماضي ، قدرت شركة ألفا البحث أن قيمة الأسهم الأمريكية قد بلغت 25.6 تريليون دولار ، ارتفاعًا من 11.4 تريليون دولار في يوم الانتخابات 2008 (4 نوفمبر 2008). استخدموا مؤشر Russell 3000 Index (RUA) ، وهو مؤشر مرجح للرسملة يمثل أعضاؤه أكثر من 98٪ من رأس المال في سوق الأسهم الأمريكية. استنادًا إلى النسبة المئوية للانخفاض في Russell 3000 اعتبارًا من 4 نوفمبر 2008 من خلال قاع السوق الهابط في 9 مارس 2009 ، انخفض رأس مال السوق إلى حوالي 7.7 تريليون دولار اعتبارًا من ذلك التاريخ ، وهو ما يتوافق مع الرسم البياني على مخطط البحث عن Alpha. بعد ذلك ، استنادًا إلى النسبة المئوية للزيادة في Russell 3000 من 26 يناير 2017 إلى 3 يناير 2018 ، يجب أن تبلغ القيمة السوقية الآن حوالي 30.0 تريليون دولار. وهذا يعني مكاسب السوق الصاعدة بنحو 22 تريليون دولار.
