في 5 فبراير 2018 ، انخفض سوق الأسهم في الولايات المتحدة بنحو 4 ٪. لم تكن هذه هي المرة الأولى ، ولن تكون الأخيرة ، لذلك إذا وجدت عينيك تلمع عند الإشارة إلى هذا المؤشر ، تلك السابقة المشينة ، واستعارة علم الحيوان ، وليس الخوف. يمكنك الحصول على المتهدمة هنا ، أو اتباع الروابط لإدخالات القاموس المالي لدينا لتفسيرات شاملة.
ما هي الأسهم والسندات؟
بادئ ذي بدء ، عليك أن تفهم ماهية الأسهم - وكيف تخبرها عن سنداتها الشقيقة ، السندات. كلاهما طريقتان للشركات لتمويل نفسها ، أي لجمع الأموال.
الأسهم ، الوحدة الفردية التي تسمى المشاركة ، (بشكل أساسي) تمثل حصة ملكية في شركة. إذا كنت تلتهم أكثر من نصف أسهم الشركة ، فأنت مالك الأغلبية ؛ كل منهم ، وأنت تملك الشركة بشكل مباشر. يُطلق على الأسهم أيضًا حقوق الملكية: تمامًا كما يمكنك الحصول على حقوق ملكية في أحد المنازل ، يمكنك الحصول على أسهم في شركة.
غالبًا ما تأتي الأسهم بسلع إضافية: عادةً ما تمنح حقوق التصويت في الانتخابات لمجلس إدارة الشركة وقضايا سياسة الشركة. من الأمور الشائعة أيضًا توزيعات الأرباح: الدفعات النقدية التي تقدمها الشركة إلى المساهمين على أساس شهري أو ربع سنوي أو سنوي أو عندما يشعرون بالامتزاز. يتم إجراء هذه المدفوعات على أساس كل سهم ؛ يتم حساب الأصوات بنفس الطريقة.
السندات هي قصة مختلفة. إنها في الأساس قروض تحصل عليها الشركة من حاملي السندات ، الذين يمكن أن يكونوا من مستثمري التجزئة - الرجل الصغير ، أنت وأنا - أو أي شخص آخر: صناديق التقاعد والبنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية من كبار مشتري السندات. لا تمنح السندات لحامليها حصة ملكية ؛ إنها تمثل دينًا مستحقًا على الشركة ، مما يجعل مدفوعات الفائدة أو "القسيمة" حتى تاريخ استحقاق السندات - منتهية الصلاحية بشكل أساسي. ثم تدفع الشركة القيمة الاسمية. (هذا مثال عام ؛ تختلف المصطلحات بدقة.)
عندما تسير الأمور بسلاسة ، يكون لدى المساهمين نفوذ أكبر من حاملي السندات ، نظرًا لقوتهم التصويتية. عندما تدخل شركة في حالة إفلاس ، فإن حاملي السندات (أو "الدائنين") يحصلون على أول أصول الشركة ، في حين يتلقى المالكون الأقوياء حصصهم من أي شيء متبقٍ ، إن وجد.
يمكن للحكومات أيضا إصدار سندات ، ولكن ليس الأسهم. تصدر سندات الحكومة الفيدرالية الأمريكية من قبل وزارة الخزانة ويشار إليها باسم سندات الخزانة.
تحدث معي حول "السوق"
تبيع الشركات أسهمها للمستثمرين في العروض العامة الأولية (IPOs) ؛ لا يوجد اختصار مرح لإصدار السندات. إنهم يحصلون على أي مبالغ نقدية تحققها تلك المبيعات ، ثم يكونون إلى حد كبير خارج صورة الفوائد والمدفوعات وتوزيعات الأرباح. أسواق الأوراق المالية وأسواق السندات هي ما يعرف باسم الأسواق الثانوية ، حيث يتداول الناس الأوراق المالية (الأسهم والسندات) فيما بينهم.
هذا هو المكان الذي ترتفع فيه قيمة الأسهم والسندات وتنخفض ، حيث يصنع مستثمرو التجزئة وصناديق التحوط على حد سواء ثرواتهم أو يلبسون آثارهم. إن ما يحدث في الأسواق الثانوية يعكس حالة الشركات أكثر مما يؤثر عليها ، ولكن إذا كان المخزون يتراجع ، فمن المحتمل أن ينزعج المساهمون ويصوتون - أي أعضاء مجلس الإدارة - خارج السوق.
مذكرة حول التسعير. الأسهم مدرجة في سعر السهم. تبلغ حصة شركة Apple Inc. (AAPL هي رمز المؤشر) وقت كتابة هذا التقرير 156،64 دولارًا. يمكن للشركات إصدار أي عدد من الأسهم: لدى Apple 5.37 مليار سهم. اضرب هؤلاء للحصول على "القيمة السوقية": ما يقوله سوق الأسهم أن الشركة بأكملها تستحق. حاليا هذا هو 839.9 مليار دولار.
السندات مربكة أكثر قليلاً. السند له سعر وعائد. يتحرك كلاهما للأعلى والأسفل استجابةً لمعنويات السوق ، ولكن في اتجاهين متعاكسين. ذلك لأن الشركة أو الحكومة تقوم بتسديد مدفوعات الفائدة الثابتة ، لذلك إذا ارتفع سعر السند ، فإن العائد - المدفوعات كنسبة مئوية من السعر - ينخفض ، والعكس بالعكس. لذلك إذا رأيت أن عائدات السندات "تتصاعد" ، فهذا يعني أن السوق هابط على السندات.
الثيران والدببة
آسف ، هابط؟ يسيطر اثنان من الطواطم على آلهة السوق: الثور ، وحش الراعي لارتفاع الأسعار ، والحماسة ، والجشع ، والصحة ، والبهجة الجيدة ؛ والدب ، وحش الراعي من انخفاض الأسعار والخوف والبكاء وصرير الأسنان. السوق الصاعدة هي السوق التي ترتفع فيها الأسعار. الثور (الشخص) هو الشخص الذي يتوقع منه أن يبدأ أو يستمر في ذلك. يمكنك الصعود على Apple ، على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، في سوق الأسهم بأكمله. يمكن أن يكون تصرفًا دائمًا أو خاصًا بأمان معين في وقت معين.
تشير السوق الهابطة إلى انخفاض بنسبة 20٪ على الأقل عن الذروة الأخيرة في السوق. يسمى سقوط 10 ٪ تصحيح. انخفاضات أصغر تمر بمجموعة من الكليشيهات بما في ذلك "التذبذب" و "الركود" و "الإغماء" و "gyrations" و "williwaws" (لا بأس بهذه الأخيرة). يغرق مؤلمة حقا من 40 ٪ ، 50 ٪ و 60 ٪ هي حوادث. بشكل عام ، تبدأ الأسواق الصاعدة تدريجياً في بناء الزخم بمرور الوقت ، ولكن دائمًا - كما يقول المثل القديم في وول ستريت - "أخذ الدرج". الدببة ، على النقيض من ذلك ، "القفز من النافذة". بمجرد أن يصل السوق إلى أدنى نقطة ويبدأ في الارتفاع مرة أخرى ، يبدأ ثور جديد.
لاحظ أنه إذا كنت هبوطيًا على سهم معين ، فإن هذا لا يعني أن عليك الجلوس على الهامش. يمكنك بيع الأسهم والربح إذا انخفضت عن طريق اقتراض سهم ، بيعه ، ثم شرائه مرة أخرى في وقت لاحق بسعر أقل وإعادة السهم. هناك مشكلتان في هذا النهج ، مع ذلك ، نشأت مع حقيقة أن سعر السهم يمكن أن يرتفع على الرغم من رغباتك الحازمة. وليس هناك حد لمدى يصل.
عند شراء سهم بالطريقة المعتادة (طويلة) ، سيناريو أسوأ الحالات هو أنه يذهب إلى الصفر ، وتفقد الاستثمار الأولي بأكمله. مع رهان قصير ، يمكنك أن تخسر أكثر من ذلك بكثير ، حيث يمكن أن يستمر السهم في الارتفاع وأعلى وأعلى. والأسوأ من ذلك ، عندما تقترض سهمًا ، كما هو الحال مع أي شيء تملكه دون امتلاكه ، فإنك تدفع فائدة حتى تقوم بإعادته. يعتبر الاختصار لعبة خطيرة: حتى لو كنت على صواب ، ما دمت مبكرًا ، فلا تزال محطماً.
المؤشرات؟ المؤشرات؟
من السهل بدرجة كافية تحديد ما فعله سهم Apple في يوم معين (ساعات السوق من الساعة 9:30 صباحًا إلى الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، بالمناسبة) ، أسبوعًا أو سنة. هناك سعر واحد فقط ، ما لم تكن بالطبع تريد الدخول في تفاصيل العروض والمطالبات. ولكن ماذا عن سوق الأسهم ككل؟
من المستحيل ، بالمعنى الدقيق للكلمة ، تداول حصة من "السوق" ، لذلك من المستحيل بنفس القدر تحديد سعر لها. السوق هو مجرد مجموع جميع الأسهم المتاحة للتداول. ولكن بالطبع هذا التجربه التجربه صعودا وهبوطا الحركات التي هي مفيدة لالتقاط.
هذا هو المكان الذي تأتي فيه الفهارس (أو المؤشرات). المؤشر الأكثر شهرة هو مؤشر داو جونز الصناعي - مؤشر داو جونز في البيئات العادية - وهو القمامة. يجب عليك تجاهلها. لقد تم تصميمه في تسعينيات القرن التاسع عشر باستخدام طرق رديئة لدرجة أنها تحير العقل المائل إحصائياً. الأسوأ من هندسته المعمارية الرهيبة هو استخدام وسائل الإعلام لها. لدى النقاد عادة الإشارة إلى "نقاط مؤشر داو جونز" ، مما دفعهم إلى قول أشياء مثل "اليوم ، انخفض مؤشر داو جونز بما يصل إلى 1579 نقطة - وهو أكبر انخفاض خلال اليوم في تاريخ المؤشر."
في ذلك التاريخ ، 5 فبراير ، 2018 ، انخفض مؤشر داو جونز 1596.65 من أعلى مستوى خلال اليوم عند 2520.53 نقطة: كان أدنى مستوى خلال اليوم 6.3 ٪ أدنى من أعلى مستوى. في 19 تشرين الأول (أكتوبر) 1987 ، انخفض مؤشر داو جونز بـ "نقاط" قليلة لا معنى لها - 508 نقطة فقط - ولكن من مستوى 2000 نقطة - وليس 25000 نقطة. الاثنين الأسود ، كما هو معروف تحطم فلاش 1987 ، شهدت انخفاضا بنسبة 22.6 ٪. شهد 5 فبراير 2018 انخفاضًا بنسبة 4.6٪. أي نوع من "السجل" هو هذا؟
ستذكر وسائل الإعلام مؤشر داو جونز في كل فرصة يحصلون عليها. تجاهلهم. هناك عدد من المؤشرات المفيدة المفيدة التي يمكنك استخدامها لتتبع أداء سوق الأسهم الأمريكي. الأكثر شعبية هو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). لن يلومك أحد على تفضيل Russell 3000.
ملاحظة حول استحالة تداول سهم في "السوق". جعل الابتكار في الأدوات المالية شيئًا مماثلاً من الناحية العملية. من خلال شراء حصص كبيرة في مجموعة واسعة من الشركات المتداولة علنًا ، بدأت شركات الخدمات المالية في تقديم الأموال التي تتعقب المؤشرات مثل S&P 500 و Dow. ويأتي ذلك في نوعين عريضين: صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الأحدث والأكثر كفاءة من حيث الضرائب ولكنها أقل اختبارًا من حيث المعركة.
يفضل العديد من المستثمرين هذه الأدوات على اختيار الأسهم الفردية ، واصفين إستراتيجيتهم السلبية - بدلاً من الاستثمار النشط - اختيار الأسهم. يحث وارن بوفيت ، أحد أشهر المستثمرين على الإطلاق على الإطلاق ، الجمهور على الاستثمار بشكل سلبي وجعل رهانًا باستخدام صندوق تحوط لإثبات أنها أفضل استراتيجية. لكن بافيت صنع ثروته من الأسهم.
ماذا حدث؟
حسنًا ، أنت تعرف المصطلحات. ولكن هذه المعرفة المكتشفة حديثًا قد فشلت في إيقاف تدهور السوق ، ولا تعرف ما الذي يسبب ذلك ، ولا تعرف ماذا تفعل.
لتضليل تولستوي ، "الأسواق السعيدة كلها على حد سواء ؛ كل سوق تعيس غير سعيدة بطريقتها الخاصة." عندما ترتفع الأسهم ، هذا لأن الارتفاع هو ببساطة ما تفعله الأسهم. عندما ينخفض عددهم ، يوجد دائمًا الجاني - لكن لا يوجد دائمًا اتفاق حول من هو مبدئيًا ، وليس من تتوقعه أبدًا.
في الأيام الأولى من عام 2006 ، كان من غير المعقول أن تؤدي الأوراق المالية القائمة على القروض العقارية إلى اضطراب السوق. لم يكن هناك رهان أكثر أمانًا من الجدارة الائتمانية لصاحب المنزل الأمريكي. باستثناء أولئك الذين حصلوا على قروض عقارية بدون دخل ولا موجودات. تلا ذلك الفوضى ، ابتداء من عام 2007 مع تراكم حالات حبس الرهن وتسارعها في عام 2008 عندما بدأت البنوك المعرضة لهذه القروض في الانخفاض.
منذ ذلك الحين دخلت السوق في tizzies لجميع الأسباب المتنوعة ، على الرغم من أن السوق الصاعدة التي بدأت في القاع في مارس 2009 لم تنته بعد. في عام 2011 ، أثارت المعارك السياسية حول الدين الوطني المستثمرين ، بسبب حقيقة أن الصرح المالي العالمي بأكمله بعد الحرب مبني على افتراض أن الحكومة الأمريكية تدفع ديونها. عندما خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للأمة ، كنت تعتقد أن لانيستر تعثرت.
في منتصف عام 2015 ، رعى الخوف رأسه القبيح مرة أخرى. هذه المرة كان تخفيض الصين المفاجئ لليوان هو الذي دفع الدببة المهتمة بالنافذة. ثم في أوائل عام 2016 ، كان احتمال حدوث هبوط صعب من جانب الاقتصاد الصيني ، الذي نما بوتيرة مذهلة منذ عقدين ، وهدد بتجنب الطلب العالمي على المواد الخام والسلع المصنعة على حد سواء. في الوقت نفسه ، هبط سعر النفط المتراجع - الذي كان يعتبر في السابق أمرًا جيدًا - لمنتجي النفط الصخري الذين اقترضوا مبالغ كبيرة من البنوك الكبيرة ، الأمر الذي من شأنه أن يرى تلك القروض تتلاشى وستكون أزمة الرهن العقاري من جديد . لقد تبين أن كلاهما كان بمثابة إنذارات كاذبة ، وكذلك الأمر بالنسبة إلى احتمال تعرض البنوك الأوروبية للتراجع.
الأسواق مبنية على المشاعر. إذا وجد شخص ما أن نقاط البيانات الدقيقة تغذيها في الخوارزمية الدقيقة حتى وقت الصعود والهبوط في السوق بالضبط ، فلن يشاركها. يمكن أن ترتفع أسعار الأسهم أعلى وأسرع مما ينبغي: ما أطلق عليه آلان جرينسبان هذا "الوفرة غير المنطقية". (كان هذا هو التحضير لفقاعة الدوت كوم ، التي انهارت ، وإرسال الأسهم إلى السوق الهابطة). كما يمكن أن تهبط الأسواق دون سبب - أو لأسباب تبدو منطقية في ذلك الوقت. تبدأ الأسواق الصاعدة عندما يتعب الناس من الرعب. يركضون حتى يتصاعد الذعر ، لأي سبب من الأسباب ، وتتولى الدببة المسؤولية. اشطف و كرر.
ماذا هناك للقيام به؟ أينما وجدت نفسك في دورة السوق ، تذكر أن تعبير بوفيت "خائف عندما يكون الآخرون جشعين وجشعين عندما يكون الآخرون خائفين". كونك متناقضًا ، فعله جيدًا ، يمكن أن يجعلك بعض المال الجاد.
