تشهد العديد من الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة بشكل غير طبيعي - صعودًا وهبوطًا - حيث تعلن عن نتائج خلال موسم الأرباح الحالي. يقول جولدمان ساكس إن هذه التحركات المثيرة ترجع إلى انخفاض السيولة ، وهو مدى سهولة أو صعوبة قيام المستثمرين بشراء وبيع أسهم شركات مختلفة.
"اكتسبت العلاقة بين السيولة والتقلب أهمية متزايدة" ، وفقًا لتقرير جولدمان هذا الأسبوع ، لكل صحيفة وول ستريت جورنال على النحو المبين أدناه. "أظهرت مقاييس السيولة الواسعة قدرة تنبؤية عالية عند تقدير مقاييس التقلب إلى الأمام".
ماذا يعني للمستثمرين
وجد جولدمان أن الأسهم ذات السيولة المنخفضة تتحرك بنسبة 12٪ أكثر من المعتاد في يوم الأرباح. بالنسبة للأسهم ذات السيولة المرتفعة ، تقل الحركات بنسبة 4٪ عن المعتاد. بشكل عام ، لا تواجه أسهم أكبر الشركات الأمريكية ، مثل أسهم الشركات الكبرى مثل Microsoft Corp. (MSFT) و Apple Inc. (AAPL) ، مستويات السيولة المنخفضة التي قد تؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار.
الماخذ الرئيسية
- السيولة المنخفضة تخلق تقلبات أعلى في موسم الأرباح هذا. تتحرك الأسهم بدعم من دقات الأرباح أكثر من المعتاد. وصلت السيولة إلى بعض من أدنى مستوياتها منذ عقد. السيولة المنخفضة سبقت الأزمة المالية 2007-2008.
قد ينعكس نقص السيولة على نطاق أوسع عن طريق نمط آخر. خلال الأسبوع الماضي ، ارتفعت الشركات التي تغلبت على تقديرات المحللين بنسبة 2٪ في المتوسط خلال اليومين التاليين للإبلاغ عن النتائج. هذا هو ضعف متوسط خمس سنوات. هبطت سيولة الأسهم الفردية في أغسطس ووصلت إلى بعض من أدنى مستوياتها في عقد من الزمان ، وفقًا لتحليل جولدمان لأسهم راسل 3000 ، في مقال منفصل نشرته جورنال.
يمكن للشركات الصغيرة ، التي لم يعلن عدد منها حتى الآن عن تحقيق أرباح هذا الموسم ، أن تشهد تقلبات كبيرة. أعلنت اليوم نوبل إنرجي إنك (NBL) ، ديسكفري إنك (DISCK) وشركة أير برودكتس اند كيميكالز (APD) عن أرباحها اليوم. ستقوم Agilent Technologies Inc. (A) و Tyson Foods Inc. (TSN) بالإبلاغ خلال الأسابيع القادمة. يتم تداول الخمسة جميعهم عند مستويات منخفضة من السيولة. في هذه الحالات ، "نرى احتمال أن تؤدي السيولة إلى تفاقم تحركات يوم الأرباح" ، كما كتب محللو جولدمان.
أتطلع قدما
بالنسبة للعديد من الخبراء ، فإن هبوط السيولة له آثار أكثر خطورة من تقلبات موسم الأرباح. ويشيرون إلى أن تبخر السيولة في أجزاء معينة من السوق في أواخر عام 2007 سبقت الأزمة المالية لعام 2008. وفي عام 2019 ، قد يكون هذا مرة أخرى واحدة من أولى العلامات الملموسة على أن أزمة جديدة قد تتبلور.
