ذاهب

ما هي القيمة المستمرة؟

القيمة المستمرة هي قيمة تفترض أن الشركة ستبقى في العمل إلى أجل غير مسمى وستظل مربحة. يُعرف أيضًا بالقيمة المستمرة للقيمة الحالية. هذا يختلف عن القيمة التي ستتحقق إذا تمت تصفية أصولها - قيمة التصفية - لأن العملية المستمرة لديها القدرة على الاستمرار في جني الأرباح ، مما يساهم في قيمتها. يجب أن تعتبر الشركة دائمًا مصدر قلق دائم ما لم يكن هناك سبب وجيه للاعتقاد بأنها ستتوقف عن العمل.

الماخذ الرئيسية

• إن قيمة الاهتمام المستمر هي فكرة أن الشركة ستستمر في العمل وتكون مربحة. الشهرة هي الفرق بين قيمة الاهتمام المستمر وقيمة التصفية. وغالبًا ما تكون قيمة الاهتمام الحالي أعلى من قيمة التصفية.

كيف تعمل القيمة المستمرة؟

يُعرف الفرق بين القيمة الحالية للشركة وقيمة التصفية باسم الشهرة. تتكون الشهرة من الأصول غير الملموسة ، مثل الأسماء التجارية للشركة والعلامات التجارية وبراءات الاختراع وولاء العملاء. عادةً ما تكون قيمة الاستمرارية أكبر من قيمة التصفية. عندما يتم الاستحواذ على شركة ، يعتمد سعر الشراء عادةً على قيمتها المستمرة. هذا يعني أن الشركة التي يتم حيازتها يمكنها فرض رسوم تسعير أعلى من قيمة أصولها وتأخذ في الاعتبار قيمة ربحيتها في المستقبل ، والأصول غير الملموسة ، والشهرة.

القيمة المستمرة مقابل قيمة التصفية

عادةً ما تكون قيمة الاستمرارية للشركة أعلى بكثير من قيمة التصفية الخاصة بها لأنها تشمل الأصول غير الملموسة وولاء العملاء وأي إمكانية لتحقيق عوائد مستقبلية. ستكون قيمة التصفية الخاصة بشركة ما أقل من قيمة الأصول الملموسة للشركة ، لأن الشركة قد تضطر إلى بيع أصولها الملموسة بسعر مخفض - غالبًا ما يكون خصمًا عميقًا - من أجل تصفيتها قبل إيقاف العمليات. تشمل الأمثلة على الأصول الملموسة التي يمكن بيعها بخسارة المعدات والمخزون غير المباع والعقارات والمركبات وبراءات الاختراع والملكية الفكرية الأخرى والأثاث والتركيبات.

يمكن أن تؤدي تصفية شركة ذات اهتمام مستمر إلى سمعة سيئة للمستثمرين.

عادة ، يتم تطبيق قيمة التصفية عندما يشعر المستثمرون أن الشركة لم تعد لها قيمة كمنشأة مستمرة ، ويريدون معرفة مقدار ما يمكنهم الحصول عليه عن طريق بيع الأصول الملموسة للشركة وأصولها غير الملموسة التي يمكن بيعها ، مثل IP. يجوز للشركة أو المستثمر الذي يحصل على شركة أن يقارن قيمة الشركة المستمرة بقيمة التصفية من أجل تقرير ما إذا كان من المفيد مالياً الاستمرار في تشغيل الشركة ، أو ما إذا كان من المربح أن تتم تصفيتها.

ومع ذلك ، فإن تصفية الشركة يعني الاستغناء عن جميع موظفيها ، وإذا كانت الشركة قابلة للحياة ، فقد يكون لذلك تداعيات سلبية ليس فقط بالنسبة للعمال المسرحين ولكن أيضًا للمستثمر الذي اتخذ قرارًا بتصفية شركة صحية. يمكن لتصفية الاهتمام المستمر أن يمنح المستثمر سمعة سيئة بين الأهداف المحتملة للاستحواذ في المستقبل.

مثال على القيمة المستمرة

على سبيل المثال ، لنفترض أن قيمة التصفية الخاصة بشركة Widget Corp هي 10 ملايين دولار. يمثل هذا المبلغ القيمة الحالية للمخزون والمباني والأصول الملموسة الأخرى التي يمكن بيعها على افتراض أن الشركة قد تمت تصفيتها بالكامل. ومع ذلك ، يمكن أن تصل قيمة الاهتمام المستمر بشركة Widget Corp إلى 60 مليون دولار ، حيث إن سمعة الشركة في كونها المنتج الرائد في العالم لعنصر واجهة المستخدم وملكيتها لبراءات الاختراع والحقوق المرتبطة بها في إنتاج التطبيقات المصغرة تعني أن الشركة يجب أن تتمتع بدرجة كبيرة وثابتة. تيار التدفقات النقدية المستقبلية.