الأموال من العمليات (FFO) إلى إجمالي نسبة الدين هي نسبة الرافعة المالية التي يمكن أن تستخدمها وكالة تصنيف ائتمان أو مستثمر لتقييم المخاطر المالية للشركة. النسبة عبارة عن مقياس يقارن الأرباح من صافي الدخل التشغيلي بالإضافة إلى الاستهلاك والإطفاء وضرائب الدخل المؤجلة والبنود الأخرى غير النقدية إلى الدين طويل الأجل بالإضافة إلى الاستحقاقات الحالية والأوراق التجارية والقروض قصيرة الأجل الأخرى. لا يتم تضمين تكاليف المشاريع الرأسمالية الحالية في إجمالي الدين لهذه النسبة.
توزيع الأموال من العمليات (FFO) إلى إجمالي نسبة الدين
الأموال من العمليات (FFO) هي مقياس التدفق النقدي الناتج عن صندوق الاستثمار العقاري (REIT). تشمل الأموال الأموال التي تجمعها الشركة من مبيعاتها من المخزون والخدمات التي تقدمها لعملائها. يتم حسابه على أنه صافي الدخل + الاستهلاك + الإطفاء - المكاسب الناتجة عن بيع العقار. نظرًا لأن مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) تتطلب من صناديق الاستثمار العقاري خفض قيمة استثماراتها بمرور الوقت باستخدام إحدى طرق الاستهلاك القياسية ، فقد يتم تشويه الأداء الحقيقي لـ REIT. وذلك لأن العديد من العقارات الاستثمارية تزداد قيمتها بمرور الوقت ، مما يجعل الإهلاك غير دقيق في وصف قيمة العقارات. وبالتالي ، يجب إضافة الاستهلاك والإطفاء إلى صافي الدخل لتسوية هذه المشكلة.
يقيس معدل FFO إلى إجمالي الدين قدرة الشركة على سداد ديونها باستخدام صافي الدخل التشغيلي وحده. كلما انخفض معدل الدين إلى إجمالي FFO ، كلما زادت فعالية الشركة. تشير النسبة التي تقل عن 1 إلى أن الشركة قد تضطر إلى بيع بعض أصولها أو الحصول على قروض إضافية للحفاظ عليها. كلما زادت نسبة الديون الأجنبية إلى إجمالي الدين ، زاد مركز الشركة في سداد ديونها من دخلها التشغيلي ، وتقليل مخاطر الائتمان للشركة. نظرًا لأن للموجودات الممولة بالديون عمومًا عمرًا مفيدًا يزيد عن عام ، فإن المقصود من FFO to Total debt measure ليس لتحديد ما إذا كانت FFO السنوية للشركة تغطي الديون بالكامل ، على سبيل المثال ، نسبة 100 ، ولكن بدلاً من ذلك ، ما إذا كان لديها القدرة على خدمة الدين خلال إطار زمني حكيم ، على سبيل المثال ، نسبة 40 ، مما يعني القدرة على خدمة الديون بالكامل في 2.5 سنة. قد يكون لدى الشركات موارد بخلاف الأموال من عمليات سداد الديون ؛ قد يحصلون على قرض إضافي أو بيع أصول أو إصدار سندات جديدة أو إصدار أسهم جديدة.
بالنسبة للشركات ، تعتبر وكالة ستاندرد آند بورز الائتمانية أن الشركة التي لديها نسبة ديون FFO إلى إجمالي الدين لأكثر من 60 لديها الحد الأدنى من المخاطر. الشركة ذات المخاطر المتواضعة لديها نسبة 45 إلى 60 ؛ واحد مع خطر وسيط لديه نسبة 30 إلى 45 ؛ واحد مع خطر كبير لديه نسبة 20 إلى 30 ؛ واحد مع خطر عدواني لديه نسبة 12 إلى 20 ؛ والأخرى ذات المخاطر العالية لديها نسبة FFO إلى إجمالي الدين أقل من 12. على سبيل المثال ، قد تحتاج شركة صناعية (تصنيع أو خدمة أو نقل) إلى نسبة FFO إلى إجمالي الدين تبلغ 80 لكسب تصنيف AAA ، وهو أعلى تصنيف ائتماني.
FFO إلى إجمالي الدين وحده لا يوفر معلومات كافية لتحديد الوضع المالي للشركة. تشتمل نسب الرفع المالية الأخرى ذات الصلة لتقييم المخاطر المالية للشركة على نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ، والتي تخبر المستثمرين بعدد السنوات التي ستستغرقها الشركة لسداد ديونها ، ونسبة الدين إلى إجمالي رأس المال ، والتي تخبر المستثمرين كيف هي الشركة تمويل عملياتها.
