بشكل عام ، من الأسهل بكثير الاستثمار في شركة تجارية عامة من شركة مملوكة ملكية خاصة. يمكن بسهولة بيع وشراء الشركات العامة ، وخاصة الشركات الأكبر حجمًا ، من سوق الأوراق المالية ، وبالتالي تتمتع بسيولة فائقة وقيمة سوقية في السوق. بالمقابل ، قد تمر سنوات قبل أن يتم بيع شركة خاصة مرة أخرى ويجب التفاوض على الأسعار بين البائع والمشتري.
بالإضافة إلى ذلك ، يتعين على الشركات العامة تقديم بيانات مالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ، مما يجعل من السهل تتبع ارتفاعاتها وأدنى مستوياتها على أساس فصلي وسنوي. لا يتعين على الشركات الخاصة تقديم أي معلومات إلى الجمهور ، لذلك قد يكون من الصعب للغاية تحديد سلامتها المالية ومبيعاتها التاريخية واتجاهات الأرباح.
قد يبدو الاستثمار في شركة عامة أعلى بكثير من الاستثمار في شركة خاصة ، ولكن هناك عدد قليل من الفوائد لعدم وجود شركة عامة. أحد الانتقادات الرئيسية للعديد من الشركات العامة هو أنها تركز بشكل مفرط على النتائج الفصلية وتلبي توقعات المحللين في وول ستريت على المدى القصير. هذا يمكن أن يسبب لهم تفويت فرص خلق قيمة طويلة الأجل ، مثل الاستثمار في منتج قد يستغرق سنوات لتطوير ، مما يضر بالأرباح على المدى القريب. يمكن إدارة الشركات الخاصة بشكل أفضل على المدى الطويل لأنها خارج نطاق وول ستريت. بشكل عام ، تزداد الإنتاجية عندما يتم الاستحواذ على شركة عامة. يمكنهم أيضًا توفير المزيد من الوظائف عند تشغيلهم بكفاءة وربح أكبر.
كونك مالك شركة خاصة يعني المشاركة بشكل مباشر في أرباح الشركة الأساسية. قد تنمو الأرباح في شركة عامة ، ولكن يتم الاحتفاظ بها ما لم يتم سدادها كأرباح أو تستخدم لإعادة شراء الأسهم. يمكن دفع أرباح الشركات الخاصة مباشرة إلى أصحابها. يمكن أن يكون للمالكين الخاصين دور أكبر في عملية صنع القرار في الشركة ، وخاصة المستثمرين الذين لديهم حصص ملكية كبيرة.
كيف تستثمر في الشركات الخاصة
أنواع الشركات الخاصة
من وجهة نظر الاستثمار ، يتم تعريف شركة خاصة بمرحلة تطورها. على سبيل المثال ، عندما يبدأ رجل أعمال نشاطه التجاري لأول مرة ، يتلقى هو أو هي عادة تمويلًا من صديق أو أحد أفراد الأسرة بشروط مواتية للغاية. يشار إلى هذه المرحلة باسم "استثمار الملاك" ، في حين تعرف الشركة الخاصة باسم "شركة الملاك". في مرحلة البدء ، يتم استثمار رأس المال الاستثماري عندما تأتي مجموعة من المستثمرين الأكثر ذكاءً وتقدم رأس مال نمو ودراية إدارية ومساعدة تشغيلية أخرى. في هذه المرحلة ، تعتبر الشركة لديها بعض الإمكانات طويلة الأجل على الأقل.
بعد هذه المرحلة يمكن أن يكون الاستثمار في الميزانين ، والذي يتكون من حقوق الملكية والديون ، وآخرها سيتحول إلى حقوق ملكية إذا لم تستطع الشركة الخاصة الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بدفع الفوائد. يشار إلى الاستثمار الخاص في مرحلة لاحقة ببساطة باسم الملكية الخاصة ؛ إنه ما يقرب من تريليون دولار من الأعمال التجارية مع العديد من اللاعبين الكبار.
بالنسبة للمستثمرين ، يمكن أن تساعد مرحلة التطوير التي تقوم بها شركة خاصة في تحديد مدى خطورة الاستثمار. على سبيل المثال ، تفشل أكثر من نصف استثمارات الملاك. ينخفض الخطر كلما أصبحت شركة خاصة أكثر تطوراً وربحية. على الرغم من أن هدف العديد من الشركات الخاصة هو الاكتتاب العام في نهاية المطاف وتوفير السيولة لمؤسسي الشركة أو مستثمرين آخرين ، إلا أن الشركات الخاصة الأخرى قد تفضل البقاء خاصةً بالنظر إلى الفوائد التي نوقشت أعلاه. قد تفضل الشركات العائلية أيضًا الخصوصية وتسليم الملكية عبر الأجيال. هذه أمور مهمة يجب معرفتها عند اتخاذ قرار بالاستثمار في شركة خاصة.
كيف تستثمر في الشركات الخاصة
يوفر الاستثمار الخاص في المرحلة المبكرة أكثر الفرص الاستثمارية ولكنه أيضًا الأكثر خطورة. كنتيجة لذلك ، قد يكون الانضمام إلى منظمة أو مجموعة استثمار ملاك فكرة جيدة لجعل العملية أسهل وربما تنتشر مخاطر الاستثمار عبر مجموعة واسعة من الشركات. كما توجد أموال للمشروع وتطلب من الشركاء الخارجيين استثمار رأس المال ، وهناك وسطاء أعمال صغيرون أو خاصون متخصصون في بيع وشراء هذه الشركات.
تعد الملكية الخاصة أيضًا خيارًا ، ومن المفارقات أن عددًا من أكبر شركات الأسهم الخاصة يتم تداولها بشكل عام ، بحيث يمكن شراؤها من قبل أي مستثمر. يمكن لعدد من صناديق الاستثمار المشتركة أن تعرض على الأقل بعض التعرض للشركات الخاصة.
اعتبارات أخرى
بشكل عام ، من المهم التأكيد على أن الشركات الخاصة ليست سائلة وتتطلب أطر زمنية طويلة للغاية للاستثمار. سيحتاج معظم المستثمرين إلى حدث سيولة نهائي للاستفادة من السيولة. ويشمل ذلك عندما تصبح الشركة عامة ، أو تشتري المساهمين من القطاع الخاص ، أو يتم شراؤها من قبل منافس أو شركة أسهم خاصة أخرى. كما هو الحال مع أي ورقة مالية ، تحتاج الشركات الخاصة إلى التقييم لتحديد ما إذا كانت قيمتها مقيمة إلى حد ما ، أو مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها.
من المهم أيضًا ملاحظة أن الاستثمار مباشرة في الشركات الخاصة عادة ما يكون مخصصًا للأفراد الأثرياء. الدافع هو أنهم قادرون على معالجة السيولة والمخاطر الإضافية التي تترافق مع الاستثمار الخاص. يستدعي تعريف SEC هؤلاء الأفراد الأثرياء المستثمرين المعتمدين أو المشترين المؤسسيين المؤهلين (QIB) عندما تكون مؤسسة.
الخط السفلي
أصبح الاستثمار في الشركات الخاصة أسهل من أي وقت مضى ، ولكن لا يزال يتعين على المستثمر أداء واجباته المنزلية. على الرغم من أن الاستثمار المباشر ليس خيارًا قابلاً للتطبيق بالنسبة لمعظم المستثمرين ، فلا تزال هناك طرق لاكتساب الشركات الخاصة من خلال أدوات استثمار أكثر تنوعًا. بشكل عام ، يجب على المستثمر أن يعمل بجد أكثر وأن يتغلب على المزيد من العقبات عند الاستثمار في شركة خاصة مقارنة بشركة عامة ، ولكن يمكن أن يكون العمل يستحق ذلك نظرًا لوجود عدد من المزايا.
