جدول المحتويات
- ما هي اليونانيين؟
- أساسيات الإغريق
- دلتا
- ثيتا
- غاما
- النسر الواقع
- رو
- الإغريق الصغار
ما هي اليونانيين؟
مصطلح "اليونانيين" هو مصطلح يستخدم في سوق الخيارات لوصف الأبعاد المختلفة للمخاطر التي ينطوي عليها اتخاذ موقف الخيارات. وتسمى هذه المتغيرات الإغريق لأنها ترتبط عادة مع الرموز اليونانية. كل متغير مخاطرة هو نتيجة لافتراض أو علاقة غير كاملة للخيار مع متغير أساسي آخر. يستخدم المتداولون قيمًا يونانية مختلفة ، مثل دلتا ، ثيتا ، وغيرها ، لتقييم مخاطر الخيارات وإدارة محافظ الخيارات.
الماخذ الرئيسية
- يشير مصطلح "اليونانيين" إلى أبعاد المخاطر المختلفة التي يستلزمها مركز الخيارات. يتم استخدام اليونان من قبل تجار الخيارات ومديري المحافظ للتحوط من المخاطر وفهم كيف سيتصرف ربحهم مع تحرك الأسعار. ويشمل اليونانيون الأكثر شيوعًا دلتا ، جاما ، Theta و Vega - وهما أول مشتقات جزئية من نموذج تسعير الخيارات.
أساسيات الإغريق
الإغريق يشمل العديد من المتغيرات. وتشمل هذه دلتا ، ثيتا ، جاما ، فيغا ، ورو ، من بين أمور أخرى. كل واحد من هذه المتغيرات / الإغريق لديه رقم مرتبط به ، وهذا العدد يخبر التجار بشيء عن كيفية تحرك الخيار أو الخطر المرتبط بهذا الخيار. يتم حساب كل من الإغريق الأساسيين (دلتا ، فيغا ، ثيتا ، جاما ، رو) كمشتق جزئي أولي لنموذج تسعير الخيارات (على سبيل المثال ، نموذج بلاك سكولز).
يتغير الرقم أو القيمة المرتبطة باليونانية بمرور الوقت. لذلك ، قد يقوم متداولو الخيارات المتطورة بحساب هذه القيم يوميًا لتقييم أي تغييرات قد تؤثر على مراكزهم أو توقعاتهم ، أو لمعرفة ما إذا كانت محفظتهم بحاجة إلى إعادة التوازن. فيما يلي العديد من التجار اليونانيين الرئيسيين الذين ينظرون إليهم.
دلتا
تمثل دلتا (Δ) معدل التغيير بين سعر الخيار وتغيير دولار واحد في سعر الأصل الأساسي. وبعبارة أخرى ، حساسية سعر الخيار بالنسبة إلى الأساس. يتراوح خيار دلتا النداء بين صفر وواحد ، في حين أن دلتا خيار البيع لها نطاق بين الصفر والآخر سالب. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر هو خيار اتصال طويل مع دلتا 0.50. لذلك ، إذا ارتفع السهم الأساسي بمقدار 1 دولار ، فإن سعر الخيار سيزداد نظريًا بمقدار 50 سنتًا.
بالنسبة لمتداولي الخيارات ، تمثل دلتا أيضًا نسبة التحوط لإنشاء مركز محايد من دلتا. على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء خيار مكالمة أمريكية قياسي باستخدام دلتا 0.40 ، فستحتاج إلى بيع 40 سهمًا من الأسهم للتغطية بالكامل. يمكن أيضًا استخدام دلتا دلتا لمجموعة من الخيارات للحصول على حصة التحوط الخاصة بالمحفظة.
الاستخدام الأقل شيوعًا لدلتا الخيار هو الاحتمال الحالي بانتهاء صلاحيته. على سبيل المثال ، يحتوي خيار استدعاء دلتا 0.40 اليوم على احتمالية ضمنية بنسبة 40٪ من إنهاء النقود. (لمزيد من المعلومات حول الدلتا ، انظر مقالتنا: "الذهاب إلى ما وراء الدلتا البسيطة: فهم دلتا الموقف".
ثيتا
يمثل Theta (Θ) معدل التغيير بين سعر الخيار والوقت ، أو حساسية الوقت - التي تُعرف أحيانًا باسم الانحلال الزمني للخيار. يشير Theta إلى المبلغ الذي سينخفض سعر الخيار مع انخفاض وقت انتهاء الصلاحية ، وكل ذلك متساوٍ. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر هو خيار طويل مع ثيتا -0.50. سينخفض سعر الخيار بمقدار 50 سنتًا كل يوم يمر ، وكل شيء متساوٍ. إذا مرت ثلاثة أيام تداول ، فإن قيمة الخيار ستنخفض نظريًا بمقدار 1.50 دولار.
تزداد ثيتا عندما تكون الخيارات في متناول اليد ، وتتناقص عندما تكون الخيارات داخل وخارج النقود. الخيارات الأقرب إلى انتهاء الصلاحية لها تسارع في تسريع الوقت. المكالمات الطويلة والمرات الطويلة عادة ما يكون لها ثيتا سلبية. مكالمات قصيرة ويضع قصيرة سيكون ثيتا إيجابية. وبالمقارنة ، فإن الأداة التي لا تتآكل قيمتها بمرور الوقت ، مثل الأسهم ، سيكون لها صفر Theta.
غاما
يمثل Gamma (Γ) معدل التغيير بين دلتا الخيار وسعر الأصل الأساسي. وهذا ما يسمى حساسية السعر من الدرجة الثانية (المشتقة الثانية). تشير Gamma إلى المبلغ الذي ستتغيره دلتا نظرًا لتحرك $ 1 في الأمان الأساسي. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر هو خيار استدعاء واحد طويل على الأسهم الافتراضية XYZ. يحتوي خيار الاتصال على دلتا بقيمة 0.50 وجاما بقيمة 0.10. لذلك ، إذا زادت قيمة XYZ أو انخفضت بمقدار 1 دولار ، فإن دلتا خيار الاستدعاء ستزيد أو تنقص بمقدار 0.10.
يتم استخدام جاما لتحديد مدى ثبات دلتا الخيار: تشير قيم جاما الأعلى إلى أن الدلتا يمكن أن تتغير بشكل كبير استجابة لحركات صغيرة في سعر المصدر. جاما أعلى للخيارات التي هي في المال وأقل للخيارات التي هي داخل وخارج المال ، ويتسارع في الحجم مع اقتراب انتهاء الصلاحية. تكون قيم جاما أصغر عمومًا بعيدًا عن تاريخ انتهاء الصلاحية ؛ الخيارات ذات فترات انتهاء الصلاحية الأطول تكون أقل حساسية لتغيرات دلتا. مع اقتراب انتهاء الصلاحية ، تكون قيم جاما عادة أكبر ، حيث يكون لتغيرات الأسعار تأثير أكبر على جاما.
قد لا يختار تجار خيارات التحوط في دلتا فقط ولكن أيضًا غاما من أجل أن تكون دلتا جاما محايدة ، وهذا يعني أنه مع تحرك السعر الأساسي ، ستبقى دلتا قريبة من الصفر.
النسر الواقع
تمثل Vega (v) معدل التغيير بين قيمة الخيار والتقلب الضمني للأصل الأساسي. هذه هي حساسية الخيار للتقلب. يشير Vega إلى مقدار تغير سعر الخيار بالنظر إلى التغير الضمني بنسبة 1٪. على سبيل المثال ، يشير الخيار الذي يحتوي على Vega بقيمة 0.10 إلى أنه من المتوقع أن تتغير قيمة الخيار بمقدار 10 سنتات إذا تغير التقلب الضمني بنسبة 1٪.
نظرًا لأن التقلب المتزايد يعني أن الأداة الأساسية من المرجح أن تواجه قيمًا متطرفة ، فإن الزيادة في التقلب ستزيد في المقابل من قيمة الخيار. وعلى العكس من ذلك ، فإن انخفاض التقلبات يؤثر سلبًا على قيمة الخيار. تعد Vega بحد أقصى للخيارات المتاحة للمال والتي لديها أوقات أطول حتى انتهاء الصلاحية.
سيشير المهووسون باللغة اليونانية إلى عدم وجود حرف يوناني فعلي باسم vega. هناك العديد من النظريات حول كيفية العثور على هذا الرمز ، الذي يشبه الحرف اليوناني نو ، طريقه إلى لغة تداول الأسهم.
رو
يمثل Rh (ع) معدل التغيير بين قيمة الخيار وتغير 1 ٪ في سعر الفائدة. هذا يقيس الحساسية لسعر الفائدة. على سبيل المثال ، افترض أن خيار الاتصال به rho قدره 0.05 وسعر 1.25 دولار. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بنسبة 1٪ ، فستزيد قيمة خيار الاتصال إلى 1.30 دولار ، وكلها متساوية. العكس هو الصحيح لخيارات وضع. Rho هي الأفضل بالنسبة لخيارات النقود في أوقات طويلة حتى انتهاء الصلاحية.
الإغريق الصغار
بعض الإغريق الآخرين ، مع عدم مناقشتهم في كثير من الأحيان ، هم لامدا ، إبسيلون ، فوما ، فيرا ، السرعة ، زوما ، اللون ، ألتيما.
هؤلاء اليونانيون هم المشتقات الثانية أو الثالثة من نموذج التسعير ويؤثرون على أشياء مثل التغيير في الدلتا مع تغير في التقلبات وما إلى ذلك. يتم استخدامها بشكل متزايد في استراتيجيات تداول الخيارات ، حيث يمكن لبرنامج الكمبيوتر حساب عوامل الخطر المعقدة وأحيانًا الباطنية هذه وحسابها بسرعة.
