مجرد سماع اسم ستاربكس ربما يستحضر صورًا للقهوة ومقاهي الشركة الفخمة التي يمكن العثور عليها في كل ركن من أركان العالم تقريبًا. كانت للشركة بدايات متواضعة في الجزء الغربي من البلاد ، لكنها أصبحت عملاقة في عالم المشروبات. ولكن كيف يصنف كاستثمار؟ ، نحن ننظر إلى تحليل للهيكل الرأسمالي لستاربكس للفترة من العام الماضي (YOY) من ديسمبر 2017 إلى ديسمبر 2018 ، مع تحديث باستخدام بيانات 3Q 2018 لمعرفة كيف نمت الشركة منذ ذلك الحين.
الماخذ الرئيسية
تستمر شركة ستاربكس في السيطرة على سوق القهوة والمشروبات ، حيث يوجد أكثر من 27000 متجر في 78 دولة مختلفة.
كانت آخر مرة بدأت فيها الشركة تقسيم الأسهم في مارس 2015 ، مع تقسيم سهمين مقابل واحد للمساهمين.
تواصل شركة ستاربكس زيادة ديونها طويلة الأجل ، حيث أعلنت عن إصدار مليار دولار في عام 2019.
في عام 2019 ، قامت الشركة بإعادة شراء 23.5 مليون سهم ، مما أدى إلى توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 36 في المائة للسهم في 23 أغسطس 2019.
ستاربكس: تاريخ موجز
بدأت شركة ستاربكس (SBUX) التي تتخذ من سياتل مقرا لها ، في تصميمها كمتجر واحد يقدم حبوب البن وماكينات صنع القهوة في عام 1971. انضم هاورد شولتز إلى الشركة في عام 1982 وقام بتوسيع نطاق التوزيع ليشمل المطاعم والمقاهي ومحلات البيع بالتجزئة المختلفة. غادر شولتز ستاربكس في عام 1985 بعد فشله في إقناع أصحابها بتقديم القهوة والمشروبات الأخرى. بعد رحيله ، شكل سلسلة من المقاهي تسمى Il Giornale في جميع أنحاء سياتل. تم تصميم هذه القضبان على غرار تلك التي زارها في إيطاليا. في عام 1987 ، قام شولتز بشراء ستاربكس وإعادة تسمية جميع مواقعه تحت شعار ستاربكس.
قامت الشركة بتعميم هذا النوع من القهوة المتخصصة ، والتوسع في الترخيص والتوزيع. أنتجت شركة ستاربكس أيضًا بعضًا من أشهر العلامات التجارية للمشروبات بما في ذلك Teavana و Tazo و Ethos و Frappuccino و La Boulange. نمت ستاربكس الآن لتصبح علامة تجارية عالمية تدير أكثر من 27000 متجر في 78 دولة.
المالية
تستمر السنة المالية للشركة بشكل عام بين 1 أكتوبر و 30 سبتمبر من كل عام. وللسنة كاملة المنتهية في 30 سبتمبر 2019 ، حققت شركة ستاربكس إيرادات سنوية كاملة تبلغ 26.5 مليار دولار ، وتأتي معظم الإيرادات من متاجر تديرها الشركة. هذا يمثل زيادة بنسبة 7٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2018. وقد أعادت الشركة ما مجموعه 12 مليار دولار من أرباح الأسهم وعمليات إعادة شراء الأسهم للمساهمين.
رسملة الأسهم
كان لدى شركة ستاربكس 1.51 مليار سهم مخفف بالكامل ، برأسمال سوقي قدره 61.88 مليار دولار في 31 ديسمبر 2014. نفذت الشركة تقسيمًا لسهم اثنين مقابل واحد للمساهمين في 30 مارس 2015 ، آخر مرة قامت فيها الشركة بدأت تقسيم الأسهم. بدأت الأسهم بالتداول على أساس منفصل المعدل في 9 أبريل 2015. وقد تسبب هذا في ارتفاع القيمة السوقية إلى 143.77 مليار دولار في نهاية الربع الأول. تضاعف عدد الأسهم المخفف الذي يمثل تعويض الأسهم تقريبًا من 11.3 مليون إلى 22 مليون سهم في نهاية الربع الثاني. انخفض إجمالي سقف سوق الأسهم إلى 82.67 مليار دولار خلال تلك الفترة.
بدأت شركة ستاربكس بتوزيع أسهم اثنين مقابل واحد للمساهمين في مارس 2015.
في نهاية سبتمبر 2015 ، بلغت الأسهم المخففة في الربع الثالث 30.5 مليون دولار ، وهو ما يمثل 1.76 مليار دولار كتعويض عن الأسهم ، مما رفع إجمالي رأس المال السوقي إلى 87.88 مليار دولار. انخفض عدد الأسهم المخففة في الربع الرابع إلى 9.4 مليون دولار بقيمة 567 مليون دولار بنهاية ديسمبر 2015 ، ليغلق العام مع 1.49 مليار إجمالي الأسهم المخففة بالكامل القائمة والتي تبلغ قيمتها السوقية 90.17 دولار ، بزيادة قدرها 45.7٪ على أساس سنوي. ارتفعت أسهم ستاربكس بنسبة 47.98٪ لكامل العام 2015 مقارنةً بنسبة 1.38٪ لأداء مؤشر ستاندرد آند بورز (S&P 500).
بلغت القيمة السوقية لستاربكس 98.57 مليار دولار بنهاية التداولات في 1 نوفمبر ، 2019 ، مع تحقيق معدل ربح قدره 28.40x على أساس الأرباح المخففة للسهم الواحد البالغة 2.93 دولار لفترة 12 شهرًا المنتهية في سبتمبر 2019.
رسملة الديون
زاد عبء ديون الشركة بصافي 2.08 مليار دولار ليصبح المجموع 11.17 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2019. في مارس 2019 ، أعلنت الشركة عن إصدار سندات جديدة بقيمة مليار دولار. كما أصدرت الشركة ديونًا طويلة الأجل إضافية خلال السنة المالية 2018 في شكل أوراق نقدية كبيرة في ثلاث فترات زمنية:
- إصداران في نوفمبر 2017: 500 مليون دولار من أوراق سندات بقيمة 2.200٪ لمدة 3 سنوات و 500 مليون دولار من سندات بقيمة 3.750٪ إصداران في فبراير 2018: مليار دولار من سندات بقيمة 5 سنوات و 3.100٪ و 600 مليون دولار من سندات بقيمة 3.500٪ لمدة 10 سنوات في أغسطس 2018: 1.25 مليار دولار من السندات من 7 سنوات إلى 3.800 ٪ ، و 750 مليون دولار من السندات ذات العائد 4.000 ٪ لمدة 10 سنوات ، و 1 مليار دولار من السندات ذات السندات البالغة 4.500٪ لمدة 30 عامًا
ساعدت هذه المشكلات الشركة على دفع مصاريف الشركة العامة بما في ذلك إعادة شراء أسهمها العامة ، بالإضافة إلى برنامج إعادة شراء الأسهم ودفع أرباح الأسهم للمساهمين. في نهاية السنة المالية 2019 ، كان لدى ستاربكس 11.17 مليار دولار في إجمالي الديون مقسوما على 19.22 مليار دولار في إجمالي الأصول لنسبة الدين إلى حقوق المساهمين (D / E) بنسبة 58.1 ٪.
تحليل قيمة المؤسسة
بدأت ستاربكس السنة المالية 2019 بمبلغ 85.07 مليار دولار في قيمة المؤسسة (EV). في عام 2019 ، شهدت ستاربكس نموًا في مبيعات المتاجر المماثلة العالمية بنسبة 5٪ على أساس سنوي (YOY) بزيادة قدرها 3٪ على أساس سنوي في حركة المتجر. انخفضت أرباح العام بأكمله بنسبة 10٪ على أساس سنوي إلى 2.92 دولار للسهم. كما اشترت الشركة 23.5 مليون سهم في عام 2019. دفعت ستاربكس أرباحًا بنسبة 36 في المائة للسهم الواحد في 23 أغسطس 2019. وقد أدى ذلك إلى نهاية عام 2015 بقيمة 110.89 مليار دولار.
اعتبارًا من 1 نوفمبر ، 2019 ، حصلت شركة ستاربكس على قيمة مؤسسية تبلغ 106.98 مليار دولار ، وبلغت قيمة المؤسسة / EBITDA 19.89 ضعفًا.
