ما هو الممر السالك
يحتوي السند العادل على سعر فائدة عائم أو خيار سعر فائدة يقوم عليه السند ، والذي يدفع الفائدة عندما يظل الفهرس المضمن أو خيار سعر الفائدة الأساسي ضمن نطاق محدد. وطالما ظل معدل السند ضمن هذا النطاق ، يقال إن السند في الطريق الصحيح ، وهو استعارة للجولف تعني بأمان في اللعب. إذا انخفض عائد السند عن النطاق المحدد ، يقال إنه في المراحل الأولية. تعتبر النظرة المستقبلية للسند ، على غرار لقطة الجولف ، إيجابية إذا هبطت في الممر ، لكن التوقعات سلبية إذا هبطت في القاع.
يشار أيضًا إلى السند السالك بواسطة عدة أسماء أخرى ، بما في ذلك سندات الممر وملاحظة نطاق المؤشر وملاحظة استحقاق المدى وتعويم الفهرس.
كسر أسفل بوندواي
غالبًا ما يفضل المستثمرون المحافظون سندات فيرواي ، الذين يختارون الأوراق المالية على أمل زيادة عائداتهم إلى الحد الأقصى عندما يعتقدون أن الخيار سيبقى في نطاق معين خلال الفترة الزمنية التي يتم فيها الاحتفاظ بالسندات. قد يستفيد المستثمرون في سندات الممر السالب أكثر من غيرهم خلال سوق جانبي ، والذي يحدث عندما يتداول سعر ورقة مالية معيّنة ضمن نطاق دون تشكيل أي اتجاهات صاعدة أو منخفضة.
يمكن أن تكون سندات السباق خيارًا شائعًا بين المستثمرين عندما يُتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب. يميل العديد من المستثمرين إلى الابتعاد عن سوق السندات خلال فترات أسعار الفائدة التي يحتمل أن تكون أعلى ، لأنهم لا يريدون أن يتم حبسهم في الكوبونات المنخفضة الحالية إذا ارتفعت الأسعار. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين في السندات الممر السالك الاستفادة من ارتفاع أسعار الفائدة لأنها تحدث عن طريق شراء السندات التي سيبقى سعرها في أو المحددة في النطاق المحدد سلفا حتى لو تم تضمين الارتفاع المتوقع.
في أسوأ الأحوال ، حتى إذا ظل خيار السند الموحد أو خيار سعر الفائدة المضمن في السندات النائية خارج النطاق ، أو بشكل تقريبي ، على مدى عمر الضمان ، لا يزال بإمكان المستثمر توقع عودة رئيس السند عند استحقاقه.
سعر الفائدة العائم مقابل خيار سعر الفائدة
عادة ما تحمل سندات Fairway فائدة عائمة قصيرة الأجل أو خيار سعر الفائدة. يتحرك سعر الفائدة العائم لأعلى ولأسفل مع بقية السوق أو مع مؤشر. يمكن الإشارة إليها أيضًا على أنها معدل فائدة متغير لأنه يمكن أن يختلف خلال مدة التزام الدين. هذا هو السبب في أن السندات ذات الممر السالك معروفة أيضًا باسم تعويم الفهرس. تتم فهرسة العديد من سندات السندات إلى LIBOR ، المؤشر الأكثر استخدامًا في العالم لمعدلات الفائدة قصيرة الأجل.
خيار سعر الفائدة هو أحد المشتقات المالية التي تتيح للحامل الاستفادة من التغييرات في أسعار الفائدة. إنه يشبه خيار الأسهم ويمكن أن يكون مكالمة أو مكالمة. عادة ، تتبع الحركة معدل مرجعي أساسي ، مثل العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات.
