عند تقصير الأسهم ، يواجه المرء غالبًا التحدي المتمثل في التمييز بين تكوين القمة وتغير الاتجاه. سيحاول العديد من البائعين الناجحين التركيز تركيز جهودهم من خلال النظر في الأدلة التي يتم تقديمها من مدارس التحليل الفني والتحليل الأساسي. تابع القراءة لمعرفة كيف يمكن لدراسة هذه الطرق المختلفة أن يكتسب المتداول الثقة في بيع السوق.
التحليل الفني
نظرًا لأن أسواق الأسهم يسيطر عليها التجار في المقام الأول ، يحاول المتداولون على المكشوف الدخول في صفقات الشراء الضعيفة لتحفيز الفواصل وبدء الاتجاه الهبوطي. يحاولون ممارسة ضغوط كافية على السوق لإيجاد مواقف يخرج فيها الأضعف منذ فترة طويلة بسبب الخوف من رد المكاسب. تتمثل مهمة البائع المختص في البحث عن أدوات ، مثل أنماط المخططات أو المؤشرات المختلفة التي يتم استخدامها خصيصًا للتنبؤ ببدء التراجع أو بيع الذعر.
عادةً ما تعني محاولة تقصير السوق باستخدام التحليل الفني العثور على مؤشر ذروة الشراء ومؤشر الاتجاه الذي يمكن الاعتماد عليه بدرجة كافية لإظهار الأسهم هو مرشح للحركة الهبوطية. من المحتمل أن يكون مؤشر التشبع في الشراء هو مؤشر القوة النسبية (RSI) أو مذبذب الاستوكاستك. يمكن أن يكون مؤشر الاتجاه بسيطًا مثل المتوسط المتحرك قصير الأجل (MA).
عند استخدام مذبذب ، يعتمد المتداول عليه لإظهار أن السوق قد وصل إلى مستوى يشير إلى أنه قد ينفد من المشترين. من ناحية أخرى ، يتم استخدام مؤشر الاتجاه لإظهار أن الدعم قد تم كسره لأن السوق أصبح ضعيفًا. عند التقليل من قيمة الأسهم ، من المهم جدًا أن يعرف المتداول أنه مع مذبذب يقوم ببيع القوة ، ولكن مع وجود مؤشر اتجاه ، يتطلع إلى ضعف قصير.
التحليل الأساسي
في الأساس ، هناك عدة طرق لتحديد المرشحين المختارين ، بما في ذلك الأرباح السيئة والدعاوى القضائية والتغييرات في التشريعات والأخبار. إن مفتاح استخدام الأساسيات أو الأخبار للتداول في الأسهم على الجانب القصير هو اتخاذ قرار مستنير بشأن ما إذا كان الحدث الذي يجري هو قضية قصيرة الأجل أو حدث طويل الأجل. من المرجح أن يتسبب حدث الأخبار السلبية في حدوث انخفاض كبير في السوق ولا يؤدي بالضرورة إلى انخفاض جيد على المدى الطويل. في هذه الحالة ، من المحتمل أن يكون سبب الارتفاع هو أوامر وقف الخسارة. يمكن أن يبدأ التراجع على المدى الطويل بارتفاع كبير ولكن من المحتمل أن يكون سبب ذلك هو سلسلة من الأحداث السلبية التي تعطي المتداولين الثقة بأن اتجاه هبوطي طويل الأجل آخذ في التطور.
مثال على ارتفاع حاد ناتج عن حدث إخباري هو عندما يتم الإبلاغ عن أرباح الشركة أقل من الإجماع. رد فعل التجار عن طريق بيع الأسهم. ومع ذلك ، فإن سلسلة تقارير الأرباح السلبية هي نوع من التقارير الأساسية التي تجذب البائع القصير في الغالب.
عندما يكون الحدث كبيرًا بما يكفي لكسر دعم السوق ، فإن التقلبات ستزداد غالبًا عندما يبدأ المتداولون في حالة من التوتر في الشعور بالضغط من جانب البائعين على المكشوف الذين يحاولون دفع السوق نحو الانخفاض. هذا هو عندما يمكن للمتداول استخدام كلا النوعين من التحليلات لتحديد شدة الانخفاض الموجود في المتجر. بشكل عام ، غالبًا ما يكون إعلان الأخبار السلبية مصحوبًا بحجم كبير ونطاقات واسعة حيث يتزايد ضغط البيع على المكشوف في محاولة لدفع السهم إلى المستويات الفنية مما سيؤدي إلى المزيد من عمليات البيع. يواصل البائع القصير ، مدفوعًا بثقة الأساسيات السلبية ، محاولة دفع السوق من خلال نقاط الدعم ، مما يجعل من المؤلم التمسك بمراكز طويلة.
البيع على المكشوف
غالبًا ما تسترعي أحجام التداول الكبيرة والمدى الواسع والإغلاق الأدنى التجار على المكشوف. عند إجراء مزيد من التحقيق ، سيقرر المتداول القصير أن يكون الحدث الإخباري أو الأساسي قويًا بما يكفي لتحريك صفقات شراء طويلة. في هذه المرحلة يبدأ البيع على المكشوف. حدث مثال جيد لهذا النوع من الإعداد في صندوق S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF) في أوائل عام 2007. يوضح الشكل 1 كيف حدد البائعون على المكشوف فرصة محتملة واستخدموا أدلة سلبية من التحليل الفني والأساسي للسيطرة على هبوط السوق.
شكل 1
شاهد البائعون على المكشوف زيادة في حجم التداول وأدى في النهاية إلى تسارع الهبوط.
بعد تحرك طويل لأعلى وسلسلة من قمم أعلى وأسفل أعلى ، وصل مؤشر القوة النسبية ومؤشرات الاستوكاستك إلى مستويات ذروة الشراء. كانت هذه معلومات كافية لإثبات أن المتداولين يعتقدون أنه يتم تشكيل قمة ، ولكن لم تكن كافية لجذب أي ضغوط بيع ، لأنه خلال الحركة الصعودية ، أشارت نفس مؤشرات التذبذب إلى قمم محتملة. قدم XLF أول دليل للقمة في 20 فبراير 2007 ، عند 37.99 ، وبدأ كسره إلى 34.18 بحلول 14 مارس 2007. كانت هذه الحركة أكبر حركة هبوطية من حيث السعر والوقت الذي شهده السوق منذ عام 2004 مقارنةً بالكسر السابقة ، كانت هذه الخطوة أكثر حدة ، وكان ذلك بمثابة دليل رئيسي على أن XLF كان على رأسه في الشكل 2.
الشكل 2
أعطى الكسر الشديد خلال شهري فبراير ومارس مؤشرا واضحا على أن XLF كان على رأس القائمة.
على الرغم من أن العوامل الفنية قد حددت قمة محتملة ، إلا أن الأخبار ساعدت التجار على اكتساب الثقة في الجانب القصير من خلال تزويد السوق بالسلبية. في 26 فبراير 2007 ، حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان من الركود بحلول نهاية عام 2007. في اليوم التالي ، انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 8.8 ٪. شهدت الأسهم الأوروبية أيضًا انخفاضات كبيرة في يوم واحد ، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بحدة. خلال هذه الانقسامات الواسعة في السوق ، جذبت XLF أيضًا ضغوط البيع على المكشوف حيث فسر المتداولون الهابطون ذلك على أنه إشارة إلى أن الركود الاقتصادي قد يؤدي إلى انخفاض أرباح المؤسسات المالية في المستقبل.
كانت الخطوة الأولى للأسفل ناتجة عن مجموعة من العوامل الفنية والأساسية. لقد قدمت أدلة إلى المتداولين بأن XLF كان حساسًا للأخبار التي كان لها تأثير محتمل على أرباح العقود الآجلة. كما تم تحديد نقاط البيع على المكشوف في السوق التي دافع عنها المتداولون الطويلون. خلال شهري فبراير ومارس ، أفيد أن العديد من الشركات عالية المخاطر تقدم بطلب للإفلاس. هذه الأخبار ، جنبًا إلى جنب مع تعليقات السيد جرينسبان ، ساهمت على الأرجح في تراجع XLF من 20 فبراير إلى 14 مارس.
نظرًا لأن السوق كان يشكل قمة في أوائل الربيع ، فقد تم إصدار المزيد من البيانات الهبوطية بشكل أساسي ، والتي رسمت صورة قاتمة عند اقترانها بالإعداد الفني الضعيف. في أوائل أبريل ، تقدمت New Century Financial Corporation بطلب حماية من الإفلاس بموجب الفصل 11. على الرغم من أن هذه الأخبار قد لا تؤدي على الفور إلى حدوث كسر في السوق ، إلا أن الاتجاه الأساسي الهابط بدأ يتشكل عندما يقترن بملفات الإفلاس عالية المخاطر في فبراير ومارس.
خلال فصلي الربيع والصيف ، شعر XLF بالضغط السلبي حيث اكتسب البائعون على المكشوف الثقة من العوامل الأساسية السلبية والأخبار ، وكذلك أنماط الرسم البياني الهابط التي كانت تتطور. كانت القصص الإخبارية تدعم البائعين على المكشوف من خلال تغذية السوق باستمرار بالسلبية ، بينما استمرت الأنماط الفنية على الرسوم البيانية في إعادة تأكيد الاتجاه الهبوطي من خلال سلسلة من القيعان السفلية والقيعان السفلية الموضحة في الشكل 3. بناءً على مزيج من العناصر الفنية و الأساسيات ، كان من الواضح أن البائعين على المكشوف كانوا يسيطرون على XLF.
الشكل 3
تشير سلسلة القيعان السفلية والسفلية إلى اتجاه هبوطي واضح خلال أشهر الربيع والصيف.
الخط السفلي
باختصار ، لكي يكون البائع ناجحًا ، يجب أن يكون على دراية بالأدلة التي يتم تقديمها تقنيًا وأساسيًا. من الناحية الفنية ، يجب أن يكون المتداول القصير قادرًا على التمييز بين تكوين القمة وتغير الاتجاه. يجب أن يتعلم هو أو هي أنواع التكوينات التي تشير إلى قمة قصيرة الأجل أو اتجاه طويل الأجل. في الأساس ، يجب على المتداول القصير التمييز بين حدث إخباري لمرة واحدة وبداية سلسلة من الأحداث السلبية. من خلال معرفة كيفية عمل كل من التقنيات والأساسيات معًا ، سيكتسب المتداول الثقة ، مما سيمكنه من قصر السوق بشكل مريح.
