ما هي فترة الذهاب للتسوق؟
إن فترة التسوق هي عبارة عن بند يتيح لشركة عامة البحث عن عروض منافسة حتى بعد تلقي عرض شراء قوي بالفعل. يعمل العرض الأصلي بعد ذلك كحد أدنى لتقديم أفضل العروض الممكنة. عادة ما تكون مدة فترة الذهاب إلى متجر ما بين شهر إلى شهرين.
الماخذ الرئيسية
- فترات Go-shop هي إطار زمني ، عادة ، 1-2 أشهر ، حيث يمكن للشركة المستحوذ عليها أن تتسوق لنفسها مقابل صفقة أفضل. تسمح أحكام Go-shop عمومًا لمقدم العطاء المبدئي بمطابقة أي عروض منافسة ، وإذا تم بيع الشركة إلى مشترٍ آخر ، فعادة ما يتم سداد رسوم تفكيكها. يعني عدم وجود متجر أن الشركة لا يمكنها أن تتعامل بنشاط مع الصفقة ، والتي تتضمن تقديم المعلومات للمشترين المحتملين أو التماس مقترحات أخرى.
كيف تعمل فترة الذهاب للتسوق
تهدف فترة التسوق إلى مساعدة مجلس الإدارة على الوفاء بواجبه الائتماني تجاه المساهمين للحصول على أفضل صفقة ممكنة. قد تمنح اتفاقيات Go-shop العارض الأولي الفرصة لمطابقة أي عرض أفضل تتلقاه الشركة ، ولكن عادةً ما يدفع لمقدم العطاء الأولي رسومًا مخفضة إذا تم شراء الشركة المستهدفة بواسطة شركة أخرى.
في بيئة الاندماج والاستحواذ النشطة (M&A) ، قد يكون من المعقول الاعتقاد بأن مقدمي العروض الآخرين قد يتقدمون. ومع ذلك ، يقول النقاد إن فترات متجر التسوق تجميلية بالنسبة لمجلس الإدارة ، وهي مصممة لإعطاء مظهر يتصرف بما يحقق مصلحة المساهمين ، ولكن نادراً ما ينتج عنه عروض إضافية لأنهم لا يمنحون مشترين محتملين آخرين وقتًا كافيًا لأداء واجباتهم. الاجتهاد على الشركة المستهدفة. أظهرت البيانات التاريخية أن جزءًا صغيرًا جدًا من عروض الأسعار الأولية يتم تنحيته جانباً لصالح العروض الجديدة خلال فترات التسوق.
الذهاب للتسوق مقابل لا متجر
تتيح فترة التسوق للشركة الحصول على عرض أفضل. فترة عدم متجر لا تسمح للمشتري بشراء هذا الخيار. في حالة عدم توفر متجر ، يتعين على الشركة المستحوذ عليها دفع رسوم تفكيك إذا قررت البيع لشركة أخرى بعد تقديم العرض.
أعلنت Microsoft عن عزمها شراء LinkedIn مقابل 26.2 مليار دولار في عام 2012. وقد تضمنت هذه الصفقة رسوم تفريغ ، والتي كان سيتم دفعها في حال قررت LinkedIn البيع لشركة أخرى. ومع ذلك ، لم يكن للاتفاق المبدئي بين الاثنين أي شرط. إذا وجدت LinkedIn مشترًا آخر ، فسيتعين عليها دفع رسوم تفصيل بقيمة 725 مليون دولار لشركة Microsoft.
تعني أحكام "عدم وجود متجر" أن الشركة لا يمكنها التسوق بنشاط في الصفقة - أي تقديم المعلومات للمشترين المحتملين ، والمحادثات مع المشترين ، والتماس العروض ، من بين أشياء أخرى. ومع ذلك ، يمكن للشركات الاستجابة للعروض غير المطلوبة ، كجزء من واجبهم الائتماني. الوضع الراهن في العديد من صفقات الاندماج والشراء هو الحصول على حكم من متجر.
انتقادات لفترات الذهاب للتسوق
تظهر فترة التسوق بشكل عام عندما تكون الشركة المملوكة ملكية خاصة والمشتري شركة استثمار ، مثل الأسهم الخاصة. أو ، أصبحت أكثر شيوعًا في التعاملات الخاصة ، حيث ستبيع شركة عامة عبر عملية شراء مستحقة (LBO). ومع ذلك ، نادرا ما تؤدي فترة الذهاب إلى مشتر آخر.
