بالنسبة لنوع معين من المستثمرين ، هناك عدد قليل من السيناريوهات أكثر مجزية من الدخول في الطابق الأرضي من فرصة استثمارية ومن ثم مشاهدتها ترتفع بينما يتدافع المتأخرون للحصول عليها. إنه المكافئ الحديث لمطالبة بمطالبة الذهب في جزء تم تجاهله. كلوندايك.
فرص العثور على الذهب الاكتتاب ضئيلة ولكن جاذبية قوية. لهذا السبب تجذب الاكتتابات الكثير من الاهتمام.
ومع ذلك ، فإن العديد من المستثمرين في الاكتتابات العامة ليس لديهم أدنى فكرة عن كيفية تحديد هذا التقييم.
عملية الاكتتاب العام
الطرح العام الأولي (IPO) هو العملية التي تحول مؤسسة مملوكة ملكية خاصة إلى شركة عامة يتم تداول أسهمها في البورصة. عندما تصبح شركة عامة ، فهي مملوكة من قبل المساهمين الذين يشترون أسهمها.
الماخذ الرئيسية
- هل الشركة تغيير قواعد اللعبة؟ سيكون ذلك عاملاً في تقييم الاكتتاب العام. وتشمل العوامل الأخرى المقارنة بين الصناعة والآفاق المستقبلية للشركة. احذر الضجيج وقراءة البيانات المالية!
يحدث التعرض الحقيقي الوحيد للعديد من المستثمرين لعملية الطرح العام الأولي قبل أسابيع قليلة عندما تنشر الأخبار. كيف يتم تأسيس أي شركة تقييم غير معروف نسبيا باستثناء البنوك الاستثمارية المعنية. ما إذا كان هذا التقييم معقولًا يمكن معرفته للمستثمرين الجادين الذين هم على استعداد للتمشيط من خلال وثائق التسجيل لفهم البيانات المالية للشركة.
مكونات تقييم الاكتتاب
مثل أي حملة مبيعات ، يتوقف الاكتتاب العام الناجح على طلب المستهلكين على المنتج. الطلب القوي على الشركة سيؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.
الطلب
الطلب القوي لا يعني أن الشركة أكثر قيمة. وهذا يعني أن الشركة سيكون لها تقييم أعلى.
في الممارسة العملية ، التمييز مهم. قد يكون لشركتين متطابقتين تقييمات مختلفة للاكتتاب العام فقط بسبب توقيت الاكتتاب من حيث الطلب في السوق.
يتم طرح الاكتتابات عندما يكون الطلب وأسعار الأسهم مرتفعة. ارتفاع الطلب يساوي تقييم أعلى.
مثال صارخ هو التقييمات الهائلة للاكتتابات العامة في ذروة عام 2000 من فقاعة التكنولوجيا بالمقارنة مع الاكتتابات الأولية لشركة تكنولوجيا مماثلة أو حتى متفوقة منذ ذلك الوقت. حصلت الشركات التي تم طرح أسهمها في الذروة على تقييمات أعلى بكثير ، وبالتالي سجلت المزيد من رأس المال الاستثماري ، لمجرد أنها بدأت عندما كان الطلب مرتفعًا.
مقارنات الصناعة
تعتبر المقارنات الصناعية جانبًا آخر لتقييم الاكتتاب.
إذا كان مرشح الاكتتاب العام في مجال لديه شركات قابلة للتداول العام قابلة للمقارنة ، فإن تقييم الاكتتاب العام سوف يعتمد جزئيًا على مضاعفات التقييم التي يتم تعيينها لمنافسيها. الأساس المنطقي هو أن المستثمرين سيكونون مستعدين لدفع مبلغ مماثل لشركة جديدة في الصناعة حيث أنهم يدفعون حاليًا للشركات الحالية.
آفاق النمو
بالإضافة إلى ذلك ، يعتمد تقييم الاكتتاب العام بشكل كبير على توقعات النمو المستقبلية للشركة.
الدافع الرئيسي وراء الاكتتاب العام هو زيادة رأس المال لتمويل المزيد من النمو. غالبًا ما يعتمد البيع الناجح للاكتتاب العام على خطط الشركة وتوقعاتها للتوسع الشديد.
قصة جيدة
لا تعتمد بعض العوامل التي تلعب دورًا في تقييم الاكتتاب العام على أرقام أو توقعات مالية. يمكن أن تكون العناصر النوعية التي تشكل قصة الشركة قوية أو أكثر قوة من توقعات الإيرادات والمالية.
قد يكون لدى الشركة منتج أو خدمة جديدة من شأنها أن تغير الطريقة التي نؤدي بها الأشياء ، أو قد تكون في طليعة نموذج أعمال جديد بالكامل.
مرة أخرى ، تجدر الإشارة إلى هذه الضجة على أسهم الإنترنت في التسعينيات. حصلت الشركات التي روجت للتقنيات الجديدة والمثيرة على تقييمات بمليارات الدولارات على الرغم من أن عوائدها ضئيلة أو معدومة.
وبالمثل ، يمكن للشركات تلميع قصتها عن طريق إضافة قدامى المحاربين في الصناعة والمستشارين إلى كشوف المرتبات لإعطاء مظهر من الأعمال المتنامية مع إدارة ذوي الخبرة.
هذه هي الحقيقة القاسية حول الاكتتابات العامة. يمكن أن تطغى عليها الحملة التسويقية للاكتتابات الأساسية الفعلية للعمل. الدفاع الوحيد من قصة عودة مبهجة هو فهم راسخ للحقائق والمخاطر.
حقائق ومخاطر الاكتتابات العامة
الهدف من الاكتتاب العام هو بيع عدد محدد مسبقًا من الأسهم بأفضل سعر ممكن.
عدد قليل جدا من الاكتتابات العامة تأتي إلى السوق عندما تكون شهية الأسهم منخفضة. عندما تكون الأسهم منخفضة القيمة ، يكون احتمال تسعير الاكتتاب العام في الحد الأعلى للنطاق ضئيلًا.
لذلك ، قبل الاستثمار في أي اكتتاب عام ، نفهم أن المصرفيين الاستثماريين يروجون لهم خلال الأوقات التي يكون فيها الطلب على الأسهم مواتية.
عندما يكون الطلب قويًا والأسعار مرتفعة ، يكون هناك خطر أكبر من تفوق الاكتتاب العام الأولي على أساسياته. هذا شيء عظيم بالنسبة للشركة لجمع رأس المال ، ولكن ليست جيدة للمستثمرين الذين يشترون الأسهم.
على سبيل المثال ، اختفى سوق الاكتتاب العام تقريبًا خلال فترة الركود 2009-2010 نظرًا لأن تقييمات الأسهم كانت منخفضة في جميع أنحاء السوق. لا يمكن أن تبرر أسهم الاكتتاب العام تقييمًا عاليًا للعروض عندما يتم تداول الأسهم القائمة في منطقة ذات قيمة.
كيف يتم تقييم الاكتتاب
دوس وما يترك الاستثمار الاكتتاب
لا تتأثر بالدعاية والتغطية الإخبارية.
ظهرت Groupon، Inc. (GRPN) لأول مرة في يناير 2011 ، عندما تم وصف خدمات القسائم المحلية على نطاق واسع بأنها الشيء الكبير التالي على الإنترنت. تم فتح Groupon عند حوالي 28.40 دولارًا في تاريخ الاكتتاب العام ثم غرقت كحجر. اعتبارًا من أوائل يوليو 2019 ، كان تداوله عند حوالي 3.50 دولار.
كما هو الحال مع أي استثمار ، فأنت بحاجة إلى القيام بالبحث قبل الالتزام بالمال. بضع ساعات تحوم حول النشرات والبيانات المالية يمكن أن تكسب أنت مكافأة كبيرة ، أو على الأقل يوفر لك خطوة خاطئة.
كما يقول المنظر القديم ، فإنك تجني أموالك. الاستثمار المربح والمبالغ فيه ليس جيدًا مثل الاستثمار المربح بشكل معتدل ولكنه أقل سعرًا.
مشكلة واحدة هي أن الاكتتابات الأولية لم تكن موجودة منذ فترة طويلة ولم يكن لها تاريخ طويل من الإفصاح المالي. ولكن من أجل إطلاق عملية طرح عام أولي ، يتعين عليهم إنتاج ميزانيات وبيانات دخل وبيانات التدفق النقدي.
