العرض هو عندما تأخذ الشركة جزءًا من عملياتها وتقوم بتقسيمه إلى كيان منفصل. في حالة فاصلة ، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة معفاة من الضرائب على مساهمي الشركة الأم. الشركات تدور أجزاء من عملياتها لعدة أسباب. عندما يكون لدى الشركة قسم مربح لا يرتبط بالضبط بالكفاءات الأساسية ، فقد تقرر أن وضع هذا القسم تحت ملكية منفصلة وإدارة منفصلة يمكّن كل من الشركة الأم والفرعية من التركيز على ما يفعلونه بشكل أفضل. سبب شائع آخر للانعكاسات هو عندما يكون لدى شركة كبيرة بها العديد من الأقسام المنفصلة سعر سهم تشعر الإدارة أنه يقلل من قيمة تلك الأقسام مجتمعة. من خلال الخروج من قسم أو أكثر من هذه الأقسام ، تأمل الإدارة أن تتجاوز قيمة الأسهم المجمعة في النهاية ما كانت عليه كوحدة واحدة موحدة.
عندما يحدث ذلك ، يصبح المستثمرون في الشركة الأم تلقائيًا مستثمرين في الشركة التابعة من خلال التوزيع المعفي من الضرائب للأسهم الجديدة. يمكن للمستثمرين الجدد شراء أسهم إحدى الشركات أو كلاهما.
يجب أن يكون أي من المستثمرين على دراية ببعض الأشياء التي تحدث عادة في أسعار الأسهم بعد انتهاء العرض. من الشائع أن يأخذ سعر سهم الشركة الأم تراجعًا فوريًا. تمت إزالة الأصول التي تنتمي الآن إلى الشركة التابعة من دفاتر الشركة الأم ، مما يقلل من قيمتها الدفترية. ومع ذلك ، فإن قيمة أسهم الشركة التابعة تميل إلى تعويض هذا الفرق ؛ يقارب مجموع سعر السهمين عادة سعر سهم الشركة الأم ما قبل العرض.
تاريخيا ، كانت النتائج الجانبية جيدة للمستثمرين. في المتوسط ، تفوق كل من الشركة الأم والشركة الفرعية السوق خلال فترة الـ 24 شهرًا التي تلت ذلك. شهد المستثمرون الذين تمكنوا من الصمود في وجه عدم القدرة على التنبؤ في الأيام والأسابيع الأولى مكاسب رائعة. يجب أن يختار المستثمرون الجدد الذين يتطلعون إلى الاستفادة من المزايا التاريخية للمجموعة الفرعية بين الاستثمار في الشركة الأم أو الشركة التابعة أو كليهما.
غالبًا ما يتم جذب المستثمرين المغامرين الذين يتحملون درجة عالية من المخاطرة إلى الشركة التابعة. كشركة أصغر ، تمتلك الشركة التابعة إمكانات أكبر للنمو. ومع ذلك ، بالمقارنة مع الشركة الأم الأكثر رسوخًا ، فإن سعر سهم الشركة التابعة أكثر تقلبًا ويخضع لأهواء السوق. على الرغم من أن الشركات المنفصلة تبلي بلاءً حسناً على المدى الطويل ، إلا أن المطبات المبكرة في الطريق التي يجب أن تتعامل معها أي شركة جديدة تكفي لإخافة بعض المستثمرين.
أولئك الذين يبحثون عن عوائد أكثر استقرارًا يميلون إلى التمسك بالشركة الأم. معظم الشركات الكبيرة والمتمتعة بما يكفي لإيقاف التقسيم لديها تقلبات منخفضة ، وبقيت أسعار أسهمها مستقرة حتى عندما يتذبذب السوق بعنف. خلال الأوقات الاقتصادية غير المستقرة ، يتطلع المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة إلى الشركة الأم بعد فترة من العائد للحصول على عوائد أفضل من المتوسط دون مخاطر مفرطة.
