جدول المحتويات
- خط منتجات AbbVie
- براءة اختراع AbbVie
- آفاق مستقبل آبي
- الخط السفلي
في بعض الأحيان ، تنفصل شركة عن قسم ، فقط لكي ينمو النسل لمنافسة والده. أصبحت شركة المستحضرات الصيدلانية Abbott Laboratories (ABT) ، التي يبلغ رأسمالها السوقي 151.8 مليار دولار ، أكبر قليلاً فقط من شركة AbbVie Inc. (ABBV) ، التي يبلغ رأس مالها السوقي 131.7 مليار دولار اعتبارًا من 3 يناير 2020.
تم تصميم AbbVie باعتبارها الذراع البحثي لشركة Abbott ومقرها في شيكاغو ، وهي شركة أدوية في حد ذاتها في أواخر عام 2012. احتفظت Abbott بالاهتمامات غير البحثية - كل شيء بدءًا من تركيبة الأطفال إلى التغذية الرياضية وحتى الدعامات القلبية. في وقت الفترة الفاصلة ، ادعت إدارة Abbott أن هذه الخطوة أعطت المستثمرين فرصة لتقييم موضوعي لشركتين تتجهان في اتجاهات متباينة. ومع ذلك ، فقد شكك المستثمرون الساخرين في أن مجلس إدارة شركة Abbott قام ببناء AbbVie كمستودع يتم فيه التخلص من بعض براءات الاختراع المنتهية الصلاحية.
ومع ذلك ، بدا أن الشركة الجديدة في طور التراجع للسنوات القليلة المقبلة ، حيث ارتفع سعر سهمها - الذي تم إصداره في الأصل عند 33 دولارًا - إلى 116 دولارًا في أوائل عام 2018. لسوء الحظ ، بدأت في الانخفاض بعد ذلك بفترة وجيزة ، وتعرضت لمزيد من الضغط الصحفي في 19 تموز (يوليو) 2018 ، عندما وصفت شركة سيترون ريسيرش لأبحاث البيع القصيرة ، أندرو ليفت ، شركة AbbiVie بأنها "المخدرات الكبيرة القادمة".
ومع ذلك ، فإن الشركة أداء قوي. بالنسبة لعام 2018 ، سجلت إيرادات صافية بلغت 32.75 مليار دولار ، بزيادة قدرها 15 ٪ عن العام السابق ، مقابل صافي ربح قدره 5.687 مليار دولار. في 1 نوفمبر 2019 ، أعلنت شركة AbbVie عن أرباحها للربع الثالث بإيرادات صافية بلغت 8.48 مليار دولار ، بزيادة 3.5 ٪ من الناحية التشغيلية مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي ، متجاوزة التقديرات بمبلغ 10 مليارات دولار. أعلن مجلس إدارتها عن زيادة في الأرباح النقدية الفصلية للشركة من 1.07 دولار للسهم الواحد إلى 1.18 دولار للسهم الواحد ابتداءً من توزيعات الأرباح المستحقة الدفع في 14 فبراير 2020.
الماخذ الرئيسية
- شركة المستحضرات الصيدلانية AbbVie ، التي انطلقت من شركة Abbott Laboratories في عام 2012 ، تنافس الآن حجم الشركة الأم السابقة لها. تمتلك ABVVI رأس مال سوقي يبلغ أكثر من 130 مليار دولار. 60٪ من إيراداتها. في حين أن براءات الاختراع التي تنتهي صلاحيتها لعقاقيرها تمثل تحديًا - انخفضت مبيعات Humira لأول مرة على الإطلاق في عام 2019 - ستطلق AbbVie قريبًا العديد من الشركات الأخرى الأخرى كما تستحوذ على Allergan ، الشركة المصنعة لبوتوكس.
خط منتجات AbbVie
يتكون خط إنتاج AbbVie بالكامل من حوالي 40 عقارًا ، أصبح العديد منها أسماءًا منزلية - من بينها Vicodin (مسكن للألم ذو قوة صناعية) ، و Androgel (مقوي هرمون التستوستيرون) و Marinol (الحشيش بدون الحقائب). لكن بطل الشركة للوزن الثقيل بلا منازع هو Humira ، وهو دواء مضاد للالتهابات يصادف أنه أحد أكثر الأدوية مبيعًا في العالم.
باعت AbbVie هوميرا بقيمة 19.9 مليار دولار في عام 2018 ، وإذا لم تستخدمها أبدًا ، فاشكر الإله الذي تختاره. يستخدم الأطباء هوميرا لعلاج أمراض مثل مرض كرون والتهاب المفاصل الروماتويدي ، وهو نظير أشد ضررا ومؤلما للالتهاب العظمي المفصلي غير الملتهب. تكلف الوصفة القياسية حوالي 5،200 دولار ، مما يعني أن AbbVie تبيع حوالي 3.8 مليون وصفة طبية سنويًا. هوميرا يعني تقريبا ل AbbVie الإطارات تفعل ميشلان. كان الدواء وحده مسؤولاً عن حوالي 61 ٪ من إيرادات شركة AbbVie في عام 2018.
إن Humira باهظ الثمن ، لكن كانت سنوات البحث والاختبار التي دخلت في تطويره وإعداده للسوق. سيأخذ مريضك كرون العادي هذه التجارة. تجلب Humira عائدات تقارب سبعة أضعاف ما تحققه Embruvica ، وهو الدواء الأكثر ربحًا من AbbVie ، والذي يستخدم لعلاج أنواع معينة من سرطان الدم والأورام اللمفاوية.
حقق Lupron ، أحد أكثر العقاقير تنوعًا في AbbVie ، 236 مليون دولار في عام 2018. تم تطويره لمحاربة كل شيء من سرطان البروستاتا إلى أورام الأورام الليفية المهبلية حتى سن البلوغ المبكر ، Lupron هو دواء لكل الأعمار وكلا الجنسين.
براءة اختراع AbbVie
الأدوية التي تولد المال في سنة واحدة ليست بالضرورة الأدوية التي تولدها في العام التالي. هذا ليس بالضرورة لأن الأدوية المتفوقة حلت محل الأدوية القديمة ، ولكن بسبب انتهاء صلاحية براءات الاختراع وتقلصت الحصة السوقية من الدواء المعني. على سبيل المثال ، تبيع AbbVie أدوية متعددة لعلاج دسليبيدميا (مستويات غير صحية من الدهون في الدم) مثل TriCor و Niaspan ، ولكن بعض براءات الاختراع انتهت في العامين الأخيرين ، مما قلل بشكل كبير من مساهمة الأدوية في دخل AbbVie.
سبب آخر للقلق: البرابرة عند بوابة إمبراطورية هوميرا. بدأت براءات الاختراع التي تحمي الدواء في عام 2016. وصل أول منافس لها إلى الهند وباع بمبلغ 200 دولار ، أي خمس سعر الولايات المتحدة للدواء في ذلك الوقت. استمرت مبيعات عقار العلامة التجارية في النمو لفترة من الوقت ، حيث قدمت AbbVie براءات اختراع إضافية لحماية مصدر إيراداتها الرئيسي ، وكذلك رفع الأسعار ؛ زادت مبيعات Humira في جميع أنحاء العالم بنسبة 8.2٪ في عام 2018. لكن إصدارات النسخ المقلدة الأرخص ، التي وصلت إلى أوروبا في أواخر عام 2018 ، بدأت تؤثر سلبًا في العام التالي (تراجعت أسعار الأسهم وتعليق Lefton "القصير" ، مما يعكس إلى حد كبير وصول هؤلاء الأوروبيين المنافسين). في عام 2019 ، انخفضت المبيعات العالمية لهوميرا لأول مرة على الإطلاق - بنسبة 33.5 في المائة في الربع الثالث - مما تسبب في خسارة تقدر بنحو ملياري دولار في الإيرادات لهذا العام.
آفاق مستقبل آبي
من غير المتوقع أن يصل منافس Humira الحيوي إلى السوق في الولايات المتحدة حتى عام 2023 ، لذلك تظل مبيعات الدواء في الولايات المتحدة قوية (بزيادة 9.6 ٪ في الربع الثالث من عام 2019). وتواصل AbbVie بقوة تطوير الأدوية والأدوية الأخرى ، مع اتخاذ عدة خطوات إلى الأمام في عام 2019. وقد حصلت الشركة على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) من Rinvoq لعلاج التهاب المفاصل الروماتويدي المعتدل إلى الشديد. أعطت إدارة الأغذية والعقاقير أيضًا الضوء الأخضر إلى Skyrizi ، وهو علاج لمرض الصدفية.
في يونيو 2019 ، أعلنت AbbVie أيضًا الاستحواذ على Allergan ، الشركة المصنعة للبوتوكس. على الرغم من أن السعر هو 63 مليار دولار ، فإن الصفقة يمكن أن تكون مدخرًا للأموال على المدى الطويل ، لأنها تتيح للشركة الحصول على منتجات شهيرة دون الحاجة إلى الإنفاق على البحث والتطوير.
الخط السفلي
إذا كان هناك شيء واحد تعلمناه من تحليل التقارير المالية لشركات الأدوية الكبرى مثل Merck & Co. (MRK) و Pfizer Inc. (PFE) و Novartis (NVS) ، فمن الأفضل عمومًا إنتاج مكلف المخدرات مع قاعدة مستخدم صغير من واحد منخفض الهامش التي اتخذتها عشرات الملايين. قد تقفز شركة Walmart Stores، Inc. (WMT) إلى Trader Joe's ، ولكن المستحضرات الصيدلانية هي لعبة مختلفة مع استراتيجية مختلفة. كلما كان الدواء أكثر طموحًا ، وكلما زادت خطورة الأمراض ، كان ذلك أفضل للشركة المصنعة. ما دامت AbbVie تستطيع طرح أدويةها الجديدة في السوق بشكل أسرع من انتهاء صلاحية براءات الاختراع الخاصة بها ، فيجب أن تكون الشركة في وضع رائع على المدى الطويل.
