كيفية تقييم أداء السندات

تحتاج إلى مراجعة بعض المتغيرات عند تقييم الأداء المحتمل للسند. أهم جوانب تقييم أداء السندات هي سعر السند ، ومعدل الفائدة والعائد ، واستحقاق وميزات الاسترداد. يتيح لك تحليل هذه المكونات الأساسية تحديد ما إذا كان السند استثمارًا مناسبًا أم لا.

المزيد من الطرق لتقييم أداء الحافظة

السعر

الاعتبار الأول هو سعر السند. العائد الذي ستحصل عليه على السند يؤثر على التسعير. تداول السندات بعلاوة أو بسعر مخفض أو على قدم المساواة. إذا تم تداول السند بعلاوة على قيمتها الاسمية ، فإن أسعار الفائدة السائدة تكون أقل من العائد الذي يدفعه السند. وبالتالي ، يتم تداول السند بمبلغ أعلى من قيمته الاسمية ، حيث يحق لك الحصول على سعر فائدة أعلى.

يتم تداول السند بسعر مخفض إذا كان السعر أقل من قيمته الاسمية. يشير هذا إلى أن السند يدفع معدل فائدة أقل من سعر الفائدة السائد في السوق. نظرًا لأنه يمكنك الحصول على سعر فائدة أعلى بسهولة عن طريق الاستثمار في الأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت ، يكون هناك طلب أقل على سند ذي معدل فائدة أقل. يتم تداول السندات بسعر في القيمة الاسمية. القيمة الاسمية هي القيمة التي يسترد بها المصدر السند عند الاستحقاق.

سعر الفائدة والعائد

يدفع السند سعر فائدة ثابت حتى ينضج ، وهو سعر فائدة السند. يمكن أن يكون سعر الفائدة ثابتًا أو عائمًا أو مستحق الدفع فقط عند الاستحقاق. سعر الفائدة الأكثر شيوعًا هو معدل ثابت حتى استحقاق يمثل جزءًا من القيمة الاسمية للسند. يبيع بعض المصدرين سندات ذات معدل عائم تقوم بإعادة تعيين الفائدة بناءً على معيار مثل أذون الخزانة أو LIBOR. تسمى السندات التي تسدد فائدة فقط عند الاستحقاق بالسندات صفرية القسيمة. يتم بيعها في خصومات لقيم وجوههم.

يرتبط عائد السند ارتباطًا وثيقًا بسعر الفائدة. العائد هو العائد المكتسب على أساس السعر المدفوع للسند والفائدة المستلمة. عادة ما يتم تحديد العائد على السندات كنقاط أساس (bps). هناك نوعان من حسابات الغلة المستخدمة. العائد الحالي هو العائد السنوي على المبلغ الإجمالي المدفوع للسند. يتم حسابها بقسمة سعر الفائدة على أسعار الشراء. لا يمثل العائد الحالي المبلغ الذي ستحصل عليه إذا كنت تحتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.

العائد حتى الاستحقاق هو إجمالي المبلغ الذي ستحصل عليه من خلال الاحتفاظ بالسند حتى استحقاقه. يسمح العائد حتى الاستحقاق بمقارنة السندات المختلفة بأوقات استحقاق مختلفة وأسعار الفائدة. بالنسبة للسندات التي تحتوي على أحكام الاسترداد ، هناك العائد المطلوب استدعاؤه ، والذي يحسب العائد حتى يمكن للمصدر الاتصال بالسند.

نضج

إن تاريخ استحقاق السند هو التاريخ المستقبلي الذي سيتم فيه سداد رأس المال الخاص بك. السندات عموما لها آجال استحقاق في أي مكان من سنة إلى 30 سنة. السندات قصيرة الأجل لها آجال استحقاق تتراوح من سنة إلى خمس سنوات. السندات متوسطة الأجل لها آجال استحقاق تتراوح من خمس إلى 12 سنة. السندات طويلة الأجل لها آجال استحقاق تزيد عن 12 سنة.

استحقاق السند مهم عند النظر في مخاطر أسعار الفائدة. مخاطر سعر الفائدة هي المبلغ الذي يرتفع به سعر السند أو ينخفض ​​مع انخفاض أو زيادة أسعار الفائدة. إذا كانت السندات ذات فترة استحقاق أطول ، فإنها تنطوي أيضًا على مخاطر أكبر في معدل الفائدة.

فداء

تسمح بعض السندات للمصدر باسترداد السند قبل تاريخ الاستحقاق. هذا يسمح للمصدر لإعادة تمويل ديونها إذا انخفضت أسعار الفائدة. يسمح بند الاتصال للمصدر باسترداد السند بسعر محدد في تاريخ قبل الاستحقاق. يسمح لك بند "البيع" ببيعه مرة أخرى للمصدر بسعر محدد قبل الاستحقاق.

غالباً ما يدفع بند الاتصال سعر فائدة أعلى. إذا كنت تحمل مثل هذا السند ، فأنت تتحمل مخاطرة إضافية باسترداد السند وسوف تضطر إلى إعادة الاستثمار بسعر فائدة أقل.