ما هو التوجيه إلى الأمام؟
يشير التوجيه الأمامي إلى التواصل من البنك المركزي حول حالة الاقتصاد والمسار المستقبلي المحتمل للسياسة النقدية. إنه التأكيد اللفظي من البنك المركزي لبلد ما للجمهور بشأن سياسته النقدية المقصودة.
الماخذ الرئيسية
- يشير التوجيه الأمامي إلى التواصل من البنك المركزي حول حالة الاقتصاد والمسار المحتمل للسياسة النقدية في المستقبل. يحاول التوجيه الأمامي التأثير على القرارات المالية للأسر والشركات والمستثمرين من خلال توفير دليل إرشادي للمسار المتوقع لأسعار الفائدة. يحاول التوجيه الأمامي منع المفاجآت التي قد تعرقل الأسواق وتتسبب في تقلبات كبيرة في أسعار الأصول.
فهم التوجيه إلى الأمام
يحاول التوجيه الأمامي التأثير على القرارات المالية للأسر والشركات والمستثمرين من خلال توفير دليل إرشادي للمسار المتوقع لأسعار الفائدة (إلى الحد الذي يمكن للبنك المركزي أن يؤثر فيه على تلك الأسعار). إن رسائل البنك المركزي الواضحة للجمهور هي أداة واحدة لمنع المفاجآت التي قد تعطل الأسواق وتتسبب في تقلبات كبيرة في أسعار الأصول. التوجيه إلى الأمام هو أداة رئيسية للاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة. البنوك المركزية الأخرى ، مثل بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان ، تستخدمه أيضًا.
في الولايات المتحدة ، استخدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التوجيه الأمامي كأحد أدواتها الرئيسية منذ الكساد العظيم. من خلال استخدام التوجيه الأمامي ، أبلغت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) عن عزمها الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة طالما كان ذلك ضروريًا لتحسين توافر الائتمان وتحفيز الاقتصاد.
يتمثل التوجيه الأمامي في إخبار الجمهور ليس فقط بما ينوي البنك المركزي فعله ، ولكن ما هي الشروط التي ستجعله يواصل مساره وما هي الشروط التي ستجعله يغير منهجه. على سبيل المثال ، قالت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) في أواخر عام 2013 وأوائل عام 2014 إنها ستواصل إبقاء معدل الأموال الفيدرالية عند الحد الأدنى على الأقل حتى ينخفض معدل البطالة إلى 6.5٪ ويزيد معدل التضخم إلى 2٪ سنويًا. كما قال إن الوصول إلى هذه الشروط لن يؤدي تلقائيًا إلى تعديل سياسة الاحتياطي الفيدرالي. كانت جميع كراسي FED الحديثة تقريبًا ، من برنانكي إلى يلين وحتى باول حاليًا ، من المؤيدين الأقوياء للتوجيه الأمامي.
مع بعض الإحساس بالمكان الذي يمكن أن يتجه فيه الاقتصاد ، يمكن للأفراد والشركات والمستثمرين أن يكون لديهم ثقة أكبر في قراراتهم المتعلقة بالإنفاق والاستثمار ، وقد تعمل الأسواق المالية على نحو سلس. على سبيل المثال ، إذا أشارت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) إلى أنها تتوقع رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في غضون ستة أشهر ، فقد يرغب مشتري المنازل المحتملين في الحصول على قروض عقارية قبل الزيادة المحتملة في معدلات الرهن العقاري.
