تحركات السوق
فقط عندما بدا أن الأسهم الأمريكية كانت تتجه لليوم الثالث على التوالي يوم الخميس بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في وقت مبكر من الأسبوع ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإنقاذ مرة أخرى.
هذه المرة ، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في خطاب له "من الأفضل اتخاذ تدابير وقائية بدلاً من الانتظار حتى تتكشف الكوارث". في الأساس ، بدا أن ويليامز يدافع عن نهج أسرع وأكثر جرأة لخفض أسعار الفائدة مما كان متوقعًا في السابق. كانت مؤشرات الأسهم تتراجع أكثر فأكثر في المنطقة الحمراء يوم الخميس قبل خطاب ويليامز ، لكنها سرعان ما انعكست وتقدمت صعودًا في ظل هذه العلامة الجديدة التي تشير إلى تحسن حالة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بالمناسبة ، قبل ساعات قليلة من خطاب ويليامز ، كان مؤشر فيلي الفيدرالي الأمريكي للتصنيع أفضل من المتوقع ، مما وضع بعض الشكوك في الأساس المنطقي للاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. هذه النقطة المعينة للبيانات ليست النقطة الأكثر أهمية بالنسبة للمتأثرين بالقرار بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ولكن عندما يتم النظر إليه بالاقتران مع أرقام اقتصادية إيجابية أخرى مثل فوز الوظائف الكبيرة لشهر يونيو والتي تم إصدارها في وقت سابق من هذا الشهر ، فإن قضية خفض الفائدة على أساس تباطؤ النمو الاقتصادي تصبح موضع تساؤل.
ومع ذلك ، تفوق كلمات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي تكهنات بشأن البيانات الاقتصادية ، وأغلقت الأسواق في المنطقة الخضراء للمرة الأولى منذ يوم الاثنين. لإعطاء فكرة عن مدى تأثير كلمات وليامز على توقعات المستثمرين ، أدناه هي لقطة من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME التي اتخذت بعد الخطاب. لعدة أسابيع ، كان المستثمرون يتوقعون احتمال خفض الفائدة بنسبة 100 ٪ في نهاية يوليو.
الأهم من ذلك ، قبل خطاب ويليامز يوم الأربعاء ، كانت هناك فرصة متوقعة بنسبة 65.7 ٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 34.3 ٪ لتخفيض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. بعد خطاب ويليامز يوم الخميس ، تحولت الجداول بالتأكيد. الآن ، هناك احتمال كبير بنسبة 69.0 ٪ لخفض 50 BPS كامل. وكانت ردود فعل أسواق الأسهم إيجابية نتيجة لذلك.
كما كان متوقعًا ، دفعت الرهانات المتزايدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الأكثر عدوانية في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الانخفاض في عائدات السندات والدولار الأمريكي ، وارتفاع في أسعار السندات والذهب.
تراجع الدولار
بالنسبة للدولار الأمريكي ، انخفض الدولار بحدة أمام العملات الأساسية يوم الخميس بعد خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحذر. يعد مؤشر الدولار الأمريكي معيارًا رئيسيًا للدولار الأمريكي ، حيث إنه يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى ، بما في ذلك اليورو والين الياباني والجنيه البريطاني والدولار الكندي والكرونا السويدية والفرنك السويسري.
بشكل عام ، العملات لها علاقة إيجابية مع أسعار الفائدة. عندما تظل جميع العوامل الأخرى ثابتة ، فإن الأموال تتدفق نحو العملات ذات العوائد المرتفعة وبعيدًا عن العملات ذات العائد المنخفض. هذا هو الأساس لتجارة تحمل العملة.
في هذه الحالة ، كما هو موضح في الرسم البياني لمؤشر الدولار ، أدت التوقعات الجديدة لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى تراجع الدولار. بشكل عام ، لا يزال مؤشر الدولار في اتجاه صعودي على المدى الطويل ، ولكن زخمه الصعودي قد تعرض للاختبار مؤخرًا ، خاصة وأن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تشاؤمًا.
يوم الخميس ، دفعت زيادة الحذر من جون ويليامز المؤشر إلى الهبوط مبدئيًا دون المتوسط المتحرك الرئيسي لـ 200 يوم مرة أخرى. إذا تم الحفاظ على بيئة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحمائم أو تكثيفها في الفترة التي تسبق الاجتماع الفيدرالي القادم في نهاية الشهر ، فقد يستمر الدولار في الانخفاض. هدف الدعم الهبوطي الرئيسي التالي في هذه الحالة هو حول أدنى مستوياته عند 96.00.
:
الأسهم يباي محاولات اندلاع بعد أرباح مختلطة
10 مليارات دولار من السندات غير المرغوب فيها ترى مؤسسة التدريب الأوروبية تدفقات قياسية على أنها من يتأرجح في السوق
مورجان ستانلي يدق على الأرباح ويحمل المتوسط المتحرك
السندات على الانتعاش
تميل عائدات السندات مثل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى الانخفاض عندما من المتوقع أن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسعار فائدة منخفضة أو يخفض أسعار الفائدة. انخفضت العائدات يوم الخميس عندما قام رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بخفض أسعار الفائدة. وترتبط عوائد السندات وأسعارها عكسيا - عندما تنخفض العوائد ، ترتفع أسعار السندات بشكل عام.
هذا هو بالضبط ما نراه على الرسم البياني لـ iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). في الواقع ، لقد شهدنا انتعاشًا حادًا خلال الأسبوع الماضي قبالة المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. ناقشنا احتمال حدوث انتعاش كهذا الأسبوع الماضي ، ويبدو أن الارتداد قد حدث بالفعل. إذا استمرت التوقعات الحمائمية في انتظار قرار اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في نهاية الشهر ، فقد يشهد TLT استئناف الاتجاه الصعودي مع اختراق محتمل لأعلى مستوياته في عدة سنوات أعلى من 134.29 دولار.
