البيع على المكشوف هو في الأساس عملية شراء أو بيع في الاتجاه المعاكس. يقوم المستثمر الراغب في بيع الأسهم بالاقتراض من وسيط يقوم ببيع الأسهم من المخزون نيابة عن الشخص الذي يسعى إلى البيع على المكشوف.
بمجرد بيع الأسهم ، يتم إضافة الأموال الناتجة عن البيع لحساب البائع القصير. في الواقع ، قام السمسار بإعارة الأسهم إلى البائع القصير. في النهاية ، يجب إغلاق عملية البيع على المكشوف من قبل البائع الذي يقوم بشراء كمية متساوية من الأسهم التي يسدد بها القرض من وسيطه. يُعرف هذا الإجراء بالتغطية. تتم إعادة الأسهم التي يشتريها البائع إلى الوسيط ، مما يؤدي إلى إغلاق الصفقة. يحدث الموقف المثالي للبائع إذا انخفض سعر السهم ويمكنه إعادة شراء الأسهم بسعر أقل من سعر البيع على المكشوف.
الماخذ الرئيسية
- في عمليات البيع على المكشوف ، يقوم المستثمر باقتراض الأسهم التي يعتقدون أنها ستنخفض بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية التالي. ويقوم المستثمر بعد ذلك ببيع الأسهم التي اقترضها للمشترين المستعدين لدفع الثمن الحالي. ينتظر المستثمر سعر الأسهم المقترضة لإسقاطها أن يتمكنوا من شرائها مرة أخرى بسعر أقل ، قبل إعادتهم إلى الوسيط. ولكن إذا لم تنخفض الأسهم وارتفعت بدلاً من ذلك ، فسيتعين على المستثمر إعادة شرائها بسعر أعلى من ما دفعوه ، وبالتالي يخسر مال.
نداء البيع على المكشوف
لماذا يستخدم الناس البيع على المكشوف؟ قد يستخدمه المتداولون كمضاربة ، وهي استراتيجية تداول محفوفة بالمخاطر تنطوي على إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة وخسائر كبيرة. قد يستخدمه بعض المستثمرين كتحوط ضد إمكانية فقد المال على رهان على نفس الورقة المالية أو ورقة مالية ذات صلة. يشمل التحوط وضع خطر موازنة لمواجهة التأثير السلبي المحتمل للرهان على أمان معين.
مثال على البيع على المكشوف
لتوضيح عملية البيع على المكشوف ، فكر في المثال التالي. يذهب البائع عبر وسيط ويطلب بيع 10 أسهم من الأسهم بسعر حاليًا يبلغ 10 دولارات للسهم. يوافق الوسيط ويقيد البائع بـ 100 دولار من عائدات البيع. افترض أنه على المدى القصير ينخفض السهم إلى 5 دولارات للسهم. يستخدم البائع 50 دولارًا من ذلك 100 دولار لشراء 10 أسهم لسداد الوسيط وإغلاق الصفقة.
ربح البائع المتبقي هو 50 دولار. بالطبع ، إذا ارتفعت الأسهم في السعر ، مما أجبر البائع على شرائها بسعر أعلى من سعر البيع على المكشوف ، فإن البائع يتحمل الخسارة.
البيع على المكشوف بطبيعته هو اقتراح محفوف بالمخاطر للغاية مع خطر فقدان المال على بيع كبير على المكشوف - حيث يمكن أن يرتفع سعر الأصل إلى أجل غير مسمى.
تكلفة الانتظار
يعتمد مقدار الوقت الذي يمكن فيه للبائع التمسك بأسهم البيع على المكشوف قبل شرائها مرة أخرى على تاريخ انتهاء الصلاحية. ومع ذلك ، فإن التمسك بالأسهم لفترات طويلة من الوقت أثناء انتظار ارتفاع الأمان لا يخلو من التكلفة.
يجب أن يأخذ البائع في الحسبان الفوائد التي يفرضها الوسيط على حساب الهامش المطلوب للبيع على المكشوف. أيضا ، يجب على البائع النظر في تأثير الأموال التي يتم ربطها في البيع على المكشوف الذي لا يتوفر بالتالي للمعاملات الأخرى.
